穆迪上调中国评级展望，英伟达市值再度刷新纪录 | 财经日日评

点击图片▲立即报名

穆迪维持中国A1评级并上调展望

4月27日消息，穆迪国际信用评级公司维持中国主权信用评级“A1”并上调展望至“稳定”。财政部有关负责人表示，对穆迪作出维持中国主权信用评级并上调展望至“稳定”的决定表示赞赏。这次评级体现了穆迪高度认可中国宏观经济和财政实力在外部冲击下展现出的强大韧性，以及中国经济高质量发展的新动能和新进展。

过去五年，中国GDP累计增量超过35万亿元，相当于再造一个“长三角”的经济体量。未来，我们将进一步全面深化改革，持续推动经济结构转型，不断增强财政可持续性，加快培育壮大新质生产力，夯实经济稳定运行的基础，以经济社会持续健康发展的确定性有效应对外部环境的不确定性，为世界经济复苏与繁荣贡献更大力量。（财政部官网）

｜点评｜ 近期多个主要经济体评级遭到下调，而穆迪却上调了对中国经济的展望，这充分体现了国际机构对中国经济前景的乐观态度。一季度，中国GDP同比增长5%，多项经济数据出现回暖，宏观经济表现超出市场预期。高科技产业在中国经济中的比重不断上升，正成为增长的新动能。同时，中国央行在货币政策上保持克制，中央政府债务扩张有规划，地方政府隐性债务置换稳步推进，整体财政偿债能力有所增强。

不过，今年中国经济仍面临需求偏弱、出口下行压力加大等多重挑战。尤其在高科技产业蓬勃发展时，传统产业的转型同样值得关注。

南方五省区电力现货价格上涨

4月28日，针对近期广东、广西、云南、贵州、海南等南方五省区电力现货市场价格阶段性上行，南方电网回应表示是受3月底以来用电需求旺盛、清洁能源波动、机组检修集中等多重因素综合影响，但电力供应总体满足需求。因现货电量占比小，对电力用户电价影响有限，随着西南水电进入汛期将会逐步缓解。

4月以来，南方区域电力现货交易均价较3月出现较大幅度上涨，其中广东区域涨幅最大，部分时段突破1元/千瓦时的高价。《2025年广东电力市场年度报告》显示，2025年广东电力现货市场日前加权均价为0.317元/千瓦时、实时加权均价为0.314元/千瓦时。（第一财经）

｜点评｜ 电力现货市场采用现买现卖的交易模式，价格实时反映供需关系。今年南方部分地区入夏早，叠加制造业需求稳步增长，4月用电旺盛。需求高企的同时，电力供应面临压力。西南枯水期导致低价的水、光电出力下降，中东局势又推高火电成本。供给两端共同作用，造成南方五省区电力现货价格上行。预计西部6月中旬进入汛期，在水电大幅提升前，现货市场阶段性高电价可能还会持续。

当前市场绝大多数用电需求已通过中长期合约锁定了价格，电力现货市场主要承担紧急调度的角色，因此现货价格的阶段性上涨对整体用电成本影响有限。居民用电价格则由政府直接核定，不受现货市场波动影响，保障了民生用电的稳定。

广东发布“十五五”规划纲要

4月28日，《广东省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布。全文约11万字共21章，明确未来五年全省高质量发展取得显著成效、科技自立自强水平大幅提高等八大主要目标。规划设定全省地区生产总值年均增长5.0%左右，居民人均可支配收入增长与GDP同步。

《规划纲要》提出支持规划建设商业航天产业园区，推动星箭等重点产品低成本批量化生产，加速北斗系统创新应用场景开发；还提出积极发展超导材料、纳米材料、智能仿生与超材料等前沿领域，推动应用人工智能模型加速新材料研发范式变革。（综合南方日报）

｜点评｜ 作为国内第一经济大省，广东将“十五五”时期经济增速目标设定在5%左右，与“十四五”时期基本持平，更加强调对经济增长质的追求。粤港澳大湾区建设被列为首要任务，旨在辐射国内、引领国际。依托雄厚的制造业基础，广东在新兴支柱产业和前沿未来产业上均做了系统部署，以区域协同推动产业升级。“十五五”时期，广东全社会研发经费投入年均增长目标由10%下调至5%，这一调整在高基数下较为务实，或能改善此前研发投入结构不均衡的问题。

