同力天启的前世今生：营收21.45亿行业排名第六

来源：新浪证券-红岸工作室

同力天启成立于2003年9月30日，于2021年3月22日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江苏省丹阳市。公司是国内电梯部件及金属材料领域的重要企业，在新能源业务方面发展迅速，具有较强的市场竞争力。

同力天启主要从事电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售，所属申万行业为机械设备 - 专用设备 - 楼宇设备，所属概念板块包括算电协同、海上风电、新型城镇化。

经营业绩：营收行业第六，净利润第五
2025年，同力天启营业收入21.45亿元，行业排名6/15，行业第一名上海机电营收192.94亿元，第二名广日股份营收72.46亿元，行业平均数为31.89亿元，中位数为13.75亿元。主营业务构成中，扶梯部件6.64亿元占比30.97%，直梯部件5.37亿元占比25.03%，电梯金属材料4.46亿元占比20.79%，新能源业务4.44亿元占比20.68%，其他(补充)5409.45万元占比2.52%。净利润方面，2025年为3.3亿元，行业排名5/15，行业第一名上海机电净利润11.9亿元，第二名广日股份净利润7.22亿元，行业平均数为1.91亿元，中位数为7192.65万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年同力天启资产负债率为45.36%，去年同期为48.73%，高于行业平均40.15%。从盈利能力看，2025年毛利率为18.92%，去年同期为27.50%，低于行业平均23.86%。

董事长李国平薪酬60万元，与上期持平
公司控股股东为李国平、李腊琴，实际控制人为李国平、李腊琴、李铮、李静。董事长兼总经理李国平，1962年6月出生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，高中学历。其履历丰富，曾在多家公司任职，2018年8月至今任江苏同力日升机械股份有限公司董事长兼总经理。2025年薪酬为60万，与2024年持平。

A股股东户数较上期减少8.49%
截至2025年12月31日，同力天启A股股东户数为7662，较上期减少8.49%；户均持有流通A股数量为2.19万，较上期增加9.28%。截止2025年12月31日，同力天启十大流通股东中，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列。

浙商证券指出，同力天启多个储能项目持续落地，新能源业务快速扩张，截至2025年前三季度，新能源利润占比约70%。2025年以来推进多个大型储能项目，如河北承德围场920MWh共享储能电站开始贡献容量租金收入，广东肇庆600MWh、贵州遵义600MWh等项目持续推进，还中标中国能建2025年度储能系统集采双标段；产能方面，天津静海区4GWh储能集成总装产能工厂已于2025年12月正式投产。公司把握“算电协同”趋势，加大投入，如与庆阳市政府签署战略协议、同甘肃移动签订战略合作协议、同杭州鑫蜂维网络公司签订战略合作协议、与壳牌中国签署战略合作协议等。预计2025 - 2027年公司归母净利润为2.2、2.9、5.8亿元，EPS分别为1.31、1.74、3.47元，维持买入评级。风险提示为政策推动不及预期，数据中心建设不及预期等。

图：同力天启营收及增速

图：同力天启净利润及增速

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