800亿买卫星，贝索斯杠上马斯克

来源：市场投研资讯

（来源：东四十条资本）

在很多商业题材的影视作品里，你总是能看到这样的设定：无论主角有多么功成名就，总会有自己的“一生之敌”。这位一生之敌无论在长相、学识、财富、地位上都和主角不相上下，甚至时不时地压主角一头。大量的戏剧冲突也由此展开，有人为了和“一生之敌”争口气决定孤注一掷，有人为了让“一生之敌”吃瘪暗中算计。

在很多人看来，这其中有很大的艺术夸张成分。毕竟人地位上去了，格局还上不去吗？就像仙侠剧之所以让很多人感到荒谬，是因为在人们朴素的认知里，一个人如果心心念念着情欲爱恨根本没机会得道成仙。如果一个人能小肚鸡肠到这种程度，非要盯着某个特定的人死磕，那他大概率取得不了什么像样的成功。

但很多时候，现实就是这么像编的。比如贝索斯和马斯克，就是这么一对欢喜冤家。

多年以来，贝索斯和马斯克的业务范围越来越重叠，甚至逐渐发展到“他做什么，我就做什么”的地步。比如马斯克做新能源汽车，创办了特斯拉。贝索斯也开始造车，先后投资了Slate Auto、Rivian、 Zoox。比如马斯克做商业航天，创办了SpaceX。贝索斯也做商业航天，创办了蓝色起源。比如马斯克做人工智能，创办了xAI。贝索斯也要做人工智能，成立了“普罗米修斯计划”。

贝索斯和马斯克甚至很乐意公开他俩的“竞争关系”。最经典的名场面就是贝索斯宣布成立“普罗米修斯计划”的当天，马斯克直接贴脸开大，在个人社媒上转发评论“哈哈，没门（笑哭），抄袭（猫头）”。真可谓“一对笑面虎，两头乌角鲨”。

而最近，又轮到贝索斯贴脸开大了。据多家媒体报道，就在SpaceX即将完成历史上最大规模IPO的关键节点上，亚马逊决定以115.7亿美元（约合人民币近800亿元）的价格收购商业卫星公司Globalstar。收购完成之后，Globalstar及其卫星网络将并入亚马逊的商业航天项目Amazon Leo当中，直接对马斯克的Starlink（星链）展开竞争。

初代商业航天独角兽

如果你一直关注商业航天，应该很清楚SpaceX并不是第一个尝试卫星组网、建立通信网络的民营公司。在它诞生之前的很长一段时间里有无数公司都尝试过这件事。其中最出名的就是摩托罗拉的“铱星计划”。铱星计划的概念最早出现在1987年，目标是发射66颗低轨卫星实现全球无缝覆盖的移动通信，并于1998年投入运营。

而这次被亚马逊收购的Globalstar，也是一位这样的“叔叔辈儿”老前辈。

Globalstar诞生于1991年，最初的定位就是组建卫星通信网络、提供卫星通信服务，直接和摩托罗拉的铱星计划展开竞争。并且和星链和铱星计划一样，早期的Globalstar并不是一家公司，而是一个项目的代称，发起方有两个：一个是洛拉尔空间与通信公司（Loral Space & Communications）——顾名思义，这家公司的主要业务是通讯卫星制造和在轨卫星运营；另一个是半导体巨头高通。

只不过与当年财大气粗的摩托罗拉相比，无论是高通还是洛拉尔并没有足够的实力单独孵化项目。更重要的是，摩托罗拉的终端产品就是通信工具，直接拥有应用场景，商业路径更短。因此在1994年Globalstar开始公司化运营，并引进了八家投资方，分别包括电信巨头沃达丰、奔驰集团旗下的航天设备制造商DASA、韩国工业巨头现代、法国电信巨头阿尔卡特、美国电信运营商AirTouch，具备了“卫星制造、卫星运营”的完整能力，进而顺水推舟的1995年进行了IPO，成为了一家纳斯达克上市公司。

当然了，摩托罗拉踩过的坑，Globalstar也一个没错过。1998年，Globalstar的第一批通信卫星陆续发射升空。但由于当时火箭还远不像今天这样可以做到班车化，各方面性能极其不稳定，计划推进没多久Globalstard火箭就炸了，一次性报销了12颗卫星。损失惨重的Globalstar不得不将正式运营时间推迟到了1999年末。

而让Globalstar没想到的是，1999年末的时机就更糟糕了。这一年，由于用户量严重不足，商业回报远不及预期，1998年才投入运营的铱星计划旋即申请破产。人们普遍认为，铱星破产的直接原因在于产品定位不清，普通人并不需要“无缝覆盖的通信”，卫星通信的成本也过于高昂，相比之下当时已经普及的蜂窝网络服务（Cellular Network Service）更适合普通消费者。

在这样的氛围下，唱衰整个“卫星通信”行业就成为了主旋律，对标铱星计划的Globalstard也就成了众矢之的。当时的分析师毫不客气地说：“铱星计划的破产对来说Globalstar绝对是一场灾难……我最多给他们一个季度的时间来证明自己。”

Globalstar也确实没挺过去。在互联网已经开始腾飞的2000年，谁会使用这个没多少人用，每分钟还要收费1.79美元的通信服务商呢？2000年伴随互联网泡沫达到50美元的顶峰后，Globalstar的股价一路头也不回地下跌，掉到了不足1美元的水平。2001年6月，Globalstar被纳斯达克摘牌。2002年2月，Globalstar申请了破产保护。根据提交的文件显示，当时Globalstar只有6万多名用户，现金储备还剩下4600万美元，而他们的债务却高达34亿美元。

