易方达科瑞混合季报解读：一季度超额收益7.45% 净申购率达10.15%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润4355万元 期末资产净值12.35亿元

报告期内（2026年1月1日-3月31日），易方达科瑞混合主要财务指标表现如下：本期已实现收益7854.64万元，本期利润4354.75万元，加权平均基金份额本期利润0.0858元，期末基金资产净值12.35亿元，期末基金份额净值2.2781元。

主要财务指标报告期数值本期已实现收益78,546,389.58元本期利润43,547,536.99元加权平均基金份额本期利润0.0858元期末基金资产净值1,235,178,960.94元期末基金份额净值2.2781元

基金净值表现：三个月超额收益7.45% 长期业绩跑赢基准

过去三个月，基金份额净值增长率为4.53%，同期业绩比较基准收益率为-2.92%，超额收益达7.45%；净值增长率标准差1.12%，高于基准的0.78%，波动略大于基准。拉长周期看，过去一年净值增长率33.58%，基准12.11%，超额21.47%；自基金合同生效起至今累计净值增长率166.76%，大幅跑赢基准的39.99%，超额收益126.77%。

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月4.53%-2.92%7.45%过去六个月3.67%-2.95%6.62%过去一年33.58%12.11%21.47%过去三年10.10%11.33%-1.23%过去五年22.01%-4.61%26.62%自合同生效起至今166.76%39.99%126.77%

投资策略与运作：增持石油石化等抗通胀板块 减持电力设备

2026年一季度A股市场震荡，上证50、沪深300分别下跌6.76%、3.89%，中证红利上涨4.07%；行业方面，煤炭、石油石化、综合指数涨幅超10%，非银金融、商贸零售表现较弱。基金经理表示，经济数据超预期，出口、消费、投资均显积极，生产端中游受AI、航运外需带动增速明显。

报告期内基金股票仓位略有调整，增持基础化工、石油石化、交通运输行业，减持电力设备、非银金融、电子行业。投资逻辑上，重点布局与经济相关性低或抗通胀属性、估值分位不高的板块，同时在顺周期板块选择供需格局清晰或符合碳达峰趋势的子行业及个股。

基金业绩表现：份额净值增长4.53% 跑赢基准7.45个百分点

截至报告期末，基金份额净值2.2781元，报告期内份额净值增长率4.53%，同期业绩比较基准（沪深300指数×80%+中债新综合财富指数×20%）收益率-2.92%，基金业绩跑赢基准7.45个百分点，在市场震荡中实现正收益。

资产组合情况：权益投资占比75.57% 现金类资产22.75%

报告期末基金总资产12.38亿元，其中权益投资（全部为股票）9.36亿元，占比75.57%；银行存款和结算备付金合计2.82亿元，占比22.75%；其他资产0.21亿元，占比1.68%。固定收益投资、贵金属、金融衍生品等均未配置，资产结构以权益类为主，现金类资产作为流动性储备。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）935,804,043.85银行存款和结算备付金合计281,699,116.85其他资产20,809,988.021.68合计1,238,313,148.72

行业配置：制造业占比55.71% 采矿业、金融业紧随其后

股票投资按行业分类，制造业以55.71%的占比居首，公允价值6.88亿元；采矿业占比4.52%（5586.34万元），金融业5.13%（6330.30万元），交通运输、仓储和邮政业3.61%（4452.97万元），科学研究和技术服务业2.65%（3278.03万元），水利、环境和公共设施管理业2.31%（2849.23万元）。农、林、牧、渔业，房地产业等多个行业未配置。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）采矿业55,863,444.054.52制造业688,087,675.42批发和零售业11,146,359.770.90交通运输、仓储和邮政业44,529,705.663.61信息传输、软件和信息技术服务业55,983.420.00金融业63,302,955.905.13科学研究和技术服务业32,780,333.522.65水利、环境和公共设施管理业28,492,320.002.31合计935,804,043.85

前十大重仓股：大地海洋占比6.11% 东阿阿胶、伟明环保并列第八

期末按公允价值占基金资产净值比例排序的前十名股票中，大地海洋（301068）以7550.65万元的公允价值居首，占比6.11%；恒逸石化（000703）5967.95万元，占比4.83%；新易盛（300502）4964.24万元，占比4.02%。前十大重仓股合计公允价值391,381,845.67元，占基金资产净值比例31.69%。

值得注意的是，第八名东阿阿胶（000423）和第九名伟明环保（603568）占比均为2.31%；前十名中，中国平安（601318）是唯一金融股，占比2.53%。

股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）大地海洋2,520,24475,506,510.246.11恒逸石化4,895,77759,679,521.634.83新易盛112,10049,642,364.004.02圆通速递1,849,80037,273,470.003.02裕同科技1,151,43436,500,457.802.96中国平安550,20031,240,356.002.53中际旭创53,30030,349,553.002.46东阿阿胶499,50028,556,415.002.31伟明环保1,135,20028,482,168.002.31药明康德252,30024,750,630.002.00

基金份额变动：净申购4.99亿份 规模增长10.15%

报告期期初基金份额总额4.92亿份，报告期内总申购9.30亿份，总赎回4.30亿份，净申购4.99亿份，期末份额总额5.42亿份，较期初增长10.15%。基金规模的增长反映出投资者对其业绩表现的认可。

项目份额（份）报告期期初基金份额总额492,249,485.93报告期期间基金总申购份额92,953,215.07减：报告期期间基金总赎回份额43,010,882.05报告期期末基金份额总额542,191,818.95

风险提示与投资机会

风险提示
1.行业集中风险：制造业占比55.71%，若未来制造业景气度下行或政策调整，可能对基金净值产生较大影响。
2.个股合规风险：前十大重仓股中东阿阿胶曾受江西省分宜县城市管理局处罚，裕同科技曾受深圳市生态环境局龙岗管理局处罚，需关注相关主体后续经营合规性。
3.市场波动风险：权益投资占比75.57%，在市场震荡环境下，基金净值波动可能加剧。

投资机会
基金一季度增持的石油石化、交通运输等板块，具备抗通胀属性且估值分位不高；顺周期板块中供需格局清晰及符合碳达峰趋势的子行业，或在经济复苏过程中具备业绩弹性，可关注相关持仓个股的后续表现。

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