生益电子股价创新高 PCB千亿阵营再添一员

来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 杨子晏）4月27日，PCB板块再度走强。截至收盘，景旺电子、天津普林涨停，鹏鼎控股涨7.8%，生益科技涨5.6%，深南电路、生益电子股价创新高。其中，生益电子收报120.7元/股，涨9.51%，总市值约1004亿元，正式跻身千亿市值阵营。

从股价表现来看，生益电子近期涨势强劲，近一个月累计涨幅超46%。再往前看，生益电子近一年涨幅接近300%，近两年累计涨幅超1133%。

生益电子于4月24日披露的2025年度业绩报告显示，2025年，公司实现营业收入94.94亿元，同比增长102.57%；归母净利润约14.73亿元，同比增长343.76%。

关于业绩大幅增长的原因，生益电子表示，主要受益于全球AI服务器与高性能计算市场需求强劲，公司持续优化产品结构，高附加值PCB产品占比明显提升。

从业务结构来看，服务器业务已成为其核心支撑。报告期内，公司AI算力相关产品同比增长242%，服务器产品收入占比超过60%，其中AI服务器领域实现显著突破，成为业绩增长的主要驱动力。同时，HDI、光模块及软硬结合板等产品的产量与产值也实现大幅提升。

技术布局方面，目前，生益电子已在1.6T高端交换机领域实现技术突破，相关产品进入样品阶段；卫星通信相关产品已完成研发并实现小批量量产，预计2026年产量有望逐步提升。

研发方面，2025年，生益电子重点围绕AI服务器、交换机、汽车电子、卫星通信等方向布局，全年研发投入同比增加2.04亿元，增幅约72.02%。

事实上，这家成立于1985年的PCB企业，此前长期深耕通讯网络、服务器及汽车电子领域。近年来，公司在原有多层板产线基础上，进一步布局高精度HDI及软硬结合板产线，持续向高端产品升级。

产能布局方面，目前生益电子重点推进三大项目。具体来看，东莞智能算力中心高多层高密互连电路板项目，聚焦高端通信与高密互连产品；吉安智能制造高多层算力电路板项目，承接通讯网络、服务器规模化生产；泰国工厂一期主要为大算力高端电路板项目。

此外，公司于2025年11月公告，拟投资20亿元在东莞建设人工智能计算HDI生产基地。目前项目已完成约40亩土地使用权购置，进入厂房土建设计阶段，预计2026年将推进工程建设，进一步提升公司在AI计算HDI领域的产能布局。

招商证券电子研究团队的研报显示，短期来说，生益电子的AWS新架构产品有望在2026年二季度切换并放量，公司有望借此迎来新一轮的增长拐点。目前公司高端产能仍在快速扩充，吉安二期和泰国项目的产能预计将于2026年年中投产，公司同时正积极给Meta、谷歌等ASIC客户以及NV打样认证，有望在AI服务器以及高速交换机市场进一步提升市占率，迎来弹性业绩增量。