调研速递|中粮生物科技接受路演中等多家机构调研 阿洛酮糖产能将投用、丙交酯6月试车

来源：新浪证券-红岸工作室

4月24日，中粮生物科技股份有限公司（以下简称“中粮生物科技”）通过“路演中”网络平台（https://www.roadshowchina.cn）以直播方式召开业绩说明会，吸引多家机构投资者参与。公司董事长江国金、董事兼总经理王满意等管理层就新产品进展、核心业务经营、研发规划及行业战略等热点问题与投资者进行深入交流。

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ☑业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他参与单位名称及人员姓名公司通过“路演中”网络（https://www.roadshowchina.cn）直播方式召开时间2026年4月24日（周五）15:00~16:00地点北京市朝阳区兆泰国际大厦A座2201会议室上市公司接待人员姓名1. 董事长江国金先生 2. 董事/总经理王满意先生 3. 副总经理陈绍辉先生 4. 总经理助理董珊杉女士 5. 董事会秘书苏金波先生

新产品布局：阿洛酮糖产能将投用，丙交酯6月进入联动试车

在新产品与未来增长点方面，公司重点介绍了阿洛酮糖和丙交酯项目的进展。作为国内首批获得D-阿洛酮糖新食品原料生产许可的企业之一，中粮生物科技目前采用委托加工与自建产能并举的模式，自有生产线预计于2026年投用，公司对投产后的市场前景持乐观态度。

丙交酯项目方面，公司表示安装已进入尾声，预计2026年6月进入联动试车阶段，若进展顺利，下半年将具备完整生产条件，但实现满产满销仍需时间验证。对于聚乳酸下游应用市场，公司认为其符合绿色可持续发展趋势，3D打印、农膜、医疗等应用场景的拓展及20%-30%的市场增速值得期待，目前已布局相关中试研发以储备技术。

核心业务：燃料乙醇承压，淀粉糖保持增长东北业务目标扭亏

核心业务经营与业绩展望成为投资者关注焦点。针对燃料乙醇业务，公司坦言当前面临新能源车替代、竞争激烈的挑战，2025年利润同比下滑，2026年一季度业务承压。该业务政策属性强，定价机制通过下游客户招标确定，市场地位对等性较弱，尽管国际油价高位对添加意愿有正面影响，但难以直接传导至产品定价。非粮乙醇方面，其大规模商业化应用需依赖纤维素转化技术突破及原料收储体系完善，以解决成本过高问题，公司将持续关注。

2026年整体经营展望上，公司表示一季度业绩受国际形势影响，合同履约率低导致成本上升属阶段性因素，核心经营基本面未变。全年压力与机遇并存：淀粉糖业务保持健康增长；燃料乙醇业务在政策干预下竞争有望缓和；柠檬酸业务预计二季度后好转；东北地区淀粉业务亏损大幅收窄，2026年目标为实现合并口径扭亏为盈。

东北企业经营改善方面，公司已采取针对性举措：龙江公司关停长期亏损的味精生产线，优化人员结构；公主岭公司实施淀粉车间及电站节能改造，降低能耗与成本，下一步将提升变性淀粉、麦芽糊精等产线利用率，开发特种糖产品；肇东公司稳固市场份额，经营状况持续向好，整体东北地区企业效益显著改善。

研发与成本：聚焦生物制造与功能糖，全链条管控降本

研发投入方面，公司2025年及未来重点聚焦三大方向：一是生物制造，开发生物基材料（如聚乳酸系列）、健康食品配料（如特异性糊精）等；二是功能糖，满足工业客户加工属性及消费者营养健康（低热、低GI）需求，除阿洛酮糖外，还进行其他功能糖产品储备；三是以研发支撑主业发展。

成本控制上，公司实施全链条管控，原料端由总部集采，动态调节采购节奏以应对玉米等大宗原料价格波动。长期看，农产品供应能力在农业技术进步下趋于改善，短期价格受供需、国际贸易环境、民生保障等多重因素影响，公司更注重防范原料价格下跌风险，通过一体化运营和全链条成本控制平滑波动影响，部分能耗指标已达行业先进水平。

行业战略：审慎扩张产能，平衡市场竞争与发展

淀粉糖业务方面，公司“小特新”糖浆主要覆盖茶饮、功能饮料、乳制品等五大领域，在茶饮赛道已覆盖国内头部品牌，在前十五大品牌中的供应占比超过40%，市场份额领先。公司通过深化与核心客户的研发合作，在部分客户中供应占比可达50%-90%，并计划拓展新赛道、开发新产品应对市场竞争。

关于产能扩张风险，公司表示持审慎态度，新增产能主要基于两方面：一是把握新兴市场机会，如D-阿洛酮糖在获得许可后适度建设产能；二是强化既有优势，如在经营良好的淀粉糖业务上于苏南建设新基地，该决策基于现有营销网络及出口需求综合考量。对于经营效益欠佳的业务板块，公司并未盲目新增产能，致力于在市场竞争与产能扩张间取得平衡。

附件清单（如有）日期2026年4月24日

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