BAT齐聚股东阵营，光计算“新星”曦智科技上市首日暴涨近400%

《星岛》记者屈慧广州报道

4月28日，上海曦智科技股份有限公司（下称“曦智科技”，01879.HK）正式在港交所挂牌上市，开盘即报880港元/股，大涨380%。

作为符合港股18C章程的特专科技公司，曦智科技在上市前期采取了秘密递表的方式，于3月30日才首次披露招股书，仅两周就通过聆讯，到正式上市耗时不到一个月。

曦智科技此次公开发售1379.5万股，每股定价183.2港元，预计募资总额25.27亿港元。

根据4月27日发售结果，曦智科技香港公开发售部分获得了高达5785倍的高认购，国际发售部分也获得了54倍的认购。

截至上午11时30分左右，曦智科技报818.5港元/股，较招股价涨346.78%，市值达到752.76亿港元。

BAT齐聚，投资一年浮盈7倍

曦智科技专注于光互连及光计算赛道。根据弗若斯特沙利文的资料，曦智科技是全球首家实现光电混合算力大规模部署的公司。尽管公司尚未盈利，但在AI产业的高速发展背景下，拥有前沿技术的曦智科技备受资本青睐。

此次发行期间，曦智科技引入了包括阿里巴巴、GIC、贝莱德、淡马锡、高瓴、源峰、联想、中兴通讯等在内的20家基石投资者，合计认购金额约占全球发售股份总数的65.06%。

而在IPO之前，曦智科技已陆续获得了多轮融资，股东包括腾讯、中国移动基金、中国国新、上海国投、国新基金、浦东创投、百度、中科创星、沂景资本等。

2025年4月进行C4轮融资时，曦智科技对价为每股99.78元。据《星岛》计算，按照今日股价，时隔仅一年，C4轮股东投资回报已高达七倍。

IPO后，沈亦晨个人持有曦智科技6.43%股份，员工激励平台持有23.11%的股份。据此，沈亦晨拥有29.55%的投票权。

曦智科技本次IPO募资将重点投向研发方面，包括聚焦光互连芯片设计、光计算PACE3及下一代光学处理器等；此外，30%资金将用于产品商业化和补充运营资金。

一篇论文打天下，光计算尚处早期

曦智科技创立于2017年，创始人沈亦晨彼时在美国钻研学术，在取得学术突破后，选择归国创业。

沈亦晨是典型的物理学霸，出生于1989年的他22岁时获约翰霍普金斯大学物理与数学双学位，27岁获美国麻省理工学院（MIT）应用物理博士学位。在美留学期间，他曾多次在顶刊上发表期刊论文，并获多项专利。

2017年，沈亦晨在《自然·光子学》发表论文，首次验证利用光进行计算的可行性。据《星岛》查询，该论文题为《由纳米光学回路实现的深度学习》，被业界认为是集成光子领域的开创性进展。

这项学术突破也为曦智科技后续光计算产品化、商业化奠定了技术底座。公司宣称其技术具有低时延、高通量及低功耗等特点，可提升计算性能。

据《星岛》了解，光电混合算力虽然是AI算力行业技术演进的重要方向之一，但尚处于商业化、产业化早期阶段。即便是掌握了技术优势的曦智科技也尚未实现大规模产业化，其主要收入来源仍然依靠光互连板块。

招股书显示，2025年曦智科技光互连板块收入占比八成，而光计算业务2025年收入仅2209万元，占比两成。截至2025年底，公司光互连方案已落地三个千卡GPU集群，与GPU、服务器厂商达成超15项设计导入合作。

三年亏掉25亿

依靠光互连业务的推动，曦智科技营收快速增长，但体量仍然很小，尚未扭亏：2023年至2025年，公司营收分别为3824万元、6019万元、1.06亿元，对应净亏损分别为4.14亿元、7.35亿元、13.42亿元，三年累亏24.91亿元。

据《星岛》查询，剔除股份激励、向投资者发行的金融工具（含优先股、可换股债券或有远期协议及拥有优先权工具）公允价值变动等非经常性因素影响，2023—2025年公司经调整亏损分别缩窄至2.64亿、2.96亿、2.94亿元，三年累亏8.54亿元。

曦智科技在研发方面投入了大量资金，2023年至2025年，公司研发开支分别为2.80亿元、3.52亿元和4.79亿元。

截至目前，曦智科技已累计拥有410项专利（包括正在申请及已获授的专利），其中超过50%的专利及其底层技术同时适用于光互连与光计算。同时，公司已参与制定13项行业标准。