一季度钨价狂飙推高翔鹭钨业净利，投资者关心二季度钨价回调后何时能企稳

每经记者：文多 每经编辑：杨翼

4月28日晚间，翔鹭钨业（SZ002842，股价31.81元，市值104.07亿元）披露2026年第一季度报告：报告期内，公司实现营业收入11.48亿元，同比增长138.65%；实现归母净利润2.51亿元，同比增长2917.13%；实现扣非后净利润2.47亿元，同比增长6195.82%。

与近期披露2026年第一季度业绩的章源钨业（SZ002378）、中钨高新（SZ000657）、博云新材（SZ002297）一样，翔鹭钨业业绩也受益于2026年一季度钨价的持续上涨。

一季度钨粉价格继续上涨

2025年，钨粉价格走出一波上涨行情。Wind数据显示，2025年1月初，国内钨粉平均价约为316元/公斤，至年末已攀升至1045元/公斤，全年涨幅超过200%。这一轮钨粉价格上涨，贯穿2025年全年。

《每日经济新闻》记者了解到，2026年一季度，钨粉价格持续上行。“我的钢铁网”显示，2026年年初，钨粉价格为1030元/公斤，到一季度末，钨粉价格来到了2270元/公斤。

公开资料显示，翔鹭钨业具备完整的钨产业链，业务覆盖上中游的仲钨酸铵冶炼、氧化钨、钨粉、碳化钨粉生产，下游的硬质合金、钨丝等终端产品制造。公司生产所需原材料主要为钨精矿，基本通过外购获得。这使得公司在钨价上涨周期中能够受益。

在4月23日举行的线上业绩说明会上，翔鹭钨业管理层表示，“在原材料价格呈上涨趋势时，公司一般在签订销售合同的同时，会与上游供应商锁定原材料的数量和价格，以减少原材料价格波动对公司毛利率及经营业绩的不利影响。2025年至今，原材料价格的波动传导较为顺畅”。

财报数据显示，2026年一季度，翔鹭钨业营业成本为7.92亿元，同比增长81.31%，远低于营业收入的增速。由此来看，成本增速与收入增速的剪刀差，直接转化为公司利润。与此同时，2026年一季度，翔鹭钨业存货同比增长74.85%，预付款项同比增长369.57%，反映出公司为应对原材料价格波动提前锁定供应的战略布局。

钨板块上市公司业绩不俗

2026年一季度，A股另外三家钨板块上市公司也收获了不俗的业绩。

财报显示，今年一季度，章源钨业营业收入同比增长121.76%，归母净利润同比增长795.78%；中钨高新营业收入同比增长106.47%，归母净利润同比增长264.44%；厦门钨业营业收入同比增长86.99%，归母净利润同比增长189.14%。

《每日经济新闻》记者了解到，章源钨业也拥有较为丰富的钨矿资源；中钨高新深耕下游硬质合金及数控刀具领域，产品附加值高，对原料价格波动的消化能力较强；厦门钨业构建了从矿山到稀土、再到新能源材料的多元化布局。

不过，进入4月以后，钨价加速回撤。面对钨价下滑，在翔鹭钨业4月23日举行的线上业绩说明会上，有投资者向公司管理层发问：“目前，钨价持续下滑的主要原因是什么？跟国外一直在涨明显背离，问题出在哪里？”

对此，翔鹭钨业总经理陈伟东表示，“目前钨价相较一季度有所回调，主要系一季度市场看涨情绪较高，价格涨幅较快，3月份情绪回稳后，（市场价格）开始出现回调。国外市场价格高涨，主要是国外供需失调导致”。

陈伟东还分析称，“国内价格企稳时间，具体由国内钨制品使用商的库存消耗情况，以及下游采购时点而定”。