昆仑万维2025年报：垂直SOTA全球领先，营收同比增长44.78%

2025年，全球AI行业站在了从技术突破到商业落地的关键转折点上。当大模型军备竞赛的硝烟逐渐散去，市场开始以更严苛的眼光审视每一家AI公司的“造血”能力。

就在这一背景下，昆仑万维于4月23日交出了2025年的成绩单：公司全年实现营业总收入81.98亿元，同比大增44.78%；海外业务收入攀升至77.23亿元，同比增幅高达49.91% ，全球化战略成效显著。

强劲的营收增长背后，是公司为巩固AI领先地位而进行的战略性投入。全年研发费用达16.76亿元，销售费用41.82亿元，同比增长81.53%。

高增长与高投入并存的表象之下，一条清晰的战略主线已经浮出水面。2026年3月，昆仑万维在中关村论坛正式发布了全新的“4+3”AGI战略：以“视频模型、音乐音频模型、世界模型、基座文本与多模态模型”四大SOTA级人工智能模型为技术底座，支撑“AI短剧、AI音乐、AI游戏”三大AI Native平台经济体。

昆仑万维董事长兼CEO方汉在解读这一战略时强调：“AGI不再是哲学命题，而是经济学命题。随着个人与组织生产效率的提升，AGI目标实现了史诗级收敛。”

打开海外增量市场

在昆仑万维的“4+3”版图中，短剧和AI短剧平台业务是商业化最为成熟的板块，也是检验其AI技术变现效率的“试金石”。

2025年，该业务交出了一份堪称惊艳的答卷：全年实现收入16.17亿元，同比激增864.92%。截至2025年底，业务月流水已近3600万美元，年度经常性收入（ARR）更是突破了4亿美元大关。

这一成绩的背后，是一场由AI驱动的、深刻的内容生产成本革命与市场边界拓展。

首先，是成本结构的根本性重塑。在传统影视制作模式下，一部高质量短剧的海外制作成本动辄20万美元。而昆仑万维依托自研的SkyReels系列视频模型，构建了“天工短剧工作台SkyProduction”，实现了从剧本创作、角色生成到视频合成的全流程AI辅助生产。其结果是，单部AI短剧的制作成本已降至约2万美元，降幅高达90%。这种量级的成本压降，从根本上改变了短剧商业模型的ROI，使得大规模、批量化生产优质内容成为可能。

其次，是市场边界的指数级拓展。降本的意义不仅仅在于省钱。在传统的“译制+真人拍摄”模式下，为葡萄牙语、阿拉伯语等小语种市场专门制作内容，其ROI模型往往难以跑通，导致大量潜在市场被长期忽视。而在AI技术的加持下，多语言字幕与配音的生成变得即时且廉价，使得低成本触达全球任何一个长尾市场成为现实。这正是昆仑万维旗下DramaWave与FreeReels能够实现全球覆盖，且MAU稳居海外短剧第一的核心原因之一。AI技术，重新定义了海外内容市场的增长天花板。

图说：DramaWave界面图

如今，在DramaWave平台的新上线路中，AI短剧的占比正在快速提升。平台正从一个单纯的真人短剧分发渠道，演变为一个由AI驱动的、可以无限量供应内容的“AI版Netflix”。

这正是“4+3”战略的精妙之处：用全球顶尖的视频模型（SkyReels），去支撑一个全球性的AI短剧平台，技术迭代与产品竞争力不再是“两张皮”，而是形成了一个彼此增强的正向循环。

开源生态的价值外溢

如果说短剧业务的成功展现了昆仑万维的商业化能力，那么其在国际权威榜单上的一系列“登顶”表现，则证明了其技术护城河的宽度与深度。

2025-2026年，昆仑万维在多个AI细分赛道上实现了从追赶到领跑的跨越，其技术实力已经得到了全球第三方机构的严苛验证。

在视频生成领域，SkyReels-V4在发布时，于Artificial Analysis的文生视频和图生视频（均含音频）两大榜单上双双位列全球第一，超越了Google Veo 3.1、Sora 2、Kling 3.0等国际主流模型。