经济发展进入提质换档的关键期，激活内需成为核心抓手。广东是全国第一人口大省，在人口总量、净增规模上均领跑全国。“投资于人”也成为未来五年广东发展的关键词，着力将人口优势转化为经济持续增长的内生动力。

教育部增设38种本科专业

4月28日，教育部发布《普通高等学校本科专业目录（2026年）》，显示今年共新增低空经济与管理专业等38种普通高校本科专业。目前本科专业目录共涵盖13个门类、92个专业类、883种专业。2026年本科专业目录在“交叉学科”门类中首批列入未来机器人、交叉工程等11种目录内已有专业和具身智能、脑机科学与技术等4种本次列入目录的新专业。

数据显示，“十四五”期间，全国高校新增本科专业布点1.02万个、撤销或停招1.22万个，专业调整幅度持续增大，累计调整比例超30%；今年全国高校专业调整比例首次突破10%，本科专业结构进一步优化。（第一财经）

｜点评｜ 随着中国经济与社会环境的快速变化，大学专业的设置也在持续更新。今年新设立的专业均为当下就业市场人才紧缺的方向，不光涵盖前沿科技领域，也包括立足服务业的数字文旅、服务传统产业升级的农业机器人等专业。这些新兴专业通常采用跨学科教学团队，为弥补实践经验的不足，部分高校还与企业广泛合作，在理论教学的同时，结合产业岗位实际要求开展协同教学。

“十四五”期间，撤销或停招的本科专业布点数已超过新增数量。过去部分高校跟风开设的同质化专业竞争力不足，教学能力有限，毕业生就业率偏低，这些专业布点正在加速淘汰，适者生存将成为国内高校专业发展的主旋律。

头部银行利息净收入艰难企稳

4月28日消息，随着2025年A股上市银行年报披露收官。从头部银行的财报表现中看，行业分化特征显著。国有大行的利息净收入以小幅收缩守住盈利基本盘，股份制银行依托灵活经营率先修复。净息差方面，六大行均有所下行但降幅可控，整体处于1.20%—1.66%区间。股份行整体水平高于国有大行，其中招商银行以1.87%的净息差位居行业前列，民生银行实现净息差逆势上行，浦发银行净息差保持稳定。

据光大证券研报测算，2026年年内预计将有约84万亿元存款集中到期重定价，若这些资金能顺利留存并续作，全年有望带动银行业净息差改善约15个基点，其中仅第一季度即可贡献约8个基点的改善幅度。（21经济网）

｜点评｜ 随着前期高利率的存款产品陆续到期，银行业的息差下行压力终于有所缓解。国有大行在资金成本方面具有一定优势，但这些大行往往要承担国家战略型普惠项目的贷款发放，利率相对来说较低，也更容易受到LPR利率下行的引导。并且，股份制银行在活期存款、大额存单吸纳方面更加灵活，负债成本改善的弹性相对更大。因此，股份制银行净息差的修复情况普遍比国有大行更好。

相比于大行盈利情况的修复，大量中小银行正面临着更为严峻的问题。中小银行开展非息业务的能力与资源偏弱，在净息差持续收窄的压力下，风险相对偏高的贷款业务产生损失逐渐难以覆盖。国内银行正在逐渐向综合化经营转向，过去高度依赖息差生存的模式正在被淘汰。

英伟达市值再度刷新纪录

美东时间4月27日，芯片巨头英伟达股价单日上涨4%，收盘价定格在216.61美元的历史高位，市值较半年前的峰值实现跨越式突破。当前美股市值前三名的格局锁定在英伟达、谷歌、苹果三家科技公司上。英伟达以5.26万亿美元的市值遥遥领先，谷歌母公司Alphabet以4.24万亿美元位居第二，苹果则以3.93万亿美元排在第三位。

回溯2024年末的排名，苹果、英伟达、微软分别以3.79万亿美元、3.29万亿美元、3.13万亿美元占据前三席位。英伟达上一次市值刷新纪录是在2025年10月，当时其市值触及4.8万亿美元高点，背后驱动力来自Blackwell新一代GPU的发布及超大规模云厂商的集中采购订单。（界面新闻）

