鹰眼预警：京新药业应收账款/营业收入比值持续增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，京新药业发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为40.69亿元，同比下降2.14%；归母净利润为7.58亿元，同比增长6.46%；扣非归母净利润为7.12亿元，同比增长10.06%；基本每股收益0.92元/股。

公司自2004年7月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为21.1亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对京新药业2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为40.69亿元，同比下降2.14%；净利润为7.67亿元，同比增长6.61%；经营活动净现金流为7.81亿元，同比增长7.6%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为5.79%，3.99%，-2.15%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231营业收入（元）39.99亿41.59亿40.69亿营业收入增速5.79%3.99%-2.15%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.15%，净利润同比增长6.61%，营业收入与净利润变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）39.99亿41.59亿40.69亿净利润（元）6.23亿7.19亿7.67亿营业收入增速5.79%3.99%-2.15%净利润增速-6.65%15.35%6.61%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.15%，税金及附加同比变动3.94%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）39.99亿41.59亿40.69亿营业收入增速5.79%3.99%-2.15%税金及附加增速22.83%6.69%3.94%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.29%、17.98%、19.3%，持续增长。

项目202312312024123120251231应收账款（元）5.71亿7.48亿7.85亿营业收入（元）39.99亿41.59亿40.69亿应收账款/营业收入14.29%17.98%19.3%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为50.15%，同比增长0.35%；净利率为18.84%，同比增长8.95%；净资产收益率（加权）为13.28%，同比增长6.67%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为27.74%，同比下降5.08%；流动比率为1.73，速动比率为1.33；总债务为4.61亿元，其中短期债务为4.61亿元，短期债务占总债务比为100%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.31，同比下降15.79%；存货周转率为2.6，同比下降9.58%；总资产周转率为0.49，同比下降2.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为7.65，6.3，5.31，应收账款周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231应收账款周转率（次）7.656.35.31应收账款周转率增速-5.44%-17.56%-15.79%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.16%、8.82%、9.67%，持续增长。

项目202312312024123120251231应收账款（元）5.71亿7.48亿7.85亿资产总额（元）79.87亿84.79亿81.24亿应收账款/资产总额7.16%8.82%9.67%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.17%、9.35%、9.43%，持续增长。

项目202312312024123120251231存货（元）6.53亿7.93亿7.66亿资产总额（元）79.87亿84.79亿81.24亿存货/资产总额8.17%9.35%9.43%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.52，0.51，0.49，总资产周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231总资产周转率（次）0.520.510.49总资产周转率增速-4.13%-3.06%-2.95%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.25、1.94、1.85，持续下降。

项目202312312024123120251231营业收入（元）39.99亿41.59亿40.69亿固定资产（元）17.75亿21.39亿22亿营业收入/固定资产原值2.251.941.85

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长286.93%。

项目20241231期初在建工程（元）1362.25万本期在建工程（元）5270.93万

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.57%。

项目202312312024123120251231其他非流动资产（元）5.21亿16.27亿9.4亿资产总额（元）79.87亿84.79亿81.24亿其他非流动资产/资产总额6.53%19.19%11.57%

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