图说：SkyReels-V4发布时在Artificial Analysis 文生视频 Text-to-Video（With Audio）中的排名表现

音乐模型方向，Mureka V8在国际权威第三方评测Artificial Analysis榜单中，同时登顶Vocals（人声）与Instrumental（乐器）双项全球第一，综合实力超越Suno V5、Google Lyria 3 Pro、Minimax Music 2.5+等主流模型。

图说：Mureka V8在Artificial Analysis Vocals（人声）中的排名表现

这些“全球第一”，是昆仑万维在激烈的全球AI竞赛中建立“差异化技术壁垒”的铁证。在全球顶尖AI公司的直接较量中，技术领先性意味着定价权、用户迁移成本和生态聚集效应。

然而，衡量一家AI公司真正的行业影响力，还有一个更质朴的维度：有没有人愿意基于你的开源模型去构建东西？

昆仑万维的回答是肯定的。公司始终坚持“开源共享、技术普惠”的理念，这一策略的逻辑终点，是其技术影响力的指数级放大。在Hugging Face平台上，昆仑万维已累计上传82个模型、14个数据集，覆盖了SkyReels、Matrix、Skywork等全系列成果，并因此入选了Hugging Face官方发布的“中国AI开源16强”，与阿里、腾讯等巨头并列。

这种开源生态的影响力，已经产生了实实在在的技术外溢。一个标志性的事件是：纽约大学助理教授、DiT（Diffusion Transformer）架构作者之一的谢赛宁团队，基于昆仑万维开源的Matrix-Game 2.0世界模型底座，发布了全球首个多人视频世界模型Solaris。

这证明了昆仑万维的技术，已经从一个公司的资产，演变为全球开发者社区的公共财富，并反哺其技术声誉，吸引更多顶尖人才加入其生态。

为何“4+3”能够形成闭环？

一个更深层的问题是，在竞争白热化的AGI赛道上，昆仑万维的赢面在哪里？

答案是，它走出了一条巨头难复制、小公司做不到的“第三条路”。不同于大厂的“通用大模型+全线产品覆盖”的生态碾压，也不同于明星创企的“单点技术突破+融资估值”模式，昆仑万维选择了一条“垂直SOTA模型+自有商业平台”的中间路径。

这条路的核心优势，在于技术变现效率。

在昆仑万维的架构里，四大模型底座与三大AI Native平台是深度绑定的。SkyReels视频模型直接服务于短剧平台，Mureka音乐模型支撑着AI音乐平台，Matrix-Game世界模型则为AI游戏提供底层引擎。这意味着，每一次模型的技术迭代，都会直接、快速地转化为产品的竞争力，而不是一个等待被市场验证的“技术Demo”。这种“研运一体”的模式，大幅缩短了从技术到收入的转化路径。

三大平台分别处于商业化进程的不同阶段。短剧业务已是成熟的“现金牛”，ARR超4亿美元，提供了稳定的现金流；Mureka正处于从工具向平台进化的起飞阶段，未来想象空间巨大；而AI游戏则是面向下一代交互形态的探索。这种结构使得公司整体风险分散，成熟业务的利润可以反哺早期业务的投入，形成了健康的内生增长循环。同时，全球月活超3亿的Opera浏览器，作为AI Agent的核心入口和流量底座，为整个生态提供了宝贵的用户触达和分发能力。

昆仑万维的使命是“实现通用人工智能，让每个人更好地塑造和表达自我”。天工AI董事长兼CEO周亚辉曾多次提到“一人公司”的概念，即在AGI时代，个人将拥有媲美一家专业公司的全栈生产力。昆仑万维的“4+3”战略，正是这一理念的现实投射。通过提供SkyReels、Mureka、天工超级智能体等一系列工具，公司正在为全球数以亿计的“超级个体”提供从内容创作到分发变现的全套武器库。这是一个关于“创作者经济爆发式增长”的时代叙事，与AGI的宏大进程产生了强烈的共鸣。

在全球舞台上，昆仑万维没有陷入通用大模型的无限算力竞争中，而是巧妙地选择在视频、音乐等垂直领域建立全球领先的SOTA壁垒，并依托自身的平台和生态，实现了高效的商业化变现。

当市场还在争论“大模型如何赚钱”时，昆仑万维已经用ARR超4亿美元的短剧业务、营收同比增长超44%的财报，以及多项全球第一的技术榜单，给出了自己的答案。

本文仅供参考，不作为任何投资建议。