亿晶光电重整，“80后”百亿私募女掌门携光伏电池龙头入局

21世纪经济报道记者曹恩惠

有着“A股光伏组件第一股”之称的亿晶光电科技股份有限公司（下称亿晶光电，600537.SH）正在上演一场重整大戏。

近日，这场大戏迎来关键进展——公告显示，2026年4月26日，亿晶光电、预重整引导人与宁波瑞廉、中润光能签署了《预重整投资协议》，宁波瑞廉、中润光能作为产业投资人将投资共计约8.19亿元，获取亿晶光电不低于4.55亿股股份。其中，宁波瑞廉拟取得不低于3.995亿股股份，成为重整后亿晶光电的控股股东；中润光能拟取得不低于约0.555亿股股份，与宁波瑞廉成为一致行动人。

21世纪经济报道记者注意到，此次产业投资人约定的投资对价为1.8002元/股，较4月27日亿晶光电收盘股价3.55元/股，低49.29%。

今年2月，亿晶光电收到法院送达的《江苏省常州市中级人民法院通知书》，法院对债权人申请公司及子公司预重整予以备案登记。这意味着，这家曾经的光伏组件龙头企业开始进入预重整阶段。

2月10日，亿晶光电发布关于公开招募预重整投资人的公告，其招募条件之一便是“意向投资人拥有一次性出资5亿元以上的投资资金实力”。

随着此次《预重整投资协议》公布，产业投资人宁波瑞廉、中润光能进入公众视线。业内对于中润光能并不陌生，其作为老牌光伏电池企业于2025年登上全球光伏电池片出货第二名的位置（统计来源：行业机构InfoLink Consulting），而这也是近些年该公司出货量最高的年份。

根据中润光能的官网信息，该公司成立于2011年，主营业务包括高效太阳能电池片和组件的研发、生产和销售，同时开拓了中润万家分布式电站业务。此布局表明，中润光能的业务领域正在往下游延伸。亿晶光电虽然过去几年经营不善，但依靠一定规模的光伏组件出货体量，在业内保持着活跃度。

因此，有业内分析人士对21世纪经济报道记者表示：“中润光能参与亿晶光电的重整，可与亿晶光电在业务上形成协同，但后续是否会借‘壳’上市还有待观察。”

该人士之所以提及中润光能的上市猜想，在于该公司曾在2024年闯关创业板失败。

2023年5月，中润光能首次公开披露创业板招股书，正式开启上市之路。

然而，2023年8月，证监会发布《统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排》的通知，提出“根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡”。2024年3月15日，证监会正式发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，进一步强调“严把拟上市企业申报质量”“压实中介机构看门人责任”“突出交易所审核主体责任”“强化证监会派出机构在地监管责任”等。这两份政策实施后，不少IPO项目纷纷终止。

2024年6月，中润光能撤回创业板IPO申请。

实际上，中润光能上市失败受到了政策端和产业端的双重压力。一方面，A股上市政策收紧对中润光能上市带来巨大影响；另一方面，光伏产业在2024年第四季度开始进入下行通道，产业陷入周期性低谷从而冲击了中润光能的基本面。财务数据显示，在2023年实现归母净利润约16.72亿元之后，2024年，中润光能由盈转亏，亏损约12.89亿元。2025年上半年，中润光能重新恢复盈利，归母净利润为12.14亿元。

针对中润光能此次参与亿晶光电的重整，业内人士指出若重整顺利两家公司不仅有望实现业务上的协同，其产能整合上也存在一定的可能性。而后续是否会产生进一步的资本运作，则取决于另一位产业投资人宁波瑞廉。

21世纪经济报道记者注意到，宁波瑞廉是此次亿晶光电重整的最大产业投资人——公告显示，重整完成后，亿晶光电的控制权将发生变更，宁波瑞廉将成为上市公司新的控股股东，宁波瑞廉的实际控制人郑华玲将成为上市公司新的实际控制人。

根据公告，郑华玲是鼎一投资的实际控制人。该机构成立于2015年10月，注册资本1亿元，是专注于困境企业投资及运营管理的资管平台，累计投资规模近300亿元。目前，鼎一投资已经围绕能源矿业、航运物流等行业主导或参与多家上市及非上市企业的破产重整。

此外，有公开资料显示，郑华玲为“80后”，毕业于武汉大学。其职业生涯始于知名私募股权投资机构，曾在九鼎投资和鼎晖投资工作数年。在九鼎投资期间，她参与了多项私募股权基金的发起和运营，积累了深厚的基金管理和并购重组经验。