易主后迎来逆转，ST人福年报稳中有升

易主后迎来逆转，ST人福年报稳中有升

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「虎投财经」获悉，人福医药（ST人福）近日发布2025年年度业绩报告，这也是公司易主招商局后的首份完整年报。报告显示，公司归母净利润大幅反弹近四成，成功扭转此前持续下滑的颓势，这家麻精药品龙头企业，终于迎来业绩拐点，摆脱此前的经营困境。

作者 | XJ

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麻精药绝对龙头

ST人福是国内麻精药品领域的绝对龙头企业，深耕麻醉镇痛赛道多年，核心子公司宜昌人福更是行业内的标杆企业，在国内麻醉药品市场占据举足轻重的地位，凭借强大的产品力和完善的渠道布局，构建起难以突破的行业壁垒。

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据相关媒体报道，2024年，公司核心产品注射用盐酸瑞芬太尼、枸橼酸舒芬太尼注射液，分别拿下全身麻醉剂销售额TOP1、TOP2，市场份额更是分别突破80%、90%，多款独家品种市占率接近100%，行业壁垒极高。

可强势的主业，却没能挡住原控股股东“当代系”的激进资本操作。长期以来，“当代系”的资金占用、违规关联交易等问题频发，最终导致公司被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST人福”，不仅拖累了经营发展，也损害了公司的资本市场形象。

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随着“当代系”暴雷出局，ST人福迎来根本性转折。2025年1月，招商创科以118亿元拿下人福医药23.70%股份的表决权；同年7月，招商创科全资子公司招商生科成为新控股股东，公司实控人正式变更为百年央企招商局，彻底理顺治理结构。

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数据迎来反转

此次发布的易主后首份年报，用数据印证了公司的反转态势：2025年实现营业收入239.62亿元；归母净利润18.55亿元，同比大涨39.53%，接近四成；扣非净利润17.62亿元，同比增幅达54.75%；综合毛利率48.21%，同比提升3.66个百分点，其中医药工业板块毛利率高达72.31%，核心业务盈利能力强劲。

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显然，在招商局入主后，公司全力剥离历史包袱、聚焦麻精药核心主业，精简非核心业务、优化经营管理，实际成长性良好。央企带来的治理优化、资源赋能和资金支持，已逐步显现成效，ST人福正逐步摆脱此前的困境，重新回归高质量发展轨道。

但业绩回暖只是第一步，想要实现长期高质量成长，公司仍需持续发力。作为管制严格、技术迭代快的医药赛道，未来ST人福需加大研发投入，推进新产品研发与上市，拓展产品新适应症，进一步巩固龙头优势；同时持续完善内控体系，坚守合规经营底线，借助央企平台整合资源、拓展市场。

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整体来看，ST人福已走出历史低谷，站在全新的发展起点。凭借核心主业的绝对优势与央企的强力加持，若能持续创新、稳步推进各项经营工作，公司有望在短期内实现摘帽，开启新一轮稳健成长周期。

本文来源虎投财经，未经许可，请勿转载。

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