明面信息滞后，量化观测资金参与状态

最近一批上市公司先后发布公告，将被实施风险警示，消息出来后不少人都慌了，生怕自己手里的票踩雷。毕竟市场从来都是弱肉强食的地方，你踩中任何一个坑，不会有人给你道歉，只会有人默默拿走你兜里的钱。很多人总觉得看公开消息、看财报就能避开风险，实际上明面上的信息传到普通人耳朵里的时候，往往已经晚了半拍，真正决定股票走向的，永远是水面下的资金态度。这也是我这么多年一直用量化大数据做参考的原因，跳出公开信息的茧房，才能看到最真实的市场状态。

接下来我跟大家分享几点实际的观察思路，帮大家避开信息差的坑。 现在的市场环境下，资金总量有限，大家都在找安全性高、共识度强的股票，不是只有散户会焦虑，我身边做权益类产品的朋友也说，今年以来就算是专业团队，能跑赢平均水平的也不到一半，不是能力不行，是玩法变了，单打独斗很难做出成绩，大家都在找有共识的股票，本质上就是优质股票被哄抢的过程。 很多人觉得哄抢一定会体现在走势上，等大家都看出来的时候再去关注就晚了，实际上哄抢的过程早在走势出现明显变化之前就开始了，普通人靠肉眼根本察觉不到。我用了十多年的量化大数据系统，能识别不同类型资金的参与状态：橙色柱体是「机构库存」数据，反映机构资金的参与活跃程度，蓝色柱体是「游资动向」数据，反映游资的参与活跃程度，两类数据同一天出现的时候，就是「游资抢筹」现象，说明两类资金都在积极参与该股票的交易，本质上就是资金共识的体现。 看图1：

你看这只今年一季度表现靠前的股票，走势出现明显变化之前，就已经出现了两次典型的「游资抢筹」现象，青色柱体对应的就是这个阶段，这就是资金提前达成共识的直接证据，等后面走势走出来的时候，你再注意到它，已经错过了最好的观察窗口。

不是出现「游资抢筹」之后走势就会立刻发生变化，毕竟不同资金的参与节奏不一样，已经提前布局的资金，不可能让后进来的资金轻松分到蛋糕，一定会有反复的拉扯，这个阶段最容易把不坚定的参与者洗出去。就比如这只股票，在今年3月市场整体震荡的阶段，它的走势在最后突破之前，一直处于反复拉锯的状态，没几个人能一直拿得住。 看图2：

要是只看走势你大概率早就放弃跟踪了，但用量化数据看，拉锯的过程中「游资抢筹」现象反复出现，说明资金的共识从来没有变过，只是在清理不稳定的参与者，等拉锯结束之后自然就走出了独立的表现。很多人总说5000多只股票根本看不过来，不知道该关注什么，其实「游资抢筹」就是最好的筛选器，能被两类资金同时盯上的股票，总比那些无人问津的股票值得你多花点时间观察。

很多人会问，这个现象的实际参考价值怎么样？我用的量化大数据平台做过全历史的回测，完全模拟真实的交易环境，没有任何事后优化的成分。 看图3：

数据显示200个交易日内一共触发5次，只有1次触发止损，整体表现比200天单纯持有高出40个百分点。除了整体表现之外，更重要的是过程的友好度，嚯，这个参考标准的最大回撤只有5%，普通人完全能承受，回报质量也很高，意味着你承担的波动风险比获得的回报小得多，不是那种要扛着巨大波动才能拿到结果的纸面逻辑。

很多人总觉得现在的市场难做，其实是你一直用老方法看待市场，要么看公开消息，要么看走势变化，这些都是滞后的信息。市场的本质是交易行为决定走势，所有的走势变化背后都是资金的交易行为变化导致的，你看不到这些行为，就相当于在黑暗森林里蒙着眼睛走路，被人收割是迟早的事。量化大数据的意义就是给你提供了一个全新的观察维度，让你能看到普通方法看不到的资金参与状态，不用靠猜靠赌，建立属于自己的观察逻辑，才能在这个残酷的市场里活下去，不用成为资金博弈的牺牲品。

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