4月27日 | 印高增长光环褪色，近七年实际GDP增速已跌破5.5%

2026年4月27日 总第1258期

值日编辑：张咪咪 何佳蔚 林熙泇

审核：叶维杰 喻琬淋 饶金山

执行主编：陈卓

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图源：《印度快报》

《印度快报》4月25日报道，印经济“金发姑娘式”良性增长假象破灭，增长动能疲软。印央行行长桑杰·马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）曾表示，印经济正处于罕见的“金发姑娘式理想发展阶段”（rare goldilocks period，该概念指经济运行达到政策制定者理想状态：即增长稳、通胀低、失业少）。但近期多种迹象表明，上述判断并不准确。首先，中东冲突引发能源风险及汇率波动，印面临高通胀和增长放缓的双重压力。其次，印将GDP核算基准年份调整至2022-23财年，新基准年修订结果显示，旧体系长期高估经济体量。数据显示，印经济增长动能正持续衰退：2014年至今，名义GDP复合增速仅略超10%，低于2004年以来12.3%的平均水平；实际GDP近7年增速更跌破5.5%。若印长期无法稳定维持6%以上的增长速率，将直接导致企业盈利增长乏力、外资信心下滑，外国直接投资（FDI）净流入转负，并进一步加剧卢比贬值。分析认为，印亟需推进深层结构性改革，以应对外部冲击并重振增长。

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图源：Instagram

《印度教徒报》4月26日报道，美国对伊恰巴哈尔港（Chabahar Port）制裁豁免到期，迫使印采取“战术性退出”策略。此前，印与伊朗签署恰巴哈尔港开发协议，并推进恰巴哈尔—扎黑丹（Chabahar-Zahedan）铁路、公路等项目，旨在构建绕过巴基斯坦、直达中亚的通道，但相关合作多次受美对伊制裁干扰。2018年，美曾为印经恰巴哈尔港向阿富汗提供人道援助设立制裁豁免，但随后收紧政策，要求印削减印伊贸易，并限制参与恰港项目。2019年，美制裁扩大至钢铁装备贸易，导致印提供铁路车厢、轨道及信号设备的计划延误，最终被伊排除在铁路项目外。2024年5月，印伊重新推进该项目，签署为期10年的港口开发协议。但2025年2月，特朗普指示修订并废止包括恰港在内的对伊制裁豁免，要求印退出该项目。在印争取下，美同意将豁免延长至2026年4月26日。为规避美制裁并保留未来重返项目的可能，印拟采取“战术性退出”策略。一是实施人员撤离和提前落实资金承诺，印自2025年11月撤回驻恰港人员，同时预付1.2亿美元（$120 million）投资承诺。二是推进股权转让，印伊正协商推动印企将相关股份转让给伊本土企业，借助本地合作方维护印长期利益。

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图源：《东北新闻》

印《东北新闻》4月25日报道，内部文件显示，美国资金深度介入2024年8月孟加拉国政权更迭。该文件披露，2017年非政府组织（NGO）“民主国际”（Democracy International）与美国国际开发署（USAID）启动涉孟政局合作项目，资金来自USAID及英国国际发展部（DFID）。据悉，该项目“总资金承诺”由2017年的180万美元（$1.8 million）激增至2025年的2990万美元($29.9 million)，其中部分资金拨付给三家在孟机构。一是《当代日报》（Samakal），获2.9万余美元用于“推动女性和青年政治领导力建设”。二是比特尼克营销公司（Beatnik Marketing Communications Ltd），获10.22万美元搭建数字知识库，涵盖民主进程、政党建设工具、政治冲突缓解技术等。三是“饥饿工程”（The Hunger Project）NGO，负责记录冲突事件、追责暴力支持方，推广和平方案。值得注意的是，2025年2月，时任孟临时政府外交顾问图希德·侯赛因（Touhid Hossain）表示，“没有孟加拉国实体获得此类资金的官方记录”。此外，印媒称，孟军方秘密参与推翻前总理哈西娜的学生运动，而前临时政府顾问尤努斯被美官方指定为反抗运动“代言人”。

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“空中卡车”直升机。图源：Technical Data网站

Aero Time网站、《加德满都邮报》4月26日报道，尼泊尔总理办公室、外交部、国防部及军方拟联合向美提交建议，要求调整近期一项军事援助内容。2024年8月，美管理与资源副国务卿理查德·R·维尔玛（Richard R Verma）访尼期间 宣布，美将向尼 提供1亿美元（$100 million），用于提升尼旋翼机装备水平。2026年1月，美国会批准向尼提供6架旋翼飞行器，包括“贝尔412”（Bell 412）直升机、双发旋翼机及无人机。4月， 尼方决定向美提议，将原方案机型更换为重型吊装直升机。尼方称，常规直升机非当前优先需求，尼地形复杂，军方急需可外挂吊运建材的“空中起重机”，以支持偏远地区的基础设施建设及震后救援。此外，美原方案机型在维护、燃油、备件采购及人员培训方面费用高昂，超出尼方现有保障能力。目前，尼军拥有7架固定翼飞机及15架直升机，其中仅8架适航，包括俄制Mi-17中型直升机以及印美提供的多种轻中型直升机。此前，美已根据军事援助协议向尼方交付了5架“M28空中卡车”（M28 Skytruck）运输机，并计划在2027年前进一步交付多架“贝尔”（Bell）系列直升机。

