AI，红利之下，海力士高薪分红，三星深陷劳资分歧

去年 AI 需求暴涨，尤其是存储芯片接连涨价，全球三大存储巨头赚得盆满钵满。

为此，SK 海力士把营业利润的 10% 作为奖金池，平均每位员工可以获得 67 万人民币的奖金。同样获得丰厚利润的三星，却因为奖金分配的原因，引发 4 万名员工的集会抗议，工会更是威胁要发起 18 天的罢工。

这种反差，表面上看是薪酬福利差距引发的，其实暴露出韩国财阀的治理模式，制造业利润分配体系的深层结构矛盾。

从产业数据来看，这两家韩国存储巨头都受益于行业回暖，但是盈利结构差异明显。

根据这两家公司的财报显示，SK 海力士凭借 HBM （高宽带内存）这一 AI 核心硬件的精准布局，实现营收 97.15 万亿韩元 （约 4491 亿人民币），营业利润达到 47.21 万亿韩元 （约 2185 亿人民币）。

虽然三星以333.6 万亿韩元 （约 1.54 万亿人民币）的营收保持规模优势，但是其业务横跨消费电子、晶圆代工、重工等多个领域，多元化布局影响了整体的利润率，因此全年的营业利润为 43.6 万亿韩元 （约 2018 亿人民币），略低于 SK 海力士。

而分配机制进一步放大了这种差异。SK 海力士 2025 年 9 月与工会达成一项协议，彻底取消奖金封顶的限制，建立其营业利润 10% 的刚性奖金池的制度，让员工直接共享行业红利。

三星电子继续沿用长期制定的 EVA（经济增加值）的考核体系，绩效奖金的上限被固定在年薪的 50%。奖金进行核算时，还需要扣除设备折旧、研发资本等成本，导致基层员工最终获得的实际分红，仅为 SK 海力士同级别员工的三分之一。尤其在行业利润暴增的背景下，激发了员工的不满情绪。

从更深层次都角度来看，这两家企业的公司治理模式和战略定位有巨大差异。SK 海力士聚焦于存储芯片业务，高度依赖技术和人才，面对全球半导体高端人才的激烈争夺，通过高福利绑定核心团队成员成为必然选择。

三星作为韩国顶级财阀，需要兼顾各个业务部门的利益平衡，股东回报，以及长期的重资产投入，层级固化的管理体系，影响到薪酬改革的进度。再加上韩国财阀长期采取股东优先、管理层主导的分配模式。

SK 海力士因为体量小，很快完成了分配模式的调整，而三星受到传统体系的束缚，难以快速做出相应的调整。

从现实角度来看，三星的保守也是出于现实的考量。半导体行业周期性特征非常明显，三星 2025 年投入 50 万亿韩元（约 2315 亿人民币）的研发，还面临产能扩张和供应链波动的压力，对成本控制有更严格的要求。但是过度分化的分配机制，在当前存储芯片行业的旺盛阶段，将会加剧人才流失和生产秩序不稳定的风险，从而影响三星长期的竞争力。这种短期成本控制和长期发展活力失衡，正是韩国制造业长期存在的问题。

如何在资本收益、产业投入与员工利益之间找到平衡点，不仅是三星需要面临的课题，也是东亚高端制造业转型升级过程中，必须面临的问题。