今天，深交所史上最大IPO过会

原“中国私募股权投资”

每日分享PE/VC行业权威新闻资讯

• 来源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韦亚军

摄影：Bob

募资245亿元，直接超越金龙鱼。

4月21日，深交所上市审核委员会发布2026年第18次审议会议公告，明确将于4月28日（今天）审核华润新能源首发申请。该公司拟募资245亿元，冲击深交所主板IPO。

若其顺利过会并上市，将直接超越金龙鱼，成为深交所历史上募资规模最大的IPO，同时也是A股近3年来罕见的超200亿级募资项目。

作为注册制下深交所迎来的首家香港注册拟上市企业，其IPO进程不仅关乎自身扩张，更折射出新能源央企对接A股资本、助力“双碳”战略的重要趋势。

拟募资245亿

全部投向“风光”项目

2025年3月14日，华润新能源IPO申请获深交所受理，同年4月1日进入问询阶段；联席保荐机构为中金公司与中信证券。

值得注意的是，华润新能源注册地为中国香港，是深交所注册制实施以来，受理的唯一一家注册于香港的拟上市企业，也是继中集天达后，第二家申报深交所上市的红筹企业，属于央企“A+H”资本运作的创新尝试。

根据招股书（上会稿）披露，华润新能源本次拟募集资金约245亿元，扣除发行费用后，将全部用于四大类新能源主业项目，精准契合国家“十五五”新能源高质量发展导向。具体投向明细如下：

1.新能源基地项目：拟投入90亿元，用于风光发电基地建设，相关项目总投资达484.81亿元，重点布局风光资源富集、消纳能力强的地区，打造规模化标杆项目；

2.多能互补一体化项目：投入资金用于风电、光伏与储能、氢能等配套设施融合建设，提升能源利用效率与电网消纳能力；

3.绿色生态发展综合利用项目：聚焦“风光+生态治理”模式，在荒漠化、盐碱化土地建设光伏电站，同步推进生态修复，实现经济效益与生态效益双赢；

4.融合发展型新能源项目：布局“风光+农业”“风光+渔业”等复合型项目，提高土地利用率，拓展盈利场景。

从投资规模来看，上述四大项目总投资超400亿元，245亿募资将为项目落地提供核心资金支撑，剩余缺口将通过自筹方式解决。

若本次募资顺利落地，不仅将刷新深交所IPO募资纪录，更将为华润新能源装机规模扩张提供强劲动力。

成立16年

半年营收超130亿

公开资料显示，华润新能源成立于2010年8月26日，总部位于香港，是港股上市企业华润电力（00836.HK）的全资子公司，实际控制人为中国华润。

作为华润集团清洁能源战略的核心载体，公司主营业务为风力发电、太阳能发电项目的投资、开发、运营与管理，核心产品为电力，无需采购化石燃料，原材料为风能、太阳能等可再生资源。

历经10余年发展，公司已形成“风电为主、光伏为辅、全国布局”的发展格局，业务覆盖国内31个省（自治区、直辖市、特别行政区），发电站遍布风光资源丰沛区域和消纳优势区域。

截至2025年12月31日，公司控股发电项目并网装机容量达4158.99万千瓦，其中风电装机2763.07万千瓦（占比66.4%）、光伏装机1395.92万千瓦（占比33.6%），是国内装机规模领先的新能源发电运营商。

成立16年以来，华润新能源长期依托华润集团及华润电力的资金支持，此前未进行过公开融资过，本次深交所IPO为其首次公开募资。

从数据来看，2023-2025年公司营收从205.12亿元增长至229.09亿元，3年累计增长11.7%，规模稳步扩张。

不过，其归母净利润从82.80亿元下滑至61.02亿元，毛利率同步下降，核心原因系新能源平价上网推进、市场竞争加剧导致电价下行，同时装机规模扩张带来折旧、财务费用增加。

2025年上半年（半年报数据），公司实现营收130.14亿元，归母净利润47.02亿元，资产合计2218.23亿元，负债合计1292.22亿元，资产负债率58.2%，财务杠杆处于合理区间，具备持续扩张的财务基础。