负债率143.45%，光伏营收为0，这家跨界光伏新军亏蒙了

4月24日，棒杰股份（002634）发布了2025年报，交出的业绩答卷惨不忍睹。

2025年年报显示，当年度公司主营收入5.68亿元，同比下降48.61%；归母净利润-9.89亿元，同比下降47.06%；扣非净利润-8.78亿元，同比下降36.86%；其中，负债率达到惊人的143.45%，早已资不抵债。

分季度来看，2025年第四季度，公司单季度主营收入1.54亿元，同比上升3.1%；单季度归母净利润-8364.97万元，同比上升82.61%；单季度扣非净利润-1981.4万元，同比上升95.56%。

因子公司扬州棒杰自2025年3月1日停产，时至今日也未复产，光伏业务也未创造营收。棒杰股份2025年报显示，其无缝服装业务贡献收入545,011,696.02元，而光伏产品这一块的营收为“空白”。

同时，在产品出货量统计这一块，棒杰股份也仅只列出了针织业务的生产量、销量和库存量，光伏产品生产、销售情况只字未提。

棒杰股份于2022年12月进入光伏业务，披露了在扬州投建10GW TOPCon电池片项目的扩产规划。该项目已累计投入资金2,030,828,507.18元，即约20.3亿元，项目进度完成78.11%。

另一总投资80亿元江山16GW电池片、16GW硅片项目，累计投入金额13,749,829.0元，项目进度仅为0.26%。扬州10GW组件及研发中心项目累计投入金额9,870,306.70元，项目进度为1.03%。

上述3个扩产项目，棒杰股份累计投入约20.54亿元资金。扬州棒杰10GW电池片项目于2025年3月1日停工停产。江山16GW电池片、16GW硅片项目，以及扬州10GW高效组件及研发中心项目已宣告终止。

除此之外，棒杰股份和扬州棒杰均已被债权人申请预重整。

2025年9月，债权人兴业银行苏州分行以扬州棒杰不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，向法院申请对扬州棒杰进行预重整。2026年2月，江苏省扬州经济技术开发区人民法院裁定受理兴业银行苏州分行对扬州棒杰的重整申请。

25年12月5日，苏州环秀湖逐光企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“环秀湖逐光”）以棒杰股份不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向浙江省金华市中级人民法院申请对棒杰股份进行预重整。

2026年4月14日，棒杰股份和预重整临时管理人与第一顺位产业投资人美年大健康产业控股股份有限公司（简称“美年健康”）指定主体美年大健康产业(集团)有限公司(简称“美年大健康”)签署了《重整投资协议》。

按照重整草案，美年大健康将出资5.823亿元受让棒杰股份转增股票共计1.8亿股，占重整后总股本的16.3675%。但是该方案公布后，董事长曹远刚实名举报了公司董事会秘书刘栩，曹称他对《重整投资协议》内容毫不知情‌，也未授权发布。曹远刚还表示，公司信披处于“失控”态势。

展望2026年，棒杰股份表示，公司及子公司扬州棒杰正通过预重整及重整程序应对公司目前的债务危机，公司将继续大力推进预重整及重整工作，促进重整取得成功来整体完成公司经营管理中基本层面的变化。

财报显示，棒杰股份2024年归母净亏损6.72亿元，扣非后净亏损6.41亿元；2023年归母净亏损0.88亿元，扣非后净亏损1.0亿元，加上2025年归母净亏损9.88亿元，扣非后净亏损8.78亿元，公司已连亏3年。2023-2025年归母合计净亏17.48亿元，扣非后合计净亏16.19亿元。