中信建投：坚定看好燃机产业链 工程机械内外销保持强势

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，特斯拉(TSLA.US)OptimusV3预计Q3开始量产，产品计划接近量产再公开，产业底部聚焦优质环节。AIDC发电设备方面，产业链涨价持续落地，国产整机出海趋势明确，坚定看好燃机产业链。工程机械Q1汇兑影响业绩，但内外销经营表现强势。半导体设备盛合晶微(688820.SH)上市，关注先进封装设备。该行表示，锂电高景气延续，看好设备端业绩持续兑现。

中信建投主要观点如下：

人形机器人：特斯拉OptimusV3预计Q3开始量产，产品计划接近量产再公开

特斯拉OptimusV3预计今年年中接近量产再公开，预计7月底-8月初弗里蒙特工厂将正式量产;德州超级工厂建设第二座擎天柱工厂，预计明年夏季前后投产。特斯拉Optimus项目持续推进，产业正处于走向量产放量的关键验证期。2026机器人半马中，机器人整体运动性能以及完赛成绩大幅提升;同时自主导航队伍占比明显提升，反映出机器人将具身智能“感知-决策-控制”闭环跑通，有助于未来适应更多应用场景以加速落地。当前Optimus V3持续预热中，后续产品发布、量产推进等值得重点关注。宇树科技等国产机器人公司IPO持续推进，本体产品价值量高且接近终端客户，在产业链中地位显著、品牌力凸显，国产本体厂商有望估值重估，建议关注相关国产供应链。

AIDC发电设备：GEVQ1业绩超预期，坚定看好燃机产业链

26Q1实现营收93.4亿美元，同比+16%;调整后EBITDA 8.96亿美元，同比+96%。基于Q1表现，公司上调26年全年指引，收入上调至445-455亿美元，较此前增加5亿美元;调整后EBITDA利润率上调至12%-14%。Q1电力板块燃气轮机新签21GW，合同总容量由83GW大幅提升至100GW，年底目标至少110GW，预计26Q3达年产能20GW，28年将提升至24GW。当前交付周期约3年，29-30年剩余10GW可用产能。产业链涨价持续落地，国产整机出海趋势明确。近期国产燃机出海订单频出，以东方电气、航发动力等为代表。产业链涨价也在持续落地，3月GEV燃机涨价，杰瑞股份继2025年11、12月接单2亿美金，2026年1、2、3月分别接单1.06、1.82、3.4亿美金后，公司获得第六笔订单，本次金额3.01亿美金，依然为AIDC订单，2027年底前交付，本年度已累计接单9.29亿美金，且仍有大量意向订单，因为紧张的供需关系，继3月GEV等公司燃机涨价后，杰瑞前天订单和本次订单持续涨价，盈利能力有望进一步提升。缺电仍是全年主线，继续看好燃机产业链。根据该行测算，28年北美AI带动电力需求超100GW，考虑其他领域燃机需求稳定在50GW左右，而全球燃机供给预计届时不到100GW，缺口巨大，燃机产业链排期到2030年往后以及涨价是必然，外溢需求也需要重视。

工程机械：汇兑或影响Q1业绩，但内外销经营表现依旧强势

2026年3月销售各类挖掘机37402台，同比增长26.4%。其中：国内销量24101台，同比增长23.5%;出口13301台，同比增长32%;内销恢复正增长，主要系行业价格战压力缓解、客户观望情绪消散并恢复采购，出口维持高增。该行预计2026年国内市场有望实现10%以上增长，出口有望实现15%以上增长，内外需持续共振向上。重点推荐：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压等。

半导体设备：盛合晶微上市，关注先进封装设备

盛合晶微本周上市，是国内领先的集成电路晶圆级先进封测企业，其上市募资重点投向2.5D/3D封装扩产，预计国内先进封装产能有望放量，相关设备将受益。存储批量招标已开启，“去日化”逻辑将持续兑现。美国再抛MATCH法案，坚定看好自主可控。过去美国先进制程节点的半导体设备对于中国出口已严格管制，日、荷方面虽有相关方案出台，但相比美国并不严格，过去重视“去美化”，当今更加应该重视“去日化”，未来半导体设备完全自主可控是必然趋势，光刻机也是未来攻关重点。总体来看，下游扩产方面，预计2026年fab厂资本开支仍将向上，其中存储确定性最强，先进逻辑有望继续维持强劲表现。国产化率方面，下游对国产设备普遍加速验证导入，零部件、尤其是模组类零部件国产化进程有望加快，板块整体基本面向好，本轮应当更加重视“去日化”。

锂电设备：锂电高景气延续，看好设备端业绩持续兑现

根据乘联会数据，2026年3月中国新能源汽车市场销售125.2万辆，环比增长63.7%，同比增长1.2%，渗透率达到43.2%，维持在较高水平。与此同时，3月我国动力和储能电池合计销量达175.1GWh，同比增长51.6%，其中储能电池销量60.4GWh，同比激增115.9%，出口13.8GWh，同比增长52.4%，海内外需求两旺态势确立，共同支撑上游设备与材料企业排产维持高位。头部设备企业一季度新签订单同比预计增长60%，创历史新高，毛利率目标国内40%、海外45-50%，储能订单占比快速提升，为“订单强复苏—交付爬坡—利润率修复”提供坚实支撑;二三线设备企业亦反馈一季度新签普遍同比+30%~40%，多数公司Q1已完成全年新签目标的30%~40%。当前板块需求驱动逻辑清晰，高油价与下游高景气形成共振，继续看好锂电设备与固态电池板块配置价值。

机械板块重点推荐

恒立液压、奥比中光、中国动力、三一重工、中微公司、先导智能、博众精工、徐工机械、杰瑞股份、耐普矿机、中联重科、安徽合力、杭叉集团、华测检测、首程控股、海天国际、伊之密、中际联合、迈为股份。

风险分析：国内宏观经济波动的风险、海外市场波动的风险、下游扩产不及预期的风险。