业绩预增反而下跌，资金有自己的小心思

回望这一周市场，上市企业一季报进入批量披露期，上千家公司发布了一季度业绩，过半企业净利同比实现正增长，机械设备、医药生物、电子等行业增长企业数量排在前列。有机构回测历史数据发现，业绩披露期是全年股价和业绩相关性最高的阶段，但这周市场连续调整，不少人都在吐槽，手里拿着业绩预增的股票反而跌得厉害，拿着业绩一般的又怕踩雷，每天刷消息刷到半夜，越看越慌，完全不知道该怎么判断。其实消息只是市场波动的诱因，真正决定走势的是资金的真实交易意愿，借助量化大数据，我们完全可以跳出涨跌的情绪陷阱，看得更清楚。

那么接下来我们要注意什么呢？ 我接触量化大数据这么多年，见过太多人踩过同一个坑：总觉得有机构持股的票就稳，就算跌了机构也亏，迟早会涨回来，结果拿了大半年反而越套越深。其实机构持股不等于机构天天在交易，很多机构持有的筹码是长期不动的，没有机构大资金持续积极参与交易的个股，走势往往疲软，跌起来没有足够承接，涨起来也很难持续。 现在通过量化大数据模型，我们可以把所有历史交易行为数据汇总计算，提取出代表机构大资金交易活跃程度的「机构库存」数据，橙色的柱状线越高，说明机构大资金参与交易的意愿越强，持续时间越长。

看图一

就像图里的两只个股，同样是反弹之后出现调整，左侧的调整过程中「机构库存」持续活跃，说明机构大资金一直在积极参与，而右侧的不管是上涨阶段还是调整阶段，「机构库存」都几乎消失，说明机构大资金根本没有参与交易的意愿，后续自然也就走出了完全不同的走势。很多时候我们看到的下跌，未必是真的走势走坏，上涨也未必是真的有支撑，看不到背后的资金状态，就只能被表面的K线牵着走，反复焦虑。

很多朋友遇到下跌第一反应就是要不要跑，遇到上涨第一反应就是要不要追，其实只要看清楚「机构库存」的状态，完全不用这么纠结。就像下面这两只个股，同样经历了一波快速下跌，后续走势却完全不同。结合「机构库存」数据就能发现，左侧的个股调整过程中，「机构库存」持续增加，说明机构大资金一直在积极参与，哪怕短期走势看起来很吓人，也只是暂时的波动。而右侧的个股，就算调整之后出现了小幅反弹，「机构库存」反而逐渐消失，说明机构大资金没有持续参与的意愿，后续走势自然难有起色。

看图二

上涨的时候同样要区分，很多时候我们看着走势反弹得很好，冲进去反而被套，就是因为没有看到背后的资金状态。比如下面这两只个股，同样是反弹走势，左侧的个股不仅反弹过程中「机构库存」持续活跃，甚至前期调整的时候「机构库存」也一直没有消失，说明机构大资金对这只个股的参与度一直很高，走势的稳定性自然更强。而右侧的个股反弹过程中「机构库存」已经消失，说明机构大资金参与交易的积极性很低，就算短期看起来涨得不错，也很难有持续的动力。

看图三

嚯嚯嚯，是不是一下就通透了？ 有「机构库存」活跃的时候，哪怕短期下跌，也更多是阶段性的波动，而如果「机构库存」不活跃，就算短期上涨，也很难持续。不用去猜机构到底在想什么，不用去赌消息到底是利好还是利空，客观的数据已经把资金的真实态度摆在了我们面前，完全不用靠主观猜测做决定。

我身边很多朋友之前都觉得投资就是要天天盯盘、到处挖消息，每天神经绷得紧紧的，一年到头反而没什么好结果。其实投资本来不需要这么累，我们之所以焦虑，大多是因为不确定，不知道手里的票到底有没有支撑，不知道涨跌背后到底是什么原因。而量化大数据给我们的，就是这份确定感。不用被情绪裹挟，不用被表面涨跌迷惑，用客观的数据去看清楚资金的真实交易意愿，内心自然就安定了。投资从来不是比谁更拼、谁熬的夜更多，找对方法，用对工具，平和的心态反而更容易拿到想要的结果。

理清思路迎接新一周，下周行情拭目以待。

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