河北
来源：第一财经
2026.04.23
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作者 | 第一财经 栾立
4月23日，雀巢集团公布了2026年一季报，并官宣了蓝瓶咖啡的去向，同意将蓝瓶咖啡出售给大钲资本，后者也是瑞幸咖啡的大股东，预计这一交易将在今年上半年完成。但据接近交易的人士透露，交易完成后，瑞幸和蓝瓶两个品牌仍将独立运营。
蓝瓶咖啡被出售的消息此前在业内闹得沸沸扬扬。蓝瓶咖啡成立于2002年，是一家极简主义的精品咖啡品牌，也被视为“咖啡界的苹果”。2017年，雀巢以约4.25亿美元的代价收购了蓝瓶咖啡68%的股份。虽然保留了独立运营权，但蓝瓶咖啡发展一直不快，到2025年末在全球也只有140家门店。
此前有消息称，雀巢会出售蓝瓶咖啡的门店业务，但保留包装咖啡和胶囊咖啡业务——后者也是雀巢熟悉的赛道。2026年一季报显示，雀巢咖啡业务单季实现了9.3%的增长。不过在当天的声明中，雀巢并未透露具体的交易细节和价格。
大钲资本是瑞幸咖啡的大股东，瑞幸咖啡也是新消费快咖啡的代表性品牌。2025年瑞幸咖啡收入达492.9亿元，同比增长43%，累计门店数达31048家。
在业内看来，蓝瓶咖啡精品化、新鲜烘焙的模式与雀巢的标准化快消品运营逻辑存在很大差异，但对大钲资本而言，能够补全其在咖啡领域的布局，满足瑞幸咖啡培育的新咖啡消费群体的升级需求，避免高净值用户流失到其他精品咖啡品牌。
不过，大钲资本方面对于蓝瓶咖啡的未来尚未明确发声。
香颂资本执行董事沈萌告诉第一财经记者，由大股东接手，先让蓝瓶咖啡保持独立运营，待其经营进入正轨后再另作安排，这更符合大股东和投资者的利益。但长期来看，两者独立运营未必能发挥1+1大于2的作用，蓝瓶咖啡和瑞幸仍存在整合的可能。
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