美联储突传大消息！全球市场迎关键时刻！

进入4月下旬，全球金融市场进入高度敏感期，美联储迎来一系列影响全球流动性与资产定价的关键议程。

按照日程安排，4月21日晚，全球金融市场高度关注美联储主席提名人凯文·沃什在美国国会参议院银行委员会听证会的讲话；4月28日至29日，联邦公开市场委员会（FOMC）将召开议息会议，进一步明确缩表推进路径与未来利率政策指引；现任主席鲍威尔任期将于5月15日正式结束，政策权力交接进入倒计时。叠加美国3月CPI同比涨幅升至3.3%、创近两年新高，地缘冲突推升油价引发的通胀压力持续升温，多重因素交织下，美联储货币政策走向与权力更替成为全球市场核心焦点。

作为特朗普提名的下一任美联储掌舵人，沃什的政策取向备受关注。他表示，如果获得任命并执掌美联储，他将推动政策制定方面的全面改革。美联储需要一个新的通胀框架，美联储政策的实施方式需要彻底改变，但其未提供更多具体细节。

沃什还表示，他将独立做出货币政策决策，不会受美国总统特朗普的任何建议或压力影响。值得一提的是，特朗普在最新的采访中表示，如果新任美联储主席不降息，会感到失望。

在沃什讲话期间，美股三大指数集体跳水、翻绿。贵金属市场亦全线下挫，截至北京时间23:00，现货黄金跌1.73%，现货白银大跌超3%。

德意志银行首席美国经济学家Matthew Luzzetti认为，若沃什未能有力捍卫美联储独立性，或引发市场对未来通胀的担忧，进而推高长端利率，而这恰恰是美联储无法直接掌控的变量。货币政策分析公司的Derek Tang警告，对于沃什来说，“蜜月期”可能非常短暂，若无法满足降息诉求，很可能重蹈鲍威尔覆辙。当前提名程序仍存变数，共和党参议员Thom Tillis已明确表态，在司法部对鲍威尔的调查结束前，将阻止提名进入全院投票，沃什能否在鲍威尔任期届满前顺利获批仍存疑。

同时，美联储4月末议息会议同样牵动市场神经。本次会议的核心议题之一是进一步明确缩表路径，当前美联储资产负债表规模仍超6.7万亿美元，市场正密切关注其缩减节奏与上限调整安排。此前在3月会议上，美联储已宣布从4月起放缓美债减持速度，将每月赎回上限从250亿美元降至50亿美元，机构债务和MBS减持上限维持350亿美元不变。鲍威尔当时表示，放缓缩表是技术性决策，并未传递任何政策信号，此时是调整缩表节奏的良好时机。

市场预计，4月议息会议将延续这一基调，同时可能释放关于缩表终点、持续时长的更多细节。在利率指引方面，当前联邦基金利率目标区间维持在4.25%—4.5%，期货市场显示，今年降息预期已显著降温，年内降息概率不足50%。花旗集团认为，沃什在听证会上的任何政策表态，都可能提前影响4月会议的政策倾向，市场正等待明确的政策锚点以调整定价。

通胀压力的持续升温，进一步压缩美联储政策操作空间。美国劳工部4月10日发布的数据显示，3月CPI同比上涨3.3%，显著高于2月的2.4%，创2024年6月以来新高；环比上涨0.9%，为2022年7月以来最大涨幅。其中，能源价格环比暴涨10.9%，汽油价格单月飙升21.2%，创1967年以来最大涨幅，对CPI涨幅贡献接近3/4。剔除食品和能源的核心CPI同比上涨2.6%，环比上涨0.2%，虽相对温和，但仍高于美联储2%的通胀目标。

中国人民大学经济学院教授王晋斌表示，美国能源价格飙升直接推高3月CPI，这与中东地缘冲突密切相关，油价冲击的二次效应尚未在核心通胀中充分体现，后续通胀数据仍面临上行风险。美国旧金山联储主席戴利表示，如果中东冲突迅速解决、油价回落，降息并非没有可能；但如果通胀持续高于预期，美联储将保持观望，直至确信通胀问题已得到解决。越来越多的经济学家认为，在通胀反弹的背景下，美联储今年降息可能性极低，甚至不排除重启加息的可能。

据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为0.5%，维持利率不变的概率为99.5%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为1.4%，维持利率不变的概率为98%，累计加息25个基点的概率为0.5%。纽约联储主席威廉姆斯表示，当前货币政策立场“定位良好”，能够应对中东战争可能引发的持续性供给冲击风险。美联储理事米兰则表示，他仍然认为美联储今年应该降息或许3到4次，看不到等待降息的理由。

政策权力交接的不确定性，更让市场担忧。鲍威尔主席任期将于5月15日正式结束，但其美联储理事任期将持续至2028年。鲍威尔明确表示，在司法部针对美联储总部翻修工程的调查结束前，自己无意离开美联储，若沃什提名未能及时获批，将依法担任临时主席直至继任者确认。而特朗普则多次公开警告，若鲍威尔任期届满后仍留任，将直接予以解雇。

分析人士认为，若权力交接出现拖延或混乱，可能动摇市场对美联储独立性的信心，加剧全球金融市场波动。当前，沃什提名听证会与4月议息会议形成政策衔接，前者决定未来长期政策方向，后者明确短期操作路径，两者共同构成美联储政策交接的关键节点，其结果将直接影响美元走势、全球资本流动与各类资产定价。

从全球影响来看，美联储政策变动具有极强外溢效应。沃什若顺利就任，其偏“鹰派”的政策底色叠加对缩表的强硬态度，可能导致全球流动性收紧，新兴市场资本外流压力加剧；而若其向政治压力妥协、转向宽松，则可能延缓通胀降温进程，推升全球通胀预期。4月议息会议的缩表与利率指引，将直接影响美债收益率、美元指数走势，进而冲击全球股市、债市与大宗商品市场。在通胀反弹与地缘冲突双重扰动下，美联储任何政策信号的偏差都可能引发全球金融市场的剧烈震荡。

当前，全球市场正屏息等待美联储4月系列议程的结果。从沃什提名听证会的政策表态，到4月末议息会议的缩表与利率决议，再到5月中旬的权力交接落地，每一个环节都暗藏变数。在通胀压力回升、政治干预隐忧浮现、全球经济复苏脆弱的背景下，美联储能否平衡稳通胀、保增长与维护独立性三大目标，不仅决定美国经济走向，更将深刻影响全球金融稳定与经济复苏进程。（王彤旭）

（注：本文不构成任何投资建议）

中国商报综合自央视新闻、金融时报、证券时报等