北京
来源：新浪证券-红岸工作室
禾盛新材成立于2002年11月15日，于2009年9月3日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于江苏省苏州市。公司是家电外观复合材料领军企业，产品切入国内外头部家电企业供应链，客户壁垒稳固。
公司主营业务为家电外观复合材料PCM和VCM的产品开发、家电复合材料升级改良产品、数字印刷PCM产品，所属申万行业为家用电器 - 家电零部件Ⅱ - 家电零部件Ⅲ，涉及CPU概念、芯片概念、龙虎榜热门等概念板块。
经营业绩：营收行业第12，净利润行业第13
2025年，禾盛新材营业收入为25.55亿元，行业排名12/35，行业第一名三花智控为310.12亿元，第二名海立股份为204.98亿元，行业平均数为38.79亿元，中位数为18.23亿元。主营业务构成中，家电用复合材料24.75亿元占比96.89%，其他4503.19万元占比1.76%，人工智能及系统集成板块3452.95万元占比1.35%。净利润为1.58亿元，行业排名13/35，行业第一名三花智控为41.07亿元，第二名盾安环境为10.68亿元，行业平均数为2.65亿元，中位数为8857.54万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为52.08%，去年同期为54.73%，高于行业平均42.78%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为14.87%，去年同期为10.52%，低于行业平均18.53%。
董事长梁旭薪酬32.42万元，同比增加0.02万元
公司控股股东为上海摩尔智芯信息科技合伙企业（有限合伙），实际控制人为谢海闻。董事长梁旭，男，中国国籍，无境外永久居留权，1963年12月出生，本科学历，中共党员。有丰富的行业履历，2019年6月5日至今任公司董事长，2025年薪酬32.42万，较2024年的32.4万增加0.02万。总经理郭宏斌，男，中国国籍，无境外永久居留权，1972年1月生，本科学历。2019年6月至今任公司总经理，2022年6月至今任公司董事，2025年薪酬66.6万，较2024年的58.66万增加7.94万。
A股股东户数较上期减少9.52%
截至2025年12月31日，A股股东户数为1.28万，较上期减少9.52%；户均持有流通A股数量为1.93万，较上期增加10.43%。截止2026年3月31日，禾盛新材十大流通股东中，富国创新科技混合A（002692）、景顺长城景颐丰利债券A类（003504）、景顺长城稳健回报混合A类（001194）为新进股东，分别持股300.00万股、280.38万股、240.30万股；香港中央结算有限公司、兴全轻资产混合(LOF)（163412）退出十大流通股东之列。
中原证券指出，公司2025年实现营业收入25.55亿元，同比增长1.14%；扣非归母净利润1.63亿元，同比增长64.45%。业务亮点：1. 人工智能及系统集成业务实现营收3452.95万元，同比大幅增长3951.61%，有望成为第二增长曲线。2. 出口业务增长快于国内业务，2025年出口业务录得营收5.78亿元，同比增7.17%。该机构预测公司2026、2027、2028年的每股收益分别为1.13、1.4、1.56元，首次覆盖，给予“增持”评级。
东吴证券指出，公司传统主业稳健增长，为算力转型提供支撑。业务亮点：1. 2026年控制权变更后，向算力领域转型，持有10%股份的熠知电子发布第三代AI CPU，与控股子公司海曦技术深度协同，形成“芯片 + 硬件 + 方案”全栈布局。2. 在“龙虾”等Agent蓬勃发展趋势下，AI CPU有望成为Agent时代核心算力底座。3. Intel、AMD CPU缺货涨价，国产CPU有望迎来量价齐升。该机构预计公司2026 - 2028年收入分别为30.29/39.18/50.55亿元，同比增长18.6%、29.4%、29.0%，归母净利润分别为2.52/3.88/5.70亿元，同比增长54.5%、53.8%、46.9%，给予2027年46x PE，目标价71.76元，首次覆盖，给予“买入”评级。
图：禾盛新材营收及增速
图：禾盛新材净利润及增速
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