｜点评｜ 本轮美股的上行周期中，英伟达再次成为市场中的领涨风向标。AI算力需求井喷后，英伟达业绩连续三年超高速增长，在此基础上，今年一季度公司业绩继续保持着迅猛提升的势头。今年全球科技公司的天量资本开支基本确认，各国政府对于建设国家级AI算力中心的意愿正在提升。英伟达作为本轮AI浪潮中的高确定性受益者，在市场情绪转暖或有消息催化时，股价总能接连走高。

由于市场始终对于AI泡沫破裂有所担忧，从历史估值水平上看，英伟达现在甚至处于相对低估的区间。英伟达和全球芯片产业链现在都已经与AI行业深度绑定，OpenAI和Anthropic两大AI巨头上市后，资本市场对于AI行业的态度或将有所转变。

阿里HappyHorse开启灰度测试

4月27日消息，千问APP首发灰测阿里视频模型HappyHorse，用户点击首页下方“HappyHorse”按钮即可体验。此外，专业创作者和企业级客户可在HappyHorse官网和阿里云百炼平台注册使用“HappyHorse”。HappyHorse官网显示，该AI视频生成平台的会员体系分为免费版、标准会员与专业会员三档，同时提供连续包月与包年两种订阅模式，专业会员包月价245元/月（原价350元/月，七折优惠），包年价2499元/年（原价4200元/年，六折优惠）。

据悉，HappyHorse 1.0模型主要包括视频生成和视频编辑两大功能，其中视频生成涵盖了主流的文生视频、图生视频、多图参考生成视频的能力，视频编辑支持用户对视频进行灵活的二次创作。模型支持15秒多镜头叙事、多画幅适配及1080P超分输出。（澎湃新闻）

｜点评｜ 阿里HappyHorse的模型能力与字节的Seedance 2.0同属于全球文生视频的第一梯队，Seedance 2.0的价格近期多次上调，HappyHorse此时开放灰度测试，提供了相对优惠的价格，希望借此机会争抢用户。不过，阿里这次无意进行价格竞争，只是在初期提供了一些折扣优惠，未来模型使用价格仍有可能向业内同行看齐。

文生视频模型对算力的需求较高，免费提供给用户使用的成本成倍上升。并且，现在文生视频模型普遍难以在较长时间的视频中保持人物、场景的一致性，大规模商用化的能力有限，OpenAI就已经暂时放弃了Sora模型。普通用户对于文生视频模型的付费意愿偏低，HappyHorse后续面临的挑战并非模型能力本身，而是如何解决商业化难题。

周二两市震荡调整沪指跌0.19%

4月28日，市场全天震荡调整，三大指数低开低走，创业板指、深成指、科创50指数均跌超1%，创业板指日线走出4连阴。沪深两市成交额2.54万亿，较上一个交易日缩量531亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3600只个股下跌。从板块来看，工业气体概念反复活跃，绿电概念快速拉升，医药板块表现活跃，煤炭板块震荡走高。下跌方面，有色金属板块震荡走弱，旅游酒店概念集体调整，人形机器人板块集体走低。

截至收盘，沪指报4078.64点，跌0.19%，成交额为11140亿元；深成指报14830.46点，跌1.1%，成交额为14224亿元；创指报3596.71点，跌1.43%，成交额为6684亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周二两市整体表现一般，多数个股进行调整。从板块上看，市场热点缺失，上涨板块都具有一定的补涨性质。夏季用电高峰期来临，再加上中东地缘冲突事件尚未平息的能源替代逻辑，煤炭、油气等板块逆市上涨。券商板块早盘一度走高，年内A股成交量维持在高位，券商板块全年业绩的确定性相对较高。市场对于“五一”期间国内的消费情况预期偏弱，景点与旅游板块全天领跌。AI硬件板块相继走弱，前期领涨的CPO概念涨势暂缓。

一季报财报不及预期所引发的股价单日波动风险越来越大，因此而跌停的个股数量有所增多，市场整体风险偏好降低。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

栏目主编 |魏英杰| 主编 | 何梦飞

“生而全球·为增长而出海” 第三届出海全球峰会

与1500+企业家一起相聚

向全球要增长，与全球共增长

点击图片▼立即报名