俄黄金对华出口激增4倍，一季度贸易额超610亿

俄罗斯对中国大规模出口黄金，是一场普京不得不打的金融突围。而中国对俄罗斯黄金的照单全收，既帮邻居解了燃眉之急，也为自身增添了应对国际风险的底气。

中国海关总署数据显示，今年第一季度，中俄贸易额突破610亿美元，同比增长14.8%。其中俄罗斯对华出口额同比增长9%，但传统上作为俄方对华出口主力的石油、天然气以及煤炭出口，仅增长3%，真正拉动对华出口增长的是黄金、白银，交付量同比暴涨4倍。

其实早在2025年，俄罗斯对华黄金出口量就已出现显著增长，俄方全年向中国出口25.3吨黄金，总出口量是2024年的8倍，交易总金额高达32.9亿美元，创下两国黄金贸易史上的新高。

尤其是在去年10月，俄罗斯仅一个月时间，就向中国出口了总价值超过9亿美元的黄金，出口量甚至超过了整个2024年的总和。

这种黄金贸易的爆发式增长，与中俄两国在金融等领域的战略调整有着密不可分的联系。

先说俄罗斯那边，俄方大规模对华出口黄金，事实上是一场被西方制裁逼出来的金融突围。

受西方持续制裁、国际油价低迷等因素影响，2025年前10个月，俄罗斯石油天然气出口收入大幅下滑，这无疑加重了普京政府的财政收支压力，让普京维持国内经济民生系统正常运行，同时保障前线军费开支的难度越来越大。

在俄乌冲突结束之前，俄罗斯政府难以有效节流缩减财政开支，只能想方设法开源增加财政收入。

可政府制定、出台新税收政策需要时间，当时国际能源市场也未出现新的态势变化，普京政府便只能动用国库中的真金白银换取流动资金，且当时国际金价恰好处于高位，正是变现的好时机。

而选择将更多黄金卖到中国而非其他国家，很大程度上是因为伦敦金银市场协会取消了多家俄罗斯金矿的认证资格，导致俄罗斯黄金无法在国际市场正常交易。

再加上有过3000亿美元外汇储备被冻结的前车之鉴，普京政府不敢将黄金放到西方控制的国际交易所交易。

在俄罗斯所有友好国家中，中国又是少数既有黄金进口需求，又有足够雄厚财力承接的国家，成为俄罗斯黄金变现的最优选择。

再说中国这边，中国央行已经连续17个月增持黄金，在国际金价不稳定的背景下，这种长期购入黄金的举动，无疑不符合金价高时出售库存、金价低时购入的常规商业逻辑。

但结合中国过去几年持续减持美债，美债持仓规模已降至2008年以来最低点的背景来看，中国从俄罗斯进口更多黄金，也是自身多重战略考量的集中体现。

首先，俄罗斯3000亿美元外汇储备被冻结的前车之鉴，让中国清晰地看到过多持有美债等外汇资产的潜在风险。

尤其是随着西太平洋局势因台海、朝鲜半岛等问题持续紧张，中美关系在特朗普重返白宫后也面临更多挑战，中国迫切需要调整外汇储备结构，避免遭遇西方的长臂管辖。

中国的外汇储备结构本就存在不合理之处，黄金在外汇储备中的占比低于国际平均水平，这在一定程度上削弱了国际市场对人民币稳定性的信心，也对人民币国际化进程造成负面影响。

中国现在持续增持黄金，正是为日后进一步推进人民币国际化筑牢基础，为人民币走向世界提供坚实的信用支撑。

最后，黄金有着导电性好、化学稳定性高、延展性强等优良特性，被广泛应用于电子、航空航天、医疗等高端工业领域。

中国工业生产对黄金的需求量正不断增加，从国际市场增购更多黄金，也有利于保障本国制造业的长期稳定发展。

要补充的是，中国传统的黄金进口来源地是瑞士、澳大利亚、南非等国，俄罗斯此前在中国黄金来源国中的排名仅为第11位，直到去年才跃升至中国第7大黄金来源国。

中国现在愿意大量从俄罗斯购买黄金，一方面是因为中俄之间运输距离较近，运输过程中出现差错的可能性更低，另一方面是因为俄罗斯为顺利出售手中黄金，给国际买家提供了一定折扣，尽管折扣比例不高，却也足以形成明显的价格优势。

说白了，中俄持续升温的黄金贸易背后，是一场救急与谋远的双向奔赴。

俄罗斯将无法在西方变现的黄金运往东方，中国则借机以折扣价充实自身战略储备，俄罗斯解了燃眉之急，中国则增添了长远底气，这笔买卖对双方而言都不亏。

但如果非要问谁更具优势，看看中国央行连续17个月增持黄金的沉稳定力，再看看俄罗斯被迫从国库里掏家底变现的仓促，答案早已不言而喻。