AI硅光第一股曦智科技港交所首秀，盘中涨超400%

4月28日，上海曦智科技股份有限公司（股票简称：曦智科技-P，股票代码：01879.HK）在港交所主板正式挂牌上市，成为全球首家登陆资本市场的AI硅光芯片企业。

本次港股发行，曦智科技最终确定发行价为183.2港元/股，全球发售股份总数为1379.52万股H股，占发行后总股本的15%。其中香港公开发售占比20%，国际发售占比80%，同时设有15%超额配股权。

按发售价计算，本次募资总额约25.27亿港元，扣除上市相关费用后，募资净额约23.77亿港元。公司表示，所得款项净额中约70%将用于未来五年的技术研发，20%将投向产品商业化推进，剩余部分则用以补充营运资金。

如此充裕的资金储备背后，是市场对其极高的认购热度。据悉，在招股阶段，曦智科技的香港公开发售部分便获得了5784.70倍的超额认购，国际发售部分也取得了53.83倍的认购倍数。

与此同时，公司还同步引入了20家基石投资者，阵容涵盖阿里巴巴、新加坡政府投资公司（GIC）、贝莱德、淡马锡等海内外知名机构，合计认购金额约2.1亿美元（约合16.44亿港元），已占到本次全球发售初始规模的约71%。

高涨的认购情绪直接传导至交易环节。今日开盘，曦智科技股价报880港元，较发行价183.2港元上涨380.3%。开盘后股价维持高位震荡，盘中最高触及930港元，较发行价涨幅达407%。截至午时收盘，股价报829港元，对应公司总市值762.4亿港元。

那么，曦智科技为何能引发如此高的资本期待？

招股书显示，曦智科技成立于2017年，由麻省理工学院物理学博士沈亦晨创立，是全球光电混合算力领域的技术研发与商业化落地企业。公司聚焦“以光代电”技术路径，核心围绕光子矩阵计算、片上光网络、片间光网络三大技术展开，主营业务涵盖光互连与光计算两大板块，产品应用于AI数据中心、云计算、自动驾驶等领域。

从经营业绩来看，曦智科技呈现硬科技企业“高增长、高投入、高亏损”的特征。2023-2025年，公司营收分别为3823.5万元、6019万元、1.06亿元，年复合增长率达66.9%，其中2025年光互连业务收入占比79.2%，为核心营收来源。

然而，公司同期的研发开支也在持续陡峭攀升，分别达到2.80亿元、3.52亿元和4.79亿元，其中2025年研发投入占营收的比例高达450.4%。

受高额研发支出及金融工具公允价值变动损失影响，公司过去三年净亏损分别为4.14亿元、7.35亿元和13.42亿元，累计亏损约24.91亿元。