华商新趋势优选混合季报解读：份额增长22.54% 超额收益7.57%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润1.52亿元 期末净值57.57亿元

2026年一季度，华商新趋势优选混合实现本期已实现收益558,556,733.37元（5.59亿元），本期利润151,538,063.95元（1.52亿元），加权平均基金份额本期利润0.4310元。报告期末基金资产净值5,757,131,276.23元（57.57亿元），期末基金份额净值15.136元。

主要财务指标报告期（2026年1月1日-2026年3月31日）本期已实现收益558,556,733.37元本期利润151,538,063.95元加权平均基金份额本期利润0.4310元期末基金资产净值5,757,131,276.23元期末基金份额净值15.136元

基金净值表现：三个月收益5.30% 跑赢基准7.57个百分点

报告期内，基金份额净值增长率为5.30%，同期业绩比较基准收益率为-2.27%，超额收益7.57个百分点。拉长时间维度看，各阶段业绩均显著跑赢基准：过去六个月净值增长8.91%（基准-2.30%），超额11.21个百分点；过去一年增长48.25%（基准10.03%），超额38.22个百分点；过去三年增长51.77%（基准12.08%），超额39.69个百分点；自基金合同生效起至今累计增长570.62%（基准17.68%），超额552.94个百分点。

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月5.30%-2.27%7.57%过去六个月8.91%-2.30%11.21%过去一年48.25%10.03%38.22%过去三年51.77%12.08%39.69%自基金合同生效起至今570.62%17.68%552.94%

投资策略与运作：聚焦“智能经济+双碳经济” 地缘风险引关注

基金管理人在报告期内延续“自上而下”与“自下而上”结合的策略，围绕“智能经济”+“双碳经济”进行行业配置。一季度市场呈现1-2月上涨、3月因美伊冲突调整的走势，能源类资产受霍尔木兹海峡封闭影响上涨，AI、新能源、化工等“新趋势”行业亦贡献净值增长。管理人同时指出，全球地缘冲突可能仅是宏观风险的开始，后续将持续关注相关冲击。

业绩表现：一季度跑赢基准7.57% 配置策略见效

本报告期基金份额净值增长率5.30%，同期业绩比较基准收益率-2.27%，超额收益7.57个百分点。业绩表现主要得益于对“智能经济”（如AI、电子）和“双碳经济”（如新能源、化工）领域的布局，能源板块的阶段性机会也为净值提供支撑。

宏观与行业展望：二季度预期积极 坚守“双主线”

管理人对二季度市场表现持积极乐观态度，认为地缘风险短期影响尚不明显，经历3月调整后市场具备修复机会。行业层面将继续重点关注“智能经济”+“双碳经济”相关机会，同时警惕全球宏观及地缘冲突可能带来的潜在风险。

资产组合：权益投资占比71.76% 现金类资产27.44%

报告期末基金总资产5,797,909,669.43元，其中权益投资（全部为股票）4,160,490,941.19元，占比71.76%；银行存款和结算备付金合计1,591,200,741.25元，占比27.44%；其他资产46,217,986.99元，占比0.80%。基金未配置债券、基金、贵金属及金融衍生品。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）4,160,490,941.19银行存款和结算备付金合计1,591,200,741.25其他资产46,217,986.990.80合计5,797,909,669.43

行业配置：制造业占比56.43% 集中度较高

股票投资组合中，制造业以3,248,807,630.90元的公允价值占基金资产净值56.43%，为第一大配置行业；采矿业（188,436,000.00元，3.27%）、信息传输/软件和信息技术服务业（184,853,109.00元，3.21%）、金融业（109,632,000.00元，1.90%）紧随其后。农、林、牧、渔业，房地产业等多个行业未配置。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业3,248,807,630.90采矿业188,436,000.003.27信息传输、软件和信息技术服务业184,853,109.003.21金融业109,632,000.001.90水利、环境和公共设施管理业75,780,000.001.32

前十大重仓股：招商轮船居首 航运、材料、电子占主导

期末前十大股票投资合计公允价值1,310,308,094.82元，占基金资产净值22.76%。第一大重仓股招商轮船（601872）持仓1410万股，公允价值2.31亿元，占比4.01%；索通发展（603612）、江丰电子（300666）分别以3.37%、2.90%的占比位列第二、第三。重仓股涵盖航运、材料、电子、军工、稀土、医疗等领域，与“智能经济”“双碳经济”主线高度契合。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1招商轮船230,676,000.004.012索通发展194,025,569.143.373江丰电子167,064,000.002.904光迅科技134,880,000.002.345洪都航空130,614,000.002.276北方稀土119,200,000.002.077英科医疗117,361,525.682.048烽火通信116,104,000.002.029航发动力115,344,000.002.0010海光信息105,130,000.001.83

份额变动：净申购7000万份 规模增长22.54%

报告期期初基金份额总额310,400,375.53份，期间总申购144,373,711.20份，总赎回74,402,873.20份，净申购69,970,838.00份（约7000万份），期末份额总额380,371,213.53份，较期初增长22.54%，显示投资者对基金策略的认可。

项目份额（份）期初基金份额总额310,400,375.53期间总申购份额144,373,711.20期间总赎回份额74,402,873.20期末基金份额总额380,371,213.53

风险提示与投资机会

风险提示：基金权益投资占比高达71.76%，市场波动可能加剧净值波动；制造业配置占比超55%，行业集中度较高，若相关板块调整可能影响业绩；全球地缘冲突持续发酵，或对市场情绪及能源、供应链等领域产生冲击。

投资机会：管理人持续看好“智能经济”（AI、电子等）与“双碳经济”（新能源、化工等）主线，相关行业成长逻辑清晰，长期配置价值突出。二季度市场修复窗口下，高景气赛道或迎来布局机会。

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