跻身医疗AI“独角兽”：商汤医疗完成超5亿元战略融资 投后估值破10亿美元

4月20日，商汤科技旗下独立运营的医疗AI公司——商汤医疗，正式宣布已于年初完成超5亿元人民币的A轮战略融资，投后估值突破10亿美元，成功跻身医疗AI“独角兽”行列。在全球数字医疗投融资强势回暖的背景下，这起融资事件不仅印证了资本市场对“医疗世界模型”技术路线的高度共识，更折射出中国医疗AI产业从“单点工具”向“平台基础设施”升级的深层变局。

出品 | 网经社

撰写 | 唐三

审稿 | 云马

配图 | 网经社图库

一、融资全景：产业资本与国资平台联袂加持，半年连融十亿

2026年4月20日，商汤科技旗下独立运营的医疗AI公司——商汤医疗，正式宣布已于年初完成超5亿元人民币的A轮战略融资，投后估值突破10亿美元，成功跻身医疗AI“独角兽”行列。在全球数字医疗投融资强势回暖的背景下，这起融资事件不仅印证了资本市场对“医疗世界模型”技术路线的高度共识，更折射出中国医疗AI产业从“单点工具”向“平台基础设施”升级的深层变局。

本轮融资阵容堪称豪华：由Raffles Healthcare Growth Fund、新加坡狮城资本、香港高才基金联合领投，华盖资本、国科资本、远东宏信资本、上海临港基金、架桥资本、宏沣资本等多家产业资本、国资平台及头部财务机构共同参与，联想创投等老股东同步加码，华兴资本担任财务顾问。从投资方构成来看，这一组合呈现出鲜明的战略意图。Raffles Healthcare Growth Fund和新加坡狮城资本具备东南亚医疗市场的产业资源，为商汤医疗的区域拓展铺就通路；上海临港基金等国资平台的入局，则预示着其在长三角医疗数字化新基建中可能扮演重要角色；联想创投等老股东的持续加码，更体现了对商汤医疗技术路径与商业化前景的长期信心。

值得关注的是，这并非商汤医疗的首次外部融资。2025年初，公司即获得美的系盈峰控股、人民卫生出版社集团旗下人卫科技发展公司的战略注资，随后又完成数亿元融资，由联想创投、联创资本等机构参与。2026年1月，公司再度引入河南汇融人工智能产业投资基金近亿元战略投资，借势中原地区庞大的医疗资源需求，推动“SenseCare智慧医院”解决方案在河南落地。短短半年内，商汤医疗累计融资规模已达10亿元级别，融资节奏之快、资本认可度之高，在医疗AI赛道中颇为突出。本轮融资将重点投向医疗大模型持续迭代、SenseCare智慧诊疗平台完善、商业化落地深化以及海外市场拓展四大方向。

二、技术路线与商业模式：从“单点模型”到“医疗世界平台”

商汤医疗的核心竞争力，在于其选择了与传统医疗AI截然不同的技术路径。传统医疗AI多以“单点模型”路线为主——一个模型解决一个问题，如肺结节识别、病理切片分析、报告自动生成，模型彼此孤立，难以融入临床完整流程，迭代慢、交付重、成本高。商汤医疗则从一开始就押注“医疗世界模型”路线，构建了以自研大模型生产平台与Medical Agentic OS为核心的技术底座，形成覆盖医疗大语言模型智能体平台、AI影像与手术规划系统、AI病理系统、多模态模型训练基础设施在内的完整产品矩阵。目前，商汤医疗拥有包括影像诊断、手术规划、智慧病理、语言大模型等场景在内的超200个AI应用模型的医疗模型生产平台，是业内少有的具备规模化模型生产能力的公司。

其中，自研临床级医疗大语言模型“商汤大医®”构成了整个体系的中枢大脑。该模型基于超300亿token高质量医学语料训练而成，覆盖20余个细分医疗场景，在第三方权威评测中，医疗场景平均能力已超越GPT-4o，在导诊、影像报告解读、结构化临床辅助决策等场景表现尤为突出。在覆盖医疗长文本处理、医学知识问答、数值计算、复杂推理等八大维度、共13191道题目的专业测试集上，“大医®”的整体表现甚至超过DeepSeek满血版、GPT-5等通用模型。核心技术团队90%来自商汤科技研究院、清华大学、北京大学、浙江大学及头部三甲医院，覆盖计算机视觉、深度学习、多模态大模型、放射科、病理科、外科、骨科等领域。

