东鹏特饮借助张雪“赢麻了”，却惨遭股市暴跌，红牛偷偷“笑了”

“听人劝吃饱饭”这句话是一再被验证过的。

最近，东鹏特饮就又一次验证了这句“真理”，而且这次让自己直接在全世界“露脸”了。

3月底，伴着张雪机车在（WSBK）葡萄牙赛场令人血脉喷张的激情展现，车身上各大赞助商的LOGO，也同时出现在全世界的镜头前。

在到处都是英文字母的品牌名字中，仅有的四个汉字“东鹏特饮”，尤为引人注目。

都说东鹏特饮搭上张雪的这辆“机车”，真是“赢麻了”。

本来东鹏特饮在2025年就战绩斐然，然而股市却出现了暴跌，恰好遇到赞助张雪机车的热度，可是，东鹏特饮会接住吗？

东鹏特饮和张雪机车的缘分，来自热心网友们的偶然撮合

去年11月，张雪在抖音账号公开招募赞助商，一位网友@东鹏特饮，迅速得到了上千名网友的点赞。

这样的“呼唤”，很快被东鹏特饮高层知晓，虽然当时张雪在业内很有名气，但其小众化的身份，还没有进入大众视野。

东鹏决策层经过简单了解，发现张雪的硬核、正能量，以及地道的民族性与自己的理念高度吻合，于是省去了中间的繁琐环节，很快签下了赞助商协议。

没想到丰厚的回报乘着“快递”送达，1月签约，3月张雪就在世界赛事上夺冠，伴着全民狂欢，更多的人也看到了东鹏特饮。

网友们都在疯传：东鹏“5万投资达到了5000万的效果”。

对此东鹏方面含蓄表明，自己的出资不止5万，以后会再追加，让机车上“东鹏特饮”的字迹再大些。

恰好东鹏刚刚释放出2025的财报，亮眼的成绩更是让人们对东鹏特饮增加了信心。

财报显示：2025年，全年的营业收入为208.7亿元，净利润为44.2亿元，分别比去年增长了31.8%、32.7%。

不止是营收增加，市场销售量占比也升至51.3%，这是东鹏连续第5年的第一，也意味着，市场上的功能性饮料每卖出2瓶，就有一瓶是东鹏特饮。

而且去年东鹏的销售额占比也首次超越红牛，为38.3%，凭借耀眼的“双百分”，东鹏特饮登上了能量饮品的顶峰宝座。

然而，就在发布财报后的第二天，股市却一边倒式地狂跌，一天暴跌9.97%，几乎到了跌停的边沿。

当日收盘价为205.27元，与历史最高值相比，市值蒸发超过700亿元，就连港股的收盘价也下跌了6.2%。

其实，东鹏股市的下跌，早在去年6月份就出现了端倪。

那时，东鹏的销售各方面都正在往上冲，股市上单股报价336.4元，处于历史巅峰，此后就开始一路下滑。

财报数据漂亮，市场行情也在一直向上，股市怎么就开始滑滑梯了呢？

近几年来，东鹏特饮的确是最受欢迎的功能性饮品，它的成长是伴着一路“打牛”过来的。

1996年，红牛进入中国市场，提神醒脑、缓解疲劳的功能性饮品，成为运动员和长途司机们的首选。

2年后，东鹏饮料获得认证，首次推出产品东鹏特饮，从此，在超越红牛这条路上，东鹏走了28年。

后来东鹏特饮签约谢霆锋代言，“困了累了喝东鹏特饮”成为专属用语，开始被更多的人知晓。

转机发生在2017年，东鹏特饮推出了500ml“大金瓶”，携带防尘的PET瓶盖，这时候性价比的优势显现出来了。

红牛的常规包装是250ml，7块钱左右，东鹏特饮同样容量的是3块钱，500ml的只需要4.5元。

塑料瓶携带方便，价格还实惠，防尘盖可以当杯子用，还解决了在建筑工地和路边时，瓶盖易脏的问题，这套接地气的打法，直接把功能性饮料的门槛拉低了。

