调研速递|山东联创业绩说明会引关注 四代制冷剂年销7400万元 固态电解质研发推进中

来源：新浪证券-红岸工作室

4月27日，山东联创产业发展集团股份有限公司（以下简称“山东联创”）召开2025年度业绩说明会，就公司核心业务进展、研发动态及未来规划等投资者关心的问题进行回应。会议通过价值在线网络平台线上举行，公司董事长李洪鹏、总裁王宪东、财务总监韩晓静等高管团队出席，与线上参与的全体投资者进行互动交流。

投资者活动基本信息

|Col1|投资者关系活动类别|业绩说明会||参与单位名称及人员姓名|线上参与公司2025年度业绩说明会的全体投资者||时间|2026年04月27日 15:00-16:30||地点|价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动||上市公司接待人员姓名|董事长 李洪鹏、独立董事 王乃孝、总裁 王宪东、董事/董事会秘书 李慧敏、董事/财务总监 韩晓静|

核心业务进展：四代制冷剂实现销售 产能提升至2万吨

在投资者关注的四代制冷剂业务方面，公司披露2025年度该产品实现销售收入7400万元。关于利润及毛利率等具体财务数据，公司表示因涉及客户商务保密协议，暂不便披露。产能方面，山东联创原有四代制冷剂产能1万吨，通过技改新增的1万吨产能已建设完毕并取得试生产批复，目前总产能达2万吨。公司称将根据市场需求增长情况逐步释放产能。

PVDF业务：1.4万吨年产能利用率分化 长协价格机制保密

针对锂电级PVDF业务，公司介绍现有产能为14000吨/年，其中8000吨/年项目产能利用率为78%，6000吨/年项目利用率仅11%，整体呈现分化态势。对于3月以来PVDF价格上涨是否影响长协合同定价的问题，公司回应称产品价格受市场供需及商务协议约束，具体定价机制因保密协议不便披露，但强调“近期PVDF价格平稳持续贡献业绩”。关于客户结构，公司以涉及商业保密为由，未透露是否包含宁德时代、比亚迪等头部电池企业。

研发动态：固态电解质项目推进中 争取尽快开展中试

在前沿技术研发领域，公司与中山大学合作的固态电解质项目及自研固态电池技术路线均在推进中。据介绍，研发方向主要聚焦固态锂电池电解质添加剂及聚合物等，目前仍处于研发过程，公司表示“争取尽快开展中试”，具体进展将以后续公告为准。此外，公司2025年研发费用同比增长近20%，重点研发项目详情可查阅年报相关章节。

财务与经营：经营性现金流改善 摘帽条件待时间窗口

财务层面，公司2025年归母净利润大增，但扣非净利润未能转正，主要因年度内确认非经常损益。公司表示未来将通过优化产品结构、提升高附加值产品份额等措施改善业绩。经营性现金流方面，2025年实现大幅改善，公司计划通过加强应收账款管理、控制成本费用等保障持续性。

关于市场关注的“摘帽”问题，公司称根据创业板上市规则，需满足“行政处罚所涉事项财务报告已追溯重述”及“行政处罚决定书作出已满十二个月”两项条件。目前公司已完成财务事项更正，将在处罚满12个月后向深交所申请撤销其他风险警示。

此外，公司应收账款同比大幅增长，管理层表示已通过客户评级、授信管控等措施加强风险管理，目前客户回款正常，未出现坏账风险。内蒙古PVDF产业链项目因市场变化及工艺需求调整暂缓建设，后续将审慎评估再论证。

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