上海
港股科技板块迎来产业验证与AI应用落地双重共振，行情走强，背后是产业逻辑的深刻升级：DeepSeek V4开源验证国产模型能力、AI调用量与终端放量双轮驱动、企业级应用加速商业化，叠加国产算力生态趋稳、龙头业绩预期触底回升，港股新科技或站上新一轮景气起点。
当前行业已形成模型能力突破+算力需求高增+终端应用渗透三轮驱动格局。DeepSeek V4预览版发布并同步开源，支持100万token上下文，代码交付质量接近Opus 4.6水平，与华为昇腾合作训练，大幅降低计算成本，验证国产AI产业重新进入“模型应用与算力投入相互促进”的正循环；国家统计局披露3月我国日均Token调用量突破140万亿，较2025年末增长超40%，豆包3月日均消耗量超120万亿，算力需求持续井喷；联想AI电脑全年销量突破253万台，AI从基础设施向终端设备加速渗透，硬件放量可期。与此同时，智谱（02513.HK）GLM-5.1发布后华为云、金山云（03896.HK）等迅速接入，企业级AI应用走向平台化、产品化落地，行业正式走出模型投入期，进入商业化兑现新阶段。
市场层面，国产应用生态越过拐点，DS V4延续开源路线帮助国内模型补齐短板，AI商业化依赖互联网大厂逻辑下，相关上市公司发展预期触底回升。经历前期调整后，板块估值性价比突出，“调用量高增+终端放量+软件落地”多重催化支撑中长期修复趋势。
港股通信息技术ETF易方达（159196）精准聚焦港股新科技核心资产，全面覆盖AI终端、芯片制造与AI应用等优质赛道。产品前五大成分股小米集团、中芯国际（00981.HK）、联想集团（00992.HK）、华虹半导体（01347.HK）、商汤合计权重近50%，硬件设备、半导体、软件服务三大板块集中布局，互联网含量相对低、“硬件+应用”特征鲜明，更能体现港股科技“高弹性、高景气”的一面，是把握AI产业正循环与应用落地红利的优选工具。
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