化工、新能源业务毛利率下行 百川股份去年净利润同比盈转亏｜财报解读

财联社4月28日讯（记者 武超）由于主要化工产品价格下行，且其他业务尚处爬坡阶段，百川股份（002455.SZ）去年净利润同比盈转亏，今年一季度净利润同比腰斩。

公司今日晚间发布公告，2025年公司实现营业收入57.66亿元，同比增长3.78%；归属于上市公司股东的净利润-1.08亿元，同比下降199.18%；经营活动产生的现金流量净额7.26亿元，同比下降24.07%。

百川股份是国内精细化工细分龙头，近年加速向新能源材料与储能赛道转型，形成“化工+锂电+储能”格局。分业务来看，公司去年仅有新材料板块实现收入增长，化工板块、新能源板块收入均下滑。

其中，化工板块实现收入40.52亿元，占营收比重70.28%，毛利率同比减少7.29个百分点至9.61%；新材料板块实现收入13.38亿元，占营收比重23.20%，毛利率同比提高8个百分点至6.05%；新能源板块实现收入3.76亿元，占营收比重6.52%，毛利率同比降低11.14个百分点至-49.83%，亏损扩大。

百川股份表示，2025年全球经济低迷，国内化工行业面临需求减弱、价格下行压力。公司部分主要产品因下游市场疲软，销售价格回落，其中个别产品价格跌幅较为明显。

同时，2025年，新材料与新能源板块产品价格在底部区间持续运行，市场竞争较为激烈。

公司新材料板块收入增长，主要因为宁夏宁东基地10万吨负极材料一体化项目已于2025年全线投产，负极材料产能爬坡顺利，全年出货量突破5万吨，同比增长165.8%，但毛利率仅6.05%，仍处相对低位。

2026年一季度公司业绩压力仍然凸显，实现营收14.56亿元，同比微增0.38%；归母净利润1854.33万元，同比下滑56.08%；扣非净利润327.87万元，同比下滑91.98%；经营现金流亦同比下滑96.78%。对于业绩下滑，公司表示，主要系去年同期部分化工产品价格处于高位运行，本期部分产品价格相对低位。

一季报还显示，公司一季度非经常性损益约1526万元，收到计入当期损益的政府补助，盈利对非经常性损益依赖度较高。

为满足业务扩张的需求，公司同日公告，拟在未来12个月内，为合并报表范围内主体提供不超过65亿元的担保额度，当前实际担保余额50.99亿元，占净资产比例达284.69%。

值得注意的是，公司股价此前走出了一轮翻倍行情。2026年初至2026年3月末，公司股价从7.17元/股涨至14.50元/股，区间涨幅达102.23%，是一季度A股市场35个翻倍股之一。

（财联社记者 武超）