广东
本文来源：时代商业研究院 作者：时代商业研究院
图源：图虫创意
来源|时代商业研究院
作者|实习生陈嘉婕
编辑|郑琳
2026年4月2日，苏州和林微纳科技股份有限公司（以下简称“和林微纳”，688661.SH）再次向港交所递交主板上市申请，联席保荐人为国泰君安国际及中信建投国际。其A股已于2021年登陆上交所科创板，此次赴港旨在构建国际化融资平台。
招股书显示，和林微纳是微纳米制造解决方案供应商，其核心能力在于覆盖从材料、精密加工（如冲压、激光制造）到系统集成的全链条技术。根据弗若斯特沙利文报告，以2025年收入计，和林微纳是全球MEMS声学模组微纳米制造元件的第二大供应商，服务于全球主流智能手机品牌，在全球半导体FT探针市场的中国境内企业中排名第一。该公司拥有“国家级专精特新‘小巨人’企业”等多项认证。截至最后实际可行日期，该公司已在日本、瑞士、美国及新加坡设立子公司，形成覆盖研发、生产及销售的全球化网络。
财务表现方面，和林微纳充分受益于下游消费电子复苏、AI算力需求爆发及扫地机器人等新应用市场的兴起，呈现大幅增长。2023—2025年，该公司的总收入从2.86亿元飙升至8.64亿元。净利润从2023年亏损0.21亿元，至2025年盈利0.30亿元。微型传动系统业务在推出后迅速放量，成为新的增长极，销量从2023年的215.8万件大幅增长至2025年的1065.6万件。
技术层面，和林微纳在MEMS精密冲压、半导体探针激光加工等关键工艺上构建了一定的技术壁垒。生产层面，该公司在中国苏州设有生产基地，采用“自主设计、自主生产”模式控制质量与交付。目前，该公司已通过IATF 16949（汽车）、ISO 9001等质量管理体系认证。
和林微纳产品广泛应用于智能手机、TWS耳机、AI服务器/GPU、扫地机器人等高速增长的终端市场。其业绩与消费电子周期、半导体资本开支周期及新兴智能硬件市场景气度高度相关。2025年，该公司来自北美市场的收入占比大幅提升至19.8%，显示其半导体测试产品成功打入国际供应链。客户方面，该公司与全球领先的消费电子品牌、半导体设计及制造巨头建立了合作，2025年其前五大客户贡献收入占比为52.8%。
作为一家产品与客户结构相对集中，且处于高景气和强周期性行业的公司，和林微纳面临多重机遇与挑战。其业绩对下游AI、消费电子等行业的需求波动敏感。同时，该公司面临来自国际巨头的激烈竞争，并需持续高研发投入以保持技术领先。
在AI、智能汽车、物联网等长期趋势驱动下，全球对高性能MEMS元件及半导体测试探针的需求前景广阔。和林微纳此次赴港IPO，旨在利用国际资本市场进一步强化研发实力、加速全球化布局，并通过潜在并购完善产业生态。
免责声明：本报告仅供时代商业研究院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商业研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
