新开普（300248）2026年一季报简析：净利润同比下降55.18%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新开普（300248）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.27亿元，同比下降8.32%，归母净利润-5334.04万元，同比下降55.18%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.27亿元，同比下降8.32%，第一季度归母净利润-5334.04万元，同比下降55.18%。本报告期新开普公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达754.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率52.37%，同比减1.77%，净利率-45.67%，同比减64.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计9297.81万元，三费占营收比73.5%，同比增19.35%，每股净资产4.52元，同比增0.99%，每股经营性现金流-0.19元，同比减33.8%，每股收益-0.11元，同比减55.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.06%，历来资本回报率不强。去年的净利率为8.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.32%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为3.06%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.7%/6.4%/4.5%，净经营利润分别为1.06亿/1.09亿/7872.61万元，净经营资产分别为15.78亿/17.04亿/17.46亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.61/0.61/0.59，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.52亿/5.96亿/5.8亿元，营收分别为10.61亿/9.84亿/9.78亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达754.47%）

持有新开普最多的基金为教育ETF博时，目前规模为2.98亿元，最新净值0.4993（4月23日），较上一交易日下跌2.52%，近一年下跌0.74%。该基金现任基金经理为万琼。

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