计提高额减值“吞噬”业绩，德展健康扣非净利润五连亏

4月25日，德展健康（000813）披露2025年年报，公司2025年归属净利润亏损进一步扩大至3.45亿元，大额资产减值成为拖累业绩的关键因素。随着公司2025年年报出炉，公司扣非净利润已连续五年为负。

财务数据显示，2025年，德展健康实现营业收入3.97亿元，同比下降14.94%；实现归属净利润-3.45亿元，上年同期为-2041万元，亏损幅度显著扩大；扣非净利润为-3.49亿元，上年同期为-2370万元。

同时，德展健康披露的2026年一季报显示，今年一季度，德展健康实现营业收入约为8862万元，同比下降0.73%；归属净利润约为-3442万元，同比下降55.66%；扣非净利润约为-3539万元，同比下降48.06%。

资料显示，德展健康主营业务为药品的研发、生产和销售，在销及在研药品涵盖化药及生物药等。

回顾公司发展之路，2013年，公司实施重大资产重组，主营业务由毛纺织业转变为矿业、毛纺织业双主业；2016年，公司再度实施重大资产重组，置出原有毛纺织和矿业等全部资产、负债及人员，置入嘉林药业100%股权，转型进入医药行业，成为一家医药类上市公司。

自2021年起，德展健康出现了扣非净利润亏损的情况。2021—2024年，公司扣非净利润分别为-1亿元、-8124万元、-6677万元、-2370万元。

细看公司2025年年报，2025年亏损额大幅攀升，主要受大额资产减值影响。报告期内，公司对其他应收款、长期股权投资、商誉等各项资产共计计提减值准备2.35亿元，其中由于公司及参股公司工业大麻板块业务受政策、产品市场价格变化、研发进展等因素影响，公司基于谨慎性原则对大麻相关业务板块计提各项资产减值1.17亿元。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，在上市公司原有资产价值下降时，公司需要通过计提资产减值来反映自身资产公允价值的变动。

此外，2025年，德展健康产品销售量出现明显下降，同比下降30.12%。德展健康在年报中表示，产品销售量下降主要系部分地区集采药品协议期满，带量采购销售量下降所致。

值得一提的是，在业绩亏损的背景下，德展健康并未削减研发支出，正在大力发展创新药。2025年公司研发投入8987.2万元，同比增长14.92%。公司创新药业务包括WYY创新药项目、司美格鲁肽项目、重组人源化胶原蛋白项目等，多为近期热门领域。

德展健康在2025年年报中表示，公司将加快重点在研项目进度，力争2026年内WYY项目，完成IND申报；司美格鲁肽项目，完成车间改造，进行技术交接和原料药试产；重组人源胶原蛋白项目，完成Ⅰ型胶原蛋白的生产和主文档备案；CBD原料药车间通过环保验收，正式投产，向市场供应CBD原料药；参股公司东方略生物VGX-3100宫颈癌前病变中国三期临床试验，完成揭盲等。

此外，近期，德展健康刚刚完成换帅。公司4月3日公告显示，选举姜杨担任公司董事长。姜杨1978年11月出生，现任新疆金融投资（集团）有限责任公司副总经理、新疆医药产业集团有限公司董事长、德展健康董事。

针对公司相关问题，北京商报记者致电德展健康董秘办公室进行采访，不过对方电话未有人接听。

北京商报记者丁宁