超万亿增量资金，来了！

来源：市场资讯

（来源：博览财经Bolan）

今天，中基协发布最新一期公募基金市场数据显示，截至2026年3月底，我国公募基金总净值达37.53万亿元，较2月底的38.61万亿元下降超1万亿元，终结了此前连续11个月的增长。

3月份基民离场的原因，其实大家都很清楚，就是因为中东局势动荡引发一轮恐慌性抛售。

但现在，A股基本上已经收复失地了，沪指今天重回4100点，深成指、创业板指更是连续创新高！

最近，不少3月割肉的资金应该又在回流，低抛高吸又被收割了一波……

3月份市场调整的时候，博哥就不悲观，反复讲“慢牛”与“科技牛”没有结束，但当时悲观论调才是主流。

现在证明，3月悲观割肉的，又一次被收割了！

公募基金的规模必然还会再创新高，3月离场的万亿资金，接下来还会再回来，还有新的资金进场，这些都是A股继续上涨的增量资金来源！

博哥再来讲一讲“慢牛”与“科技牛”的核心逻辑。

1）“慢牛”的核心逻辑是啥？

简单来说就是一句话：中国经济需要央妈不断放水，而楼市持续低迷，股市成为了新的“蓄水池”，钱太多了，堆出的“慢牛”！

其实从前年（2024年）央妈创设买断式逆回购，同时开始在二级市场上直接买卖国债开始，就是在事实上开始实行了现代货币理论（Modern Monetary Theory, MMT），这里有个更准确的词叫做XX货币化，但这个词没法直接说。

本质上，就是央妈开启了新型放水的模式。

放出来的水，总要有地方去。

楼市这几年持续下行，大家买房的热情不断降温，所以股市就成为了新的蓄水池。

而要当蓄水池，就不能像以前那样暴涨暴跌、而是要追求平稳，所以某队逐步扮演起了“压舱石”的角色，让市场走出了“慢牛”。

2）“科技牛”的核心逻辑是啥？

本质上就是一句话：中国经济要转型升级叠加全球新一轮科技浪潮的来临，中国需要大力发展科技，“科技牛”就是为科技企业“定向输血”用的！

科技企业的高风险特征，注定了其不能依赖于传统的银行信贷模式，而是需要资本市场进行融资，这是海外反复验证过的成功经验。

这两年，政策持续支持科技创新，同时也默许了科技股的高估值、从来没有打压，甚至于，在科技企业的IPO融资方面，也相当克制，这两年A股的IPO节奏一直维持在低水平，而不是像前几年那样——市场涨起来了就开始疯狂IPO。

所以说，管理层呵护“慢牛”与“科技牛”的意思非常明显。

接下来，只要央妈还在持续放水而楼市没有什么起色，那“慢牛”就没有什么问题（如果走成了“疯牛”，那疯狂之后行情可能就戛然而止了）；只要科技企业的融资还没有完成，那“科技牛”就还需要继续呵护！