尹磊卸任国联资管财务负责人！国联民生步入治理切换新阶段

随着集团层面的业务整合事项进入尾声，国联民生证券旗下资管子公司迎来关键人事变动。4月23日，国联资管发布高管变更公告，原财务负责人尹磊因工作职务调整离任，由集团财务会计部总经理陈兴君接任相关职务。

数据来源：公司公告

“中信系”财务高管淡出资管子公司一线

公开资料显示，尹磊出生于1970年，会计学硕士学历，持有中国注册会计师证书。其职业生涯轨迹聚焦财务管理领域，早年深耕中信证券体系超10年，从基层出纳逐步晋升至计划财务部执行总经理、中信金通证券（中信证券（浙江）有限责任公司前身，后被吸收合并至于中信证券）财务总监，完整经历头部券商财务条线全岗位历练，积累了丰富的财务合规及跨部门协同经验。

2017年至2022年，尹磊就职于方正证券，历任助理总裁、副总裁、财务负责人等核心高管职务。彼时的方正证券受历史股东纷争、并购民族证券遗留整合难题、控股股东方正集团债务危机及破产重整等多重因素拖累，正处于经营承压与治理修复周期。尹磊履职财务负责人期间，深度参与财务治理升级、风险出清与后台管控优化工作，进一步锤炼了复杂环境下券商财务管理与体系重构的实操能力。

2022年6月，尹磊正式加盟国联证券（合并后更名国联民生证券），出任副总裁兼财务负责人；次年便兼任国联民生证券承销保荐、中海基金、国联资管董事。而就在2023年，“泛海系”因资金链断裂被迫处置金融资产，无锡国联集团以91.05亿元竞得民生证券30.3%股权，跃升为第一大股东，国联证券与民生证券的整合预期随之升温。

依托早年在头部券商、整改周期中型券商积累的财务重构与风险整合经验，叠加自身管理职权及多板块子公司董事的任职布局，尹磊顺势成为衔接集团与子公司财务整合、推动后台制度统一与运营体系并轨的关键人物。

值得一提的是，包括尹磊在内，国联民生证券现任总裁葛小波、副总裁李钦、杨海，董事会秘书王捷等核心高管，均在中信证券体系拥有深厚从业背景，构成公司特色鲜明的市场化管理班底。这类外引专业高管，恰恰是并购重组攻坚、新体系搭建破局的关键力量。

其中，总裁葛小波于2019年加盟国联证券。其不仅在履新当年带领公司归母净利润大幅回升，更在2020年下半年成功促成国联证券登陆A股市场，为后续战略扩张与行业整合奠定基础。

图：2019年以后国联民生证券归母净利润显著回升

而随着两家券商业务整合步入收尾期，外引职业高管与本土内生管理团队的分工切换、权责调整，已然成为行业及资本市场密切关注的治理风向。此次接任国联资管财务负责人的陈兴君，正是无锡国联集团体系内生培养的本土管理代表之一。

公开资料显示，1981年出生的陈兴君为高级会计师。其职业起点扎根无锡国联集团本部，曾任集团财务会计部总经理助理。此后长期在国联系内部金融平台轮岗任职，历任国联期货财务部经理、国联证券财务会计部总经理、财务总监、民生证券财务总监、首席风险官等职。

2025年10月22日，国联民生证券宣布，旗下子公司国联资管已完成对民生证券资管产品管理人主体的变更，原民生证券资管产品项下管理人的全部权利和义务正式由国联资管承接。随着资管业务逐步转向常态化运营，本土管理干部走向前台承接具体实务，侧重顶层统筹的整合干将逐步淡出一线实操岗位，分工进退愈发清晰。

并表后经营规模显著扩容，各条线经营成色不一

2026年3月27日，国联民生证券正式披露2025年年报。受民生证券全年并表以及叠加市场行情回暖双重驱动，公司经营规模实现显著扩容。当期实现营业收入76.73亿元，同比增长185.99%；归母净利润20.09亿元，同比增长405.49%，盈利规模实现大幅抬升。

分业务板块来看，证券投资业务增长最为亮眼，营业收入同比飙升858.34%，收入规模仅次于经纪及财富管理业务。投行业务虽同步实现扩容，营收同比增幅达171.33%，但板块毛利率为负，全年营业利润亏损约9200万元，整合提质仍有待推进。

表：2025年国联民生证券各项主营业务表现

数据来源：2025年国联民生证券年报

据统计，在截至4月21日披露年报的32家券商中，国联民生证券实现资管业务手续费净收入7.83亿元，同比增长18.59%，规模排名第11位。对比来看，中信、广发、国泰海通、中金公司等头部券商的资管业务手续费净收入增速分别为15.90%、11.88%、64.25%、30.84%。背靠国联与民生两大资管板块合并整合的利好加持，公司资管业务表现显得较为平淡。

合并前民生证券的固收业务是业内公认的强项，凭借全品类业务牌照、银行间市场高交易量积淀及自主做市平台支撑，长期为公司贡献稳定利润，也是当期国联民生证券的证券投资收入大幅抬升的关键推手。

从业务协同逻辑来看，成熟的固收交易与做市能力，具备反哺、赋能资管板块的现实条件。而在上交所发布的2025年度债券市场交易排名中，国联民生证券（资管）新跻身券商资管机构前十，债券交易业务已显现差异化竞争力。

此外，经纪及财富管理业务也是国联民生证券整合后的业务重点。2025年12月，据21世纪经济报道、券商中国等多家媒体报道，公司拟将原民生证券更名为“国联民生财富”，作为集团财富管理业务的专属运营主体，由总助兼机构客户部总经理姜晓林出任子公司总裁。

这位老将同样出身中信证券，曾担任中信证券（山东）有限责任公司总经理、董事长等职务，主导了公司在东北及山东地区的业务布局。其在头部券商积累的成熟打法与管理经验，能否在国联民生证券落地见效，值得持续观察。