5.6万亿元！公募基金与理财产品规模差距拉大

来源：21世纪经济报道

　　近期，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）公布的数据显示，截至3月末，公募基金产品规模达到37.53万亿元。相比银行理财31.91万亿元，公募基金产品规模多出5.62万亿元，两者规模差距继续扩大。

　　一季度规模差距扩大超1万亿元

　　近日，中基协公布的数据显示，截至2026年3月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计37.53万亿元。

　　4月17日，银行业理财登记托管发布《中国银行业理财市场季度报告（2026年一季度）》显示，截至2026年一季度末，全市场共存续产品4.80万只，同比增加18.23%；存续规模31.91万亿元，同比增加9.51%。

　　对比来看，截至3月末，公募基金规模比银行理财高出5.62万亿元。

　　而截至2025年12月末，公募基金资产净值合计37.71万亿元，相比银行理财33.29万亿元多出4.42万亿元。这意味着，今年前三个月，两者规模差距扩大了1.2万亿元。

　　北京财富管理行业协会特约研究员杨海平告诉《中国经营报》记者，银行理财公司与其母行商业银行之间存在紧密的战略协同关系，季末理财资金回表是行业内长期形成的常规规律，这一操作主要是为了配合母行完成监管考核要求，导致季末银行理财规模出现阶段性回落。而公募基金的运作模式相对独立，不受银行监管考核相关的回表要求影响，规模保持相对稳定，这在一定程度上促成了两者规模差距扩大。

　　同时，杨海平表示，银行理财公司的产品丰富度以及投资策略的丰富程度，明显不及公募基金。长期以来，银行理财以固收类产品为核心基本盘，产品类型和投资策略相对单一，而公募基金涵盖股票型、混合型、债券型、指数型等多种产品，投资策略更加灵活多元。在当前低利率的市场环境下，收益空间受限的固收类银行理财吸引力持续下降，而产品和策略更丰富的公募基金，能够更好地满足不同投资者的需求，借此实现了规模上的超越。

　　短期差距或继续扩大

　　一位华北地区银行人士表示，当前资本市场中权益类资产存在一些结构性机会，而在抢抓权益类市场投资机遇方面，就现阶段而言，公募基金经过长期发展，在投研团队建设、投研能力积累上更具优势，能够更精准地捕捉市场机会，吸引了大量追求更高收益的投资者，进一步推动了规模增长。

　　从未来走势看，杨海平表示，短期公募基金与银行理财规模差距或进一步扩大。

　　市场环境的波动、投资者风险偏好的变化以及资金的逐利性，仍会向产品更丰富、投研能力更突出的公募基金倾斜，再加上银行理财仍在逐步优化产品结构、提升投研水平，短期内难以快速缩小与公募基金的规模差距，甚至可能出现差距进一步拉大的情况。

　　从中长期来看，杨海平表示，随着银行持续加强投研能力建设，加大产品研发力度、进一步丰富投资策略，不断提升自身核心竞争力，同时依托母行的渠道优势、客户资源优势，持续优化客户服务体验，银行理财的吸引力将会逐步提升。届时，两者之间既竞争又合作的良好关系将得到进一步巩固，公募基金不会一直保持规模上的绝对优势。