在商业模式上，商汤医疗的核心产品SenseCare智慧诊疗平台提供一站式智能影像分析，可支持13个器官的医疗影像诊断，覆盖自动检测、病灶分割、良恶性分析、三维手术规划、报告生成等功能。其中，肝脏局灶性病变CT辅助检测软件于2024年8月获NMPA三类证批准上市，成为国内首个肝脏CT AI三类证。在更广阔的医院场景中，商汤医疗以“商汤大医®”为中枢，构建了覆盖诊疗、就医、科研与管理等全院场景的SenseCare智慧医院综合解决方案，以平台而非单点应用的方式向医院输出AI能力。

目前，商汤医疗已与全球超500家头部医院建立合作关系，医生日均AI工具使用率超过80%，在国内已落地上海瑞金医院、四川大学华西医院、北京协和医院等顶尖机构。更为关键的是，公司正在实现从“向医院卖软件”到“输出AI基础设施能力”的跨越，与罗氏、赛默飞等跨国药企以及银河通用医疗、一影医疗等器械企业建立合作，并在东南亚、中东及欧洲市场完成数十个标杆医院的商业落地。

三、战略背景与未来展望：商汤“1+X”转型的关键落子

商汤医疗本轮融资的高歌猛进，与商汤科技集团层面的战略转型密不可分。2024年底，商汤科技启动“1+X”战略架构重组，其中“1”代表AI云、通用视觉模型等核心业务，“X”则是集团重组拆分的生态企业矩阵，包括智能汽车“绝影”、家庭机器人“元萝卜”、智慧医疗、智慧零售等。各生态企业设立独立的CEO，并对业务发展负责，获得更灵活的激励机制和融资通道。

商汤集团董事长兼CEO徐立将这一战略称为“re-cofound”——与其让集团背负所有行业的定制化重担，不如让专业团队在各自领域“再次创业”。在这一战略框架下，商汤医疗被定位为集团“1+X”战略生态的“核心延伸”，集团将作为其最稳固的技术后盾与最坚定的战略伙伴。

从行业选择来看，商汤医疗CEO张少霆明确表示：“智慧医疗的发展从物理建模到预训练模型群再到医疗世界模型架构，商汤医疗一直引领着技术的演进。我们不仅希望成为技术提供者，更希望构建一个连接医院、医生与产业的AI生态平台。”然而挑战同样不容回避：医疗AI的落地长期面临信任度不足、数据缺乏与商业化困难等多重难题，监管如何适配快速迭代的AI系统、长期盈利能力是否可持续，都是商汤医疗迈向下一个阶段必须回答的问题。

浙江省数智技术与服务联合会数字经济专委会副秘书长、网经社电子商务研究中心高级分析师陈礼腾表示，2025 年互联网医疗领域呈现资本动作密集、AI 深度融合、行业整合加速的发展态势，多家平台冲刺 IPO 或被并购，在线问诊、慢病管理、基层医疗赋能等核心业务持续升级。据网经社电子商务研究中心一年一度发布《2025年度中国数字健康市场数据报告》显示，2025年互联网医疗市场规模4769亿元，同比增长13%。

展望未来，本轮融资资金将重点投入四个方向：加速医疗大模型持续迭代以强化临床级深度推理能力；完善SenseCare智慧诊疗平台功能并推进国产化适配；深化商业化落地，推动标准化解决方案向基层医院辐射；依托投资方资源拓展海内外市场，构建全球化业务网络。

总的来看，商汤医疗本轮融资的意义远不止于获得资金支持，更在于引入了一批具备产业协同能力的长期战略伙伴。当AI医疗的竞争从“模型能力”转向“平台生态”时，商汤医疗凭借其独特的技术路线与商业模式，正在尝试定义智慧医疗的下一个十年。

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