去年新签合同骤降35% 上海建工换帅能否穿越周期？

上海建筑龙头上海建工近日交出了2025年的成绩单。回顾2025年，上海建工实现营业收入2059.97亿元，同比下降31.38%；利润总额16.78亿元，同比下降46.17%；归属于上市公司股东的净利润12.37亿元，同比下降42.93%。

与地产密切相关的建筑行业深受房地产市场调整的影响。对于业绩的下滑，上海建工表示，业绩下滑主要系建筑、房产行业景气度下降，市场竞争加剧，导致建筑施工、设计咨询等业务规模下降及资产减值增加。

值得关注的是，4月16日，上海市相关部门对上海建工进行了重要人事调整，任命叶卫东为中共上海建工集团股份有限公司委员会书记，并提名其任董事长。在业绩承压的当下，叶卫东临危受命，能否带领上海建工逆风翻盘？

图/上海建工年报截图

盈利承压

根据年报数据，2025年，上海建工归属于上市公司股东的净利润为12.37亿元，同比减少42.93%。从盈利能力看，扣除非经常性损益后的净利润仅为0.62亿元，大跌近九成，也反映出建筑企业盈利承压的现状。

在现金流方面，2025年，公司经营活动产生的现金流量净额为65.59亿元，同比下降45.93%，虽然依然保持了正向流入，但造血能力较往年大幅减弱；筹资活动现金流净额为-108.63亿元，显示公司正处于主动降杠杆、偿还债务的通道中。

同时，值得关注的数据是，上海建工2025年完成新签合同2529.42亿元，相较于上年同期下降了34.98%。

从整个建筑行业来看，华源证券研报显示，2025年建筑行业新签订单整体呈现“央企稳、地方分化、海外偏强、细分制造相对稳健”的特征。建筑央企新签订单金额依旧保持高位，中国建筑、中国中铁、中国电建、中国能建分别实现新签4.15万亿元、2.75万亿元、1.33万亿元和1.45万亿元，同比增速在1%-5%区间，整体表现以稳为主。地方国企分化更为明显，上海建工、陕建股份、浦东建设新签合同金额同比分别下降35%、25%、23%，反映区域工程需求与项目释放节奏仍承压。

横向对比来看，央企如中国中铁通过境外业务（增长16.5%）和新兴业务（增长11%）平滑了周期波动；而上海建工的核心主业建筑施工（占营收比重）下滑34.64%，且高度依赖长三角区域（占比83%），区域集中度过高导致其在区域投资收缩时缺乏腾挪空间。

不过，去年上海建工业绩的亮点在于“城市建设投资”业务新签合同同比增长1883.33%，以及房产开发业务营收逆势增长78.94%，新签销售合同110.06亿元，这显示出公司在城市更新和特定开发项目上的潜力。

图/上海建工年报截图

“新帅”迎考

据微信公众号“上海建工”消息，4月16日，上海建工集团召开干部大会，会议宣布，叶卫东任中共上海建工集团股份有限公司委员会书记，并提名任董事长。

叶卫东原任上海建工总裁，在此任命之前，上海建工集团董事长职位空缺有半年之久，原董事长杭迎伟在去年9月因工作调动离任。

公开资料显示，叶卫东曾任上海市第二建筑有限公司总经理、党委副书记，上海建工二建集团有限公司董事长、党委书记，上海建工集团股份有限公司第六届董事会职工董事、工会主席、副总裁、第八届董事会董事、总裁、战略发展委员会委员，上海建工控股集团有限公司董事，上海建工集团股份有限公司总裁、党委副书记等职。

从叶卫东的履历可以看出，其任职经历几乎贯穿整个上海建工体系，从基层工程到总部管理，再到二级集团主政，不仅熟悉上海建工内部体系，在建筑行业领域也是身经百战。

对于叶卫东而言，接任董事长并非“摘桃子”，而是开启一场艰难的改革，2026年将是检验上海建工能否在行业筑底期率先企稳的关键之年。

事实上，叶卫东在任职总裁期间已开始推动业务结构优化。未来的重点可能不再是盲目追求规模扩张，而是“以进促稳”，利用上海本地“东方枢纽”“南北通道”等重大市政工程稳住基本盘，同时加快在“城市更新”“生态环境”等新兴领域的布局，打造第二增长曲线。

年报显示，上海建工将积极发展城市更新、生态环境、水利水务、工业化建造、建筑服务业、新基建等六大新兴业务，培育未来产业，打造“第二增长曲线”。

在稳基本盘的同时培育新的利润增长点，这或许是上海建工突围的关键点。

新京报贝壳财经记者 徐倩

编辑 杨娟娟

校对 杨利

封面图/IC photo