焦点访谈实锤哪吒：新能源汽车破产背后，数十亿国资打了水漂

2026年4月，央视《焦点访谈》的一则报道，将陷入破产重整的哪吒汽车重新拉回舆论中心。

在新能源汽车的风口上，哪吒汽车曾是地方政府眼中的“香饽饽”。从江西宜春到广西南宁，多地为争夺这个项目不惜“血本”，国资注资、代建厂房、天价补贴轮番上阵，将其奉为撬动地方产业升级的关键棋子。

如今，这家曾在2022年登顶造车新势力销量冠军的品牌，如今留给市场的不仅是三年净亏损183亿元的惊人数字，还留给宜春、南宁等地超40亿元国资损失、高企的债务压力和破碎的产业梦。

哪吒并非孤例。

从拜腾到博郡，从赛麟到高合，再到如今的哪吒，我们可以从中发现一条高度相似的发展轨迹。

壹

当年，宜春在既无造车基础，区位上也无明显优势的情况下，为了从各地争抢中拿下哪吒汽车这个项目，捧出了一颗赤诚的心。

宜春经开区管委会与合众新能源签订的合同显示，项目总投资50亿元，大部分都由宜春经开区管委会负责筹集。宜春市国资委和财政局所属平台公司投资近20亿元收购股权，土地和厂房通过当地国企解决，花费近3亿元。此外，当地还提供了长达十年的租金减免，每辆在宜春出售的汽车政府额外奖励2万元。

这场“豪赌”并非宜春独有。

合众新能源在浙江桐乡、广西南宁都建设了生产基地。

在广西南宁，为拿下哪吒汽车年产10万辆的纯电动乘用车项目，当地同样照搬“国资兜底”模式：总投入约24亿元，其中南宁产投集团直接出资16亿元，资金来源多为借款与发债。

仅在2020年12月，南宁市就给予南宁产投新能源项目补助5.5亿元。

三地合计，政府资金支持规模超过40亿元。

地方政府的巨额投入，换来了短暂的“招商政绩”，却未能掩盖哪吒汽车的经营危机。

2021年至2023年，合众新能源累计净亏损高达183亿元，平均每卖一辆车亏损超过8万元。

2025年下半年，合众新能源被债权人申请破产重整。

曾经的“明星车企”给地方政府留下了一地鸡毛。

产业发展初衷彻底落空，并因此背上沉重债务

贰

哪吒汽车与地方政府的故事在其他城市反复上演。

由宝马前高管创立的拜腾，一度和蔚来、小鹏并称“造车新势力四小龙”。

2017年，它在南京圈下1200亩地，计划投资110亿元建设“工业4.0标准”的生产基地，当年就被列入江苏省重大项目。2018年，拜腾B轮融资后估值接近20亿美元，风头一度压过当时的蔚来。

拜腾汽车落地南京经开区时，当地投入30-40亿，提供千亩土地、产业基金注资，却对企业内部管理混乱、研发拖沓的问题视而不见，最终企业破产，国资全额损失，千亩工厂长期闲置。

2016年12月，博郡汽车在南京浦口经济开发区签约，项目占地1300亩，总投资100亿元，一期规划产能15万辆。南京国资真金白银支持，2019年6月，博郡完成25亿元融资，其中就有浦口高投的身影。南京浦口经济开发区管理委员会和江苏省政府投资基金共同设立了南京盛世扬子新能源汽车产业投资基金，是博郡的第六大股东。

但距离成立仅仅三年，欠薪、破产重整等消息便接连传来。

2021年底，博郡汽车被申请破产重整。

据不完全统计，2016年至2025年的9年时间内，南京引入了拜腾、博郡、长城华冠、知豆、银隆新能源等5家新能源汽车项目，如今全部破产清算或停摆闲置。

盐城的高合汽车、多地布局的威马汽车，也未能逃脱相同的命运。

盐城为高合投入20-30亿国资参股、提供土地厂房优惠，却未能改变企业高端定位脱节、销量惨淡的困境，最终企业预重整，国资大额亏损。

威马汽车在浙江、湖北、四川等地分散获得30-40亿国资支持，虽单一城市损失有限，但多地合计亏损依然惊人，且未形成任何产业带动效应。

叁

在上述案例中，地方财政的真金白银换来的要么是破产重整，要么是资产拍卖，地方国资普遍面临巨额损失。

全国乘用车市场信息联席会统计显示，2023年至2025年间，已有超过10家新势力企业进入破产重整程序。

而在这个过程中，一些地方陷入了固有的路径依赖，不顾国家关于公平竞争的政策要求，采取各种变通方式规避限制：不允许土地优惠，就代建厂房；不能直接补贴，就通过基金投资。以赛麟为例，当地为支持项目不惜动用66亿元国资，最终导致国有股东向公安机关报案，成为地方招商史上一大教训。

而一些不良车企利用地方政府急于招商的心理，节节推高筹码，周旋于多个城市之间，始乱终弃，沦为“渣男”。

譬如，为了完成招商任务，拜腾同时拿了南京和天津的投资承诺，哪吒在宜春、南宁、桐乡三地布局，博郡也在南京、天津、淮安多地落地。企业利用地方政府之间的竞争，在一个地方拿完优惠后，转身向另一个地方政府索要更优厚的条件。

什么时候，新能源汽车招商才能跳出“内卷陷阱”？