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首发 | 给芯片“降温”,这家液冷公司又融近亿

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电子设备都会产生热量,如何高效地将这些热量及时移除,直接决定着设备能否长期稳定运行。过去几十年里,依靠空气流动进行散热的风冷方式始终占据主流。液冷,更多出现在处理极端高强度计算任务的场景中,主要集中于超级计算等高端领域。

随着AI算力需求的爆发式增长,数据中心的功率密度被迅速推高,传统风冷的物理极限日益逼近,液冷开始从“高端特种配置”走向“规模化基础设施”。算力架构的变化,正在为液冷技术打开一个前所未有的产业空间。在产业端,2026年也被普遍视为液冷散热从“市场验证期”迈向“放量期”的关键拐点。

近日,深圳绿色云图科技有限公司完成亿元级A轮融资,由云泽资本领投,并联合另外两家上市公司共同出资。本轮资金将主要用于补充流动资金、扩充销售与技术团队,以及推进宿迁等地生产线的建设与扩产。

早在2025年8月,云泽资本领投绿色云图Pre-A轮亿元融资。他们判断,2026年将成为中国液冷真正的“爆发元年”。

从政策上看,随着AI智算中心加速建设,高功率芯片(如H100、B200等)单卡功耗已提升至700W—1000W区间,传统风冷方式已无法保障芯片在满负载下稳定运行,液冷逐渐成为性能释放的必要条件。同时,一线城市对数据中心PUE指标的监管日益严格,要求普遍向1.2以下靠拢,而液冷方案可将PUE从1.5以上显著拉低,通过长期节省电费实现运营成本结构性优化。

从技术路径上来看,目前市场仍以冷板式液冷为主流,但随着芯片功率持续攀升,单机柜功率密度不断突破上限,2028年至2030年间,行业将迎来从冷板式向浸没式的大规模切换窗口期。当前冷板技术领域已聚集大量成熟厂商;相比之下,浸没式仍处在工程化与规模化落地的早期阶段。

当然,只有技术突破不行,还得算得过来账。云泽资本方面表示,2024年冷却液成本出现关键变化,从过去每吨数十万元的氟化液体系,逐步向万元级别的合成油体系切换,这意味着液冷在大规模商业化上第一次真正“算得过账”。

成本曲线的下移,使液冷从技术可行走向经济可行。

一年订单近2个亿

和大部分液冷企业一样,绿色云图来自行业老兵创业。

绿色云图总经理胡世轩曾担任上市公司网宿科技副总裁。网宿科技成立于2000年1月,是主要提供CDN、云计算、云安全、全球分布式数据中心等业务的计算服务提供商。绿色云图自2011年在网宿科技内部孵化,2015年独立,专注于提供基于浸没式、冷板式液冷技术的绿色算力中心整体解决方案。

在液冷这一细分赛道,绿色云图已经积累了超过10年的研发经验与真实场景数据。其产品和系统可覆盖数据中心、边缘计算、集装箱液冷等多种应用形态,并已形成一批规模化落地案例。绿色云图的目标客户群体与网宿科技原有的CDN机房核心大客户高度重合,天然继承了成熟、稳定的下游渠道资源体系。

液冷技术在海外市场的经济性优势已经逐步显现,尤其是在高温、高电价的地区更为突出。胡世轩以香港某所全球QS排名靠前的高校算力中心为例,该中心每年的电费支出约为两至三亿港币,目前主要依赖风冷系统运行。“如果整体切换为液冷方案,大约可以节省20%的电力成本,对应下来,一年能节约五六千万港币的净支出。”

从产业合作层面看,胡世轩透露,公司已经与英特尔、戴尔等一线厂商建立了技术互认机制,正在逐步融入国际算力基础设施生态体系。他预计,未来2至4年内,公司有望进一步突破与英伟达、AMD等核心厂商的合作门槛,一旦完成体系级对接,业务增长曲线将呈现出明显的几何级放大效应。

2026年,绿色云图在手订单规模已接近2亿元。胡世轩判断,随着国内多个大型算力节点项目的集中落地,2026年公司营收体量有望提升至3亿至4亿元区间,正式迈入规模化发展的新阶段。

“过去,我们需要反复向客户解释是否有必要引入液冷;现在,更多是客户主动来找我们讨论解决方案。”胡世轩表示,客户关注的重点已经从“要不要液冷”,转变为“液冷比例怎么配”,是70%,还是30%。这意味着,液冷已经不再是概念验证阶段的技术选项,而是进入了工程配置层面的实操阶段,需求边界清晰,订单意向直接而明确。

千亿赛道爆发

在AI算力浪潮的推动下,液冷正从一个相对小众的基础设施技术,迅速跃迁为具备千亿级想象空间的核心赛道。

高盛发布研报指出,全球服务器冷却市场正在迎来结构性增长机遇。随着AI服务器出货量预期持续上调,以及液冷技术渗透率加速提升,预计2025—2027年,全球服务器冷却市场规模将分别实现111%、77%和26%的同比增长,到2027年整体市场规模将达到176亿美元。这意味着,液冷已不再只是“算力配套”,而是正在成为支撑新一代算力体系运行的关键基础设施。

在这一背景下,液冷产业的竞争逻辑也随之发生变化。平台方对技术规格与采购体系的主导权日益增强,开发节奏不断加快,前期研发与交付投入显著抬高,使得行业整体准入门槛持续上移。能否参与平台级设计、承接快速放量需求,并在激烈的价格博弈中维持合理毛利水平,正在成为衡量一家液冷企业综合实力的核心指标。

2026年既被视为液冷放量的“元年”,同时也将成为行业竞争格局重新洗牌的分水岭。一部分企业将完成从工程供应商向平台型能力方的跃迁,另一部分则可能被压缩在标准化制造的低毛利区间。

业内普遍判断,液冷在服务器整体BOM(物料清单)中的价值占比,未来几年仍将持续抬升。随着算力密度不断攀升,散热系统将从“成本项”逐步演化为“性能释放与稳定运行的关键支点”,其产业地位将显著上移。

在此趋势下,整个产业链结构也必然发生变化。液冷方案与算力平台规格之间的绑定程度不断加深,芯片厂商与云服务平台正在更深度地介入散热架构定义过程。供应商之间的竞争焦点,将从单纯的“制造能力”转向“设计参与度”。谁能在平台架构初期就参与联合设计,率先掌握一手技术规格与系统标准,谁就更有可能在未来大规模采购中占据长期优势位置。

这意味着,液冷行业正在从“拼交付能力”的阶段,进入“拼平台话语权”的新周期。绿色云图选择提前在“下一代技术”上布局,核心目标并非短期抢市场,而是通过提前积累运行数据、工程经验和交付能力,构建未来规模效应下的技术壁垒和综合实力。

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