所以我们今天所看到的Globalstar其实是完成重组的2.0版本。与1.0版本相比，2.0的Globalstar业务更加务实，自我定位变成了“高质量商业和消费级移动卫星语音及数据服务提供商”。与此同时，他们也开始通过战略投资或者孵化等方式务实地寻找一个商业化的应用场景，例如他们投资了一家交通路况监控技术供应商TrafficCast International。重组后的Globalstar也在2006年重新进行了IPO，并一直维持上市状态到现在。

截至目前，Globalstar一共24颗在轨运营的卫星，目前最有竞争力的业务是他们与苹果的合作：2022年，Globalstar与苹果首次展开合作，成为了其紧急通信服务的供应商。2024年，苹果公司以15亿美元战略投资了Globalstar，换取了20%的股权。根据相关文件，这笔资金将主要用于两家公司共同开发“新的卫星星座、地面基础设施，并尝试获得更多的全球移动卫星服务许可”。

而按照当年15亿美元换20%的股权计算，两年时间里Globalstar的市值也从75亿美元涨到了115.7亿美元，苹果还小赚了50%。

（Globalstar演示的理想场景：在无人区抛锚）

买的不仅仅是卫星？

从数量层面来看，即使收购了Globalstar，亚马逊Leo也很难和星链展开竞争。截至目前，亚马逊Leo目前只有200多颗在轨卫星，卫星互联网服务按照预计要到2026年年底才会正式投用。相比之下，星链目前拥有的在轨卫星大概有9500多颗，已经在全球拥有超过900万的客户。即使Globalstar已经计划未来发射48颗新卫星，他们的加入也很难改变双方悬殊的差距。

那么亚马逊到底看中了Globalstar的什么呢？

要回答这个问题，首先还是要从星链说起。星链之所以能够在卫星通信领域内占据绝对的主导地位，SpaceX独一档的火箭运载能力只是其中的一方面。不断增加的用户量以及越来越多的合作项目，也共同组成了星链的结构性优势，让星链在运营能力上也成为了独一档存在。所以，假如一家公司想要和星链展开竞争，需要投入的时间成本、研发成本是完全不计上限的。

在这个前提下，与其正面死磕，不如另辟蹊径，而Globalstar就是那条蹊径。除了目前在轨的那几十颗卫星，Globalstar最核心的资产是横跨全球的L波段和S波段频率牌照。

看过电影《永不消逝的电波》的朋友应该都知道，之所以电台通信如此重要，以至于信息媒介如此丰富的今天我们仍然保留着电台通信，一个重要的原因就在于电台通信的本质是利用电磁辐射在空间传输时所形成的一种信号。这种信号是一种延伸性的物理现象，无论多远的距离，无论时间和物质空间发生什么变化，都不会影响到这种电波的传输和存在。

而L波段和S波段则是用于描述和管理电波的工具，人们将1–2GHz范围的无线电称为“L波段”，将2–4GHz范围称为“S波段”。相比高频段，L波段能更好地穿透恶劣天气，支持无需专用用户设备的直接到设备（D2D）连接。2022年Globalstar与苹果合作开发的应急通信网络，正是基于该频段运行。

所以基于无线电频段有如此重要的战略价值，再加上无线电频段并不是一种可以人为制造出来的自然，所以无线电频段一直受到严格的管控（比如美国的FCC、中国的工信部）。Globalstar能够在几十个国家与地区取得L波段和S波段频率牌照，技术能力仅仅是一小部分，跨越20多年的行业积累才是真正的决定性因素。

而亚马逊的这笔交易核心价值也在这里：如果没有无线电频段的许可，那么亚马逊Leo充其量只是一个不起眼的卫星硬件运营商；当他们通过收购Globalstar拥有了无线电频段的许可，那他们就成为了通信领域内的基础设施——这和亚马逊数十年来的整体战略思路是一脉相承的，也自然更有资格坐上牌桌，和星链掰手腕。

而且，当亚马逊通过收购Globalstar获得了无线电频段使用权之后，他们的行业定位也发生了根本性的转变。此前FCC（美国联邦通信委员会）将亚马逊Leo看做普通卫星运营商，要求他们在申请卫星组网许可后，必须按照计划完成卫星在轨任务——具体是在2026年7月30日之前，至少完成报备计划中至少一半的卫星发生，也就是至少1600颗。但截至2026年4月，亚马逊Leo在轨卫星也不过200多颗，几乎铁定无法达标。

收购Globalstar之后，可以向FCC有力地证明：虽然自己的卫星发射节奏跟不上进度，但是我们其实在其他方面积极地布局，提升我们的在轨服务能力，不会成为一个烂尾项目——用资本换时间，也算是一个精彩的操作了。

根据公告，这笔交易最终将在2027年完成。另外，亚马逊还和Globalstar大股东苹果达成协议，确保苹果在继续获得Globalstar服务。亚马逊设备和服务高级副总裁帕诺斯·帕奈（Panos Panay）在一份声明中表示：“通过将Globalstar久经考验的专业知识和强大的基础与亚马逊以客户为中心的理念和创新相结合，客户可以期待在更多地方获得更快、更可靠的服务，从而让他们与最重要的人和事保持联系。”

这样来看，贝索斯和马斯克确实还有很多仗需要好好的打一打，至少贝索斯的“复仇者联盟”是真的开始组局了。