IPO周报 | 微脉、圆心科技、T3出行冲刺港交所

一周IPO动态，覆盖港股、美股、A股。

本文为IPO早知道原创

作者｜C叔

微脉港股｜递交招股书

据IPO早知道消息，微脉公司（以下简称“微脉”）于2026年4月20日向港交所递交更新后的招股说明书，拟主板挂牌上市，招商证券国际担任独家保荐人。

这意味着，微脉或将成为“AI全病程管理第一股”。

成立于2013年的微脉作为一家中国人工智能全病程管理服务提供商，致力于通过人工智能彻底变革医疗健康领域，连接医院、医生和患者，重构医院服务的价值链。

根据弗若斯特沙利文的报告，按2024年收入计算，微脉是中国前三大全病程管理服务提供商之一，且为中国最大的服务患者的AI+全病程管理服务提供商。

值得一提的是，相较于前述版本招股书，微脉的营收规模和盈利能力大幅改善——从营收规模来看，2023年和2024年，微脉的分别为6.28亿元和6.53亿元，2025年的营收规模则同比增长32.16%至8.63亿元。

在盈利能力方面。微脉的经调整净亏损已从2023年的0.99亿元下降69.5%至2024年的0.30亿元，并进一步下降21.5%至2025年的0.24亿元，2025年的经调整净亏损率为2.8%，已接近盈亏平衡状态。

值得注意的是，微脉的经调整EBITDA在2025年已成功转正。同时，微脉的毛利率亦从2023年的18.9%提升至2025年的21.7%。

营收规模的大幅增长、加之盈利能力的持续改善，某种程度上也表明微脉AI驱动的商业模式已被验证。

成立至今，微脉已获得源码资本、元璟资本、微光创投、经纬创投、光源资本、千骥资本、IDG资本、百度资本、信银投资等知名机构以及余杭、德清、嘉兴等地方政府基金的投资。

圆心科技港股｜递交招股书

据IPO早知道消息，北京圆心科技集团股份有限公司（以下简称“圆心科技”）于2026年4月22日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，华泰国际担任独家保荐人。

成立于2015年的圆心科技专注于为有需要的患者供应和交付药品，尤其是处方药。随着中国人口结构的变化，圆心科技意识到患者对创新药的需求不断增长，因此加强了创新药交付能力，同时围绕创新药商业化全链路服务实现业务多元化。

根据弗若斯特沙利文的报告，按2024年收入和创新药年度交付金额计算，圆心科技在中国专业药房市场的领先地位以及围绕医疗保健行业价值链参与者所建构的服务能力，使其成为中国最大的创新药商业化全链路服务商。

财务数据方面。2023年至2025年，圆心科技的营收分别为97.37亿元、102.05亿元和103.77亿元。其中，院外药房及院外医疗服务收入从2023年的60.59亿元提升至2025年的81.09亿元，在收入的占比从62.2%提升至78.1%，成为增长核心驱动力。

同时，圆心科技的经调整净亏损已从2023年的6.77亿元大幅收窄61.6%至2025年的2.60亿元，且2024年和2025年均实现正向经营现金流。其中，2025年的经营活动所得现金净额从2024年的0.43亿元进一步增至1.38亿元，同比增幅超220%。

这意味着，圆心科技已成功渡过战略性投入期，进入精细化运营与高质量增长阶段，正向全面盈利稳步迈进。

成立至今，圆心科技已获得腾讯、红杉中国、启明创投、星界资本、鲲翎资本、渶策资本、中信等知名机构的投资。

T3出行港股｜递交招股书

据IPO早知道消息，南京领行科技股份有限公司（以下简称“T3出行”）于2026年4月22日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中金公司和中信建投国际担任联席保荐人。

2019年7月，T3平台正式上线。截至2025年12月31日，T3出行在中国194座城市开展业务，服务超过2.345亿名注册用户。2025年，T3出行促成7.972亿个订单，总交易额189亿元。根据灼识咨询的资料，按2025年订单量计算，T3出行是中国第三大智慧出行平台。

财务数据方面。2023年至2025年，T3出行的营收分别为148.96亿元、161.06亿元和171.09亿元。

值得一提的是，T3出行在2025年已实现扭亏为盈，这在出行平台中极为罕见。根据灼识咨询的资料，T3出行是中国最快实现盈利的大型智慧出行平台。

成立至今，T3出行总计完成两轮合计约90亿元的融资，涵盖中国一汽、东风汽车集团、长安汽车等OEM，以及腾讯、阿里巴巴等头部科技企业。

翼菲科技港股｜通过聆讯

据IPO早知道消息，浙江翼菲智能科技股份有限公司（以下简称“翼菲科技”）日前已通过港交所聆讯并于4月20日披露通过聆讯后的资料集，农银国际担任独家保荐人。

这意味着，翼菲科技即将正式成为“轻工业全品类机器人第一股”。

根据弗若斯特沙利文报告，按2025年收入计算，翼菲科技是中国专注于轻工业应用场景的工业机器人及相关机器人解决方案供应商中排名第四的国内企业。值得注意的是，根据稍早前的招股书，按2024年收入计算翼菲科技的市占率位居第五。换言之，翼菲科技的市场地位在2025年进一步提升。

财务数据方面。2023年至2025年，翼菲科技的营收分别为2.01亿元、2.68亿元和3.87亿元，复合年增长率为38.8%。此外，截至2026年2月28日，翼菲科技的在手客户合约价值超4.64亿元。

需要特别指出的是，2023年至2025年，翼菲科技机器人本体的营收分别为0.26亿元、0.56亿元和1.24亿元，复合年增长率超118%，在收入的占比则分别为12.8%、20.8%和31.9%，呈现持续上升趋势。

成立至今，翼菲科技已完成多轮融资。在18C章程下，翼菲科技的领航资深独立投资者为宽带资本和清控银杏；资深独立投资者为常春藤资本、春华资本、国科盈峰、佳士科技、七晟资本和峰瑞资本；此外，翼菲科技的投资方还包括玉环国投、钧源资本、飞图创投、信中利资本、初心资本、吾同投资、可可资本、源渡创投、启迪之星等机构。

大搜车美股｜获备案通知书

据IPO早知道消息，中国证监会国际合作司于4月24日披露了《关于DSC Holdings Ltd.（大搜车控股有限公司）境外发行上市备案通知书》。

根据备案通知书，大搜车拟发行不超过190,848,475股普通股并在美国纳斯达克证券交易所上市。

这意味着，大搜车成为2026年第一家获赴美上市备案的中国企业。某种程度上而言，中国新经济企业或将再度迎来赴美上市的窗口。

成立于2012年的大搜车作为一家汽车流通产业互联网平台，以“推动汽车产业数字文明”为使命，通过数字化汽车流通商的单体经营，构建行业级的数字化交易场景；并利用数字化基础设施，提供汽车流通所需的多类交易服务，通过网络化、智能化提升汽车流通商之间、汽车流通商和服务商之间的交易效率。

目前，大搜车的业务覆盖二手车和新车两个汽车流通领域。在二手车领域，大搜车的数字化解决方案覆盖数十万家独立二手车经销商以及4S店的二手车业务板块，交易服务涵盖B2B交易撮合、二手车检测认证、车辆交付、营销平台分发等二手车经营核心需求。在新车领域，大搜车的数字化解决方案覆盖40余家汽车主机厂和数十万家新车二级网络经销商，交易服务涵盖车辆交付、营销和用户运营等。

成立至今，大搜车已获得蚂蚁集团、华平投资、春华资本、五源资本等数十家知名机构的约12亿美元投资。