货车司机、建筑工人、钓鱼佬、快递小哥等都看上了东鹏特饮这一款，甚至在学校、会场等办公场所，凡是需要提醒自己不犯困的场合，东鹏特饮都成了首选。

东鹏更是把销售场所推到路边小店，加油站，甚至流动摊位。

瓶身上设置的二维码，即扫即可兑奖，既让顾客产生了购买粘性，还借此与用户建立链接，积累了1.9亿的用户流量池。

当最庞大的重体力劳动者都选择了东鹏特饮，也就奠定了市场的稳定基本盘。

2021年，东鹏特饮成功在上海证券交易所上市，从起势到上市，东鹏用了4年的时间，成了A股功能饮料第一股。

然而，几年过去，深受大众欢迎的东鹏特饮，怎么就出现了不被资本待见的预兆呢？

这可能与东鹏的产品结构有关。

东鹏饮品自从出道到现在，支撑着这杆大旗只有“东鹏特饮”这个单一大单品，包装虽然有大、小瓶装、盒装、罐装，但都是那一个味道。

后来出现的“0糖特饮”、“气泡特饮”，也还属于“特饮”系列，口味上没有大的改变。

难道东鹏特饮只有这一招儿，要“一招鲜吃遍天”？

一个百亿的饮品公司，如果依靠的仅是单一大单品，在竞争日益激烈的饮料市场，一旦消费者厌倦，很容易被其他品牌带走。

东鹏特饮也发现了问题所在，开始多链条发展，东方不亮西方亮，企业才会更长远。

于是他们推出了“1+6”多品牌矩阵模式，成员增加了纯电解质饮料“补水啦”，还有咖啡和茶饮类的“果之茶”等饮品。

作为第二梯队的“补水啦”也不负众望，在2024年的销售中占比达到9.4%，去年提高到15.7%，跻身单品销售30亿行列。

然而，数据细分后发现，新推出的系列产品毛利率并不高，“补水啦”还好，占到了30.5%，其他几类加起来只有15.5%。

一边是自身后劲儿不足，一边是元气森林、农夫山泉等虎视眈眈，加上红牛依然劲头十足，东鹏特饮也感受到了明显的压力。

当然，自身结构要做出调整，在资金上会有点伤筋动骨，可这都不抵股东们的釜底抽薪有伤害力。

据统计，截至2025年底，公司的流动负债约81.9亿元，流动借款数额为66.3亿元。

按照常规，如此高的负债，股东们会更用力地打拼市场，然而东鹏的股东们却依然保持高分红。

去年累积分红数额为27亿元，比例高达61.4%，从上市至今，一共分红60.1亿元。

高分红也就算了，股东们还密集套现。

曾经的二股东君正创投，上市之初就开始减持，三年累积套现41.51亿元，董事长林木勤的家族成员，也陆续减持套现30.8亿元。

股东自己都减持套现，追求落袋为安，这种行为牵一发而动全身，往往被认为是股东都不看好行情，对行业前景没信心。

其他投资者就会顺理成章理地认为，企业的收益可能到了天花板，股东们都要逃离了，谁还入局当接盘侠？这就形成了一种恶性循环。

股市想要再次上升，还得需要股东们舍得割肉。

诚然，东鹏现在也推出了20亿元左右的回购计划，但能否消除股东们带来的负面影响，还要看他们下一步的动作力度。

股市市场瞬息万变，最根本的还是要依仗企业本身以及产品的实力。

就像张雪，虽然只是小众赛道，却用实力赛出了举世瞩目、举国欢庆。

恰好东鹏饮品和张雪“联姻”，也是对东鹏的一个有力造势和托举。

东鹏饮品也早已将目光转向海外，产品在32个国家和地区都有现身，如果能借助这波热度，在海外发力，也不失为一个恰当的好时机。

至于能否通过资本和市场的考验，再续业绩的稳定增长，我们且等且看吧。