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2022年9月6日，莫迪在德里与哈西娜合影。图源：AFP

《南华早报》4月24日报道，印同意审议引渡哈西娜相关申请，或有助缓和印孟关系。4月17日，印外交部证实，已正式审议孟引渡前总理哈西娜的申请，一改此前不予表态的立场。2024年8月，孟国内大规模抗议推翻哈西娜政权后，哈西娜流亡印度。同年11月，孟国际犯罪法庭以反人类罪判处哈西娜死刑。哈西娜下台后，印孟关系跌至冰点，孟国内反印情绪高涨，临时政府向巴靠拢，引入中国机构赴孟运营，并公开批评印收留哈西娜。近期，双方通过高层会谈、恢复签证服务等举措释放缓和信号，印还任命印人党高层担任驻孟高级专员，展现修复双边关系的意愿。分析指出，哈西娜引渡问题本质上是政治议题，而非单纯法律事务。印仍将其视为制衡孟政局的重要战略资产，担忧引渡将严重削弱亲印政党力量。值得注意的是，引渡程序需经过审查、司法裁决与政府最终审批，即便在司法层面通过，印政府仍可基于政治考量行使否决权。

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印度国家安全顾问阿吉特·多瓦尔（Ajit Doval）强调了与穆斯林社区杰出成员会面团结的重要性。图源：X

《今日印度》4月24日报道，印国家安全顾问多瓦尔（Ajit Doval）会见印多位穆斯林知名人士。4月18日，多瓦尔在新建的总理办公大楼与14位穆斯林知名人士会面，包括企业家、教育工作者、社会活动家、医生及记者，听取其诉求并表示“印度如同一条船，所有人同舟共济”。2023年7月，多瓦尔曾表示，各宗教在印长期和谐共存。据悉，参会人士对此次会面评价较高，呼吁建立穆斯林群体不受歧视的公平环境。印资深记者希拉·巴特（Sheela Bhatt）在社交媒体发帖称，多瓦尔是现实版的杜兰达尔（编者注：Dhurandhar，来自梵语，意指“能干的人，高手”）。她还表示，参会穆斯林人士经印政府精心挑选，他们拒绝“票仓政治”（vote-bank politics，指选票沦为仅仅用于击败或支持某一政党的工具）。

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图源：Substack

《新印度快报》4月26日发表题为《韩国赚钱，印度买单，规则由谁制定？》的文章指出，印韩贸易存在严重失衡，韩企依赖高额利润汇回、专利费和政策红利扩大对印顺差，压制印本土产业发展，而贸易规则调整或影响印未来对外协定谈判方向。本文作者普拉布・乔拉（Prabhu Chawla）系《新印度快报》总编辑。

韩国总统李在明访印前夕，印政府首度公开点名长达十六年被刻意回避的双边贸易不对称问题。印外交部称，印韩双边贸易规模接近270亿美元，但结构严重失衡。印对韩出口额约65亿美元（$6.5 billion），韩国对印出口额高达214亿美元（$21.4 billion），亟需重新调整并优化《全面经济伙伴关系协定》（CEPA）。

数据显示，2024-25财年印对韩出口降至58.2亿美元（$5.82 billion），较2021-22财年的80亿美元（$8 billion）明显下滑。同期，韩国对印出口升至210.6亿美元（$21.06 billion），双边贸易逆差达152亿美元（$15.2 billion），自2010年CEPA生效以来扩大约两倍。2021至2024年间，印对韩出口复合年降幅达11%，而韩国对印出口年均增长10%，贸易鸿沟持续拉大。

贸易失衡的核心集中在韩头部企业在印子公司“高盈利—高汇回”的运作模式。2024-25财年，LG电子印度公司营收达2436.6亿卢比（Rs 24,366 crore），净利润220.3亿卢比（Rs 2,203 crore），同比增长46%，但向韩国总部支付专利费达45.461亿卢比（Rs 454.61 crore）。现代汽车印度公司与起亚汽车合计营收约6919.3亿卢比（Rs 69,193 crore），税后利润564亿卢比（Rs 5,640 crore），其上市募资33亿美元（$3.3 billion）全部流向韩国母公司，同时专利费率由2.5%升至3.5%。三星印度公司2024年净利润818.8亿卢比（Rs 8,188 crore），其中332.2亿卢比（Rs 3,322 crore）以专利费形式上缴总部，占比近四成。印本土产业界认为，外资企业依靠关税套利、技术转让规则漏洞及政策红利，占据市场份额并压制本土企业发展，塔塔汽车、马恒达等企业面临激烈竞争压力。此外，韩企还将从印赚取的高额专利费、上市资金大量投入越南工厂，再将成品反向出口印度市场，进一步冲击印本土产业。

印推行市场化改革数十年，初衷是借助外资带动本土产业升级、推动技术转移、实现均衡发展，但现实并未如愿。政策红利过度倾斜外资巨头，使其能自由汇回利润、专利费、特殊分红与上市募资。反观印本土企业，则面临合规成本高昂、审批流程冗长等难题，研发资金被各类经营负担挤占，产业创新动力严重不足。

当前，印韩正计划升级贸易协定，印能否下定决心重塑贸易规则不仅决定两国贸易格局，也将影响其未来与其他国家签署贸易协定的谈判方向。

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本期编辑：姜心宇

本期审核：陈珏可 江怡

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