民生银行"村改支"化险提速：29家存量背后的业绩承压与治理挑战

出品|圆维度

作为国内发起设立村镇银行数量最多的股份制商业银行，中国民生银行（600016.SH/01988.HK）正加速推进其村镇银行板块的改革化险工作。2026年3月底至4月中旬，该行密集获批河北、浙江、重庆三地村镇银行收购批文，化险节奏显著加快。

然而，相较于同业已全面清零的进度，民生银行剩余23家村镇银行待启动改革，化险压力依然突出。在村镇银行板块资产规模收缩、盈利稳定性不足、监管资本缺口累积的背景下，这场改革不仅关乎风险出清，更考验着民生银行的战略定力与治理效能。

半月内连下三城，改革进度仍滞后同业

村镇银行曾是民生银行下沉县域、拓展小微金融的重要布局。民生银行是国内发起设立村镇银行数量最多的股份制银行。

数据显示，截至2025年末，民生银行共设立29家村镇银行，营业网点77个，村镇银行总资产回落至408.23亿元，存款余额354.63亿元，贷款余额238.35亿元。

2025年初，国家金融监督管理总局在年度监管工作会议上将中小金融机构改革化险置于六大重点任务之首。在此政策导向下，民生银行于2026年3月底至4月中旬迎来村镇银行收购批文的高峰期。

但化险进度不容乐观。在此次三连批之前，民生银行仅完成了3家村镇银行的改革化险——2024年6月收购梅河口民生村镇银行改设为支行，2025年9月收购普洱民生村镇银行并改设二级分行，同年12月收购林芝民生村镇银行。截至2026年4月中旬，民生银行累计完成6家村镇银行的收购改制，仍有23家村镇银行待整合。

对比同业，这一进度更显迟缓。光大银行在2025年11月至2026年1月短短数月内，完成了旗下韶山、淮安、瑞金3家村镇银行的全部退出，实现村镇银行存量机构全面“清零”。

2025年末，华夏银行也已清零旗下村镇银行。在12家全国性股份制银行中，除招商银行、广发银行等6家从未涉足村镇银行业务外，已有部分同业率先完成退出，民生银行成为存量村镇银行数量最多的股份行。

营收回暖难掩盈利困局，资产质量持续承压

民生银行自身经营基本面同样面临挑战。2025年年报显示，该行实现营业收入1428.65亿元，同比增长4.82%，扭转了2024年的下滑趋势；但归属净利润仅为305.63亿元，同比下降5.37%，已是连续第二年下滑。这一净利润增速，明显低于同期商业银行整体净利润增速。

资产质量方面隐忧不断累积。截至2025年末，民生银行不良贷款总额达661.54亿元，比上年末增加5.44亿元；不良贷款率升至1.49%，比上年末上升0.02个百分点；拨备覆盖率仅为142.04%，在上市股份行中处于较低水平。核心一级资本充足率9.38%，较上年末亦有所下降。有券商研报指出，民生银行资产质量综合评分位于行业尾部，关注贷款率达2.74%。

在2025年12月的董事会决议中，民生银行通过了吸收合并29家村镇银行的决议，标志着“村改支”战略进入实质性阶段。

从实践路径看，民生银行采用“村改支”与“村改分”双线推进的模式——梅河口、宁晋采用“村改支”改制为支行，普洱、林芝则以“村改分”形式升格为二级分行。这种因地制宜的差异化整合方案，在一定程度上体现了民生银行在化险路径上的灵活性。

但化险提速与盈利压力交织，令民生银行的战略转型面临更加复杂的局面。一方面，村镇银行的收购整合需要消耗大量资本与财务资源，而该行自身净利润已连续两年下滑，资本补充渠道收窄；另一方面，不良贷款率攀升、拨备覆盖率逼近监管红线，进一步压缩了风险化解的腾挪空间。

民生银行行长王晓永在年报中表示，民生银行在2025年主动加大了不良资产的处置力度。这种“以量换质”的操作正在消耗当期利润，可以预见，在村镇银行存量风险化解完成之前，民生银行仍将面临利润承压与资产质量博弈的长期考验。

从更宏观的视角来看，民生银行的村镇银行化险困局并非个案。近年来，在监管推动下，村镇银行改革化险已成为银行业的重要课题。据行业统计，2025年全年共有310家村镇银行退出，自2010年以来累计已有419家村镇银行退出。仅2026年4月6日一天，就有陕西太白长银村镇银行、乐山昆仑村镇银行等多起机构整合获批。

然而，作为村镇银行存量规模最大的股份行，民生银行的化险路径、节奏与成效，不仅关乎该行自身的转型前景，更将成为观察中国中小银行改革化险进程的一个重要样本。在存量23家村镇银行待整合、自身盈利与资产质量双重承压的背景下，民生银行能否在提速化险的同时稳住经营基本盘，仍有待市场进一步检验。

内控屡遭重罚，ESG实践仍在路上

从更深层来看，村镇银行板块的化险困境与民生银行自身内控机制和公司治理的薄弱环节密切相关。

2025年，民生银行在内控建设方面作出部署。年报披露称，公司“全面贯彻落实国家政策与监管要求，坚定推进战略改革转型和高质量发展，着力强化重点领域风险防控和内部管理规范性”。该行同时推进“贷投后管理提升年”活动，加大不良资产清收处置力度。

然而，合规内控的实际表现与年报表述之间仍有不小差距。近年来，民生银行监管罚单不断，“千万元”级别罚单屡见不鲜。合规问题频发与净利润连续下滑形成共振，折射出该行在规模扩张与风险管控之间的长期失衡。2025年内控评价报告虽然宣称“在所有重大方面均保持了有效的内部控制”，但市场对此的信任度仍有待检验。

民生银行公司治理层面的另一争议在于非执行董事史玉柱的薪酬问题。2025年年报显示，史玉柱因相关主体持有的民生银行H股高比例质押，其董事会表决权长期受限。在3月30日审议董事薪酬的董事会会议上，有效表决票仅14票，史玉柱本人未参与投票。

尽管如此，史玉柱2025年仍领取税前薪酬69.5万元，虽较2024年的87.5万元有所下降，但在其无法正常行使核心董事权利的背景下，这一"领薪难履职"现象引发市场对公司治理有效性的质疑。

在ESG建设方面，民生银行近年来持续加大投入。2025年度，该行发布《可持续发展（ESG）报告》，全面披露了ESG治理架构、绿色金融发展、应对气候变化举措、普惠金融与公益慈善等维度的实践成果。民生银行亦入选“2025银行业ESG典型实践”并获得相关奖项，在绿色金融产品创新和ESG风险管理方面取得一定进展。但村镇银行板块作为普惠金融的重要载体，其盈利能力持续承压、资本缺口不断扩大，无疑对ESG中的“社会”与“治理”两大维度构成严峻考验。