四年连亏近30亿！博纳影业2025年净亏损14.64亿

影视龙头博纳影业（001330.SZ）年度亏损再次扩大。

4月26日晚间，博纳影业发布公告称，2025年公司实现营业收入12.53亿元，同比下滑14.28%；归母净利润亏损14.64亿元，同比扩大68.93%。业绩下滑的原因，主要系报告期内全国电影市场“二八效应”明显，公司电影业务的营业收入和营业利润较2024年有所下滑。

界面新闻注意到，这是博纳影业连续第四年亏损，且呈现逐年扩大态势。2022-2024年，该公司净利润亏损额分别为7551.06万元，5.53亿元，8.67亿元。照此计算，四年来，博纳影业已经亏损29.60亿元。

4月27日上午，博纳影业股价持续下挫。截至界面新闻发稿前，其股价为7.89元/股，涨幅从开盘时的5.51%降至1.02%，市值为108.45亿元。

博纳影业集团股份有限公司成立于2003年8月1日，法定代表人、董事长、受益所有人、实际控制人均为于冬。该公司于2022年8月18日上市。其主要业务包括电影业务、电影院业务、剧集业务和AI影视剧业务。

该公司2025年年度报告显示，报告期内，其剧集业务的收入下滑最大，同比下降近100%；电影业务收入同比下降近19%。收入增幅最大的是AI影视剧业务，同比增幅为100%，但是在总体收入中的占比较小；收入占比最大的影院业务同比增幅为12.41%。

来源：博纳影业2025年年度报告

具体来看，2025年，博纳影业投资和发行的影片共计5部，参与出品的影片《飞驰人生3》以29.27亿元的档期票房名列2026年春节档首位，截至目前斩获票房44.10亿元。

该公司还参投了《阿凡达3：火与烬》。不过《阿凡达3》上映后，口碑两极分化，博纳影业作为参投方连续跌停。博纳影业对此表示，公司控股子公司通过与TSG Entertainment Finance LLC合作授予公司《阿凡达3》的投资收益权比例较低，对公司短期业绩无重大影响。

博纳影业公告显示，储备项目方面，由刘烨、王雷等主演的革命历史题材影片《四渡》已定档今年6月26日全国上映，由黄渤、倪妮等主演的剧情片《一个男人和一个女人》已定档5月16日上映，由刘伟强导演、陈坤等主演的影片《克什米尔公主号》以及由易烊千玺、张译、黄渤等主演的影片《蛮荒禁地》均在后期制作中，有望于今年公映。

去年，博纳影业的电影院业务实现总票房8.29亿元，同比增长14.98%；电影院业务营收10.58亿元，同比增长12.41%。

据拓普数据显示，截至2025年年底，公司院线旗下已加盟137家影院，包含105家公司旗下影院及32家外部加盟影院，同比持平。报告期内，博纳院线票房收入在全国院线中排名第13，同比持平，市场份额占比为2.03%（不含服务费）。截至去年底，该公司共拥有自有影城109家，银幕总数888块。

2025年，博纳影业的剧集收入主要来自于《上甘岭》电视剧在电视端的播放收入。此外，博纳影业的AI影视剧业务目前仍处于业务发展的早期阶段，相关技术路径、商业模式及市场接受度尚需持续验证。截至本报告期末，该业务所产生的收入占公司整体营业收入比例低。

有分析指出，博纳影业的持续亏损具有行业普遍性，2025年电影市场虽整体复苏但结构性矛盾突出，中小影视公司生存压力加剧。国盛证券研报认为，公司第三季度减亏态势明显，叠加AI技术布局与丰富影片储备，有望逐步改善盈利状况，预计2026年实现扭亏为盈。《飞驰人生3》有望成为业绩反弹的关键变量。

近年来，博纳影业不仅业绩亏损，而且因为相关财务问题被采取了监管措施。

去年5月8日晚间，博纳影业发布公告称，公司及相关负责人收到中国证券监督管理委员会新疆监管局出具的行政监管措施决定书。经查，2022年，博纳影业及其子公司以支付信托理财款等形式，通过第三方向公司董事、副总裁齐志及其关联方提供资金20992.68万元，构成其他关联方非经营性资金占用。2023年，博纳影业及其子公司以支付信托理财款等形式，通过第三方向于冬及其关联方提供资金共计26055.32万元，构成控股股东非经营性资金占用。截至2024年12月末，上述资金占用款项已归还。博纳影业未按规定披露与控股股东之间发生的非经营性资金往来情况。

根据相关规定，新疆证监局决定对博纳影业采取责令改正的监督管理措施，并记入资本市场诚信档案；决定对公司董事长、总经理于冬，公司财务负责人齐志采取出具警示函的监督管理措施，并记入资本市场诚信档案。

天眼查APP显示，博纳影业目前有3条股权冻结信息，涉及金额大约6000万元；还有3条历史被执行人信息，被执行总金额为300万元。