淳厚利加混合季报解读：A/C类净值跌幅超4% 单一投资者持股近80%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类本期利润均告负 期末净值小幅回落

报告期内（2026年1月1日-3月31日），淳厚利加混合A、C两类份额均出现亏损。其中，A类本期利润为-47,981.18元，C类为-5,348.84元；加权平均基金份额本期利润分别为-0.0496元、-0.0493元。期末基金资产净值方面，A类为1,091,188.05元，C类为119,729.14元，合计约121.09万元；期末基金份额净值A类1.1287元，C类1.1111元，较期初均有小幅回落。

主要财务指标淳厚利加混合A淳厚利加混合C本期已实现收益（元）-1,140.93本期利润（元）-47,981.18-5,348.84加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）1,091,188.05119,729.14期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A/C类净值跌幅显著跑输业绩基准

报告期内，淳厚利加混合A类份额净值增长率为-4.22%，C类为-4.31%，而同期业绩比较基准收益率为-0.63%，两类份额均大幅跑输基准。拉长时间看，过去六个月A类净值下跌7.94%、C类下跌8.12%，过去一年A类上涨2.21%、C类上涨1.78%，自基金合同生效以来（2022年7月29日至今）A类累计增长12.87%、C类增长11.11%。

阶段淳厚利加混合A净值增长率淳厚利加混合C净值增长率业绩比较基准收益率过去三个月-4.22%-4.31%-0.63%过去六个月-7.94%-8.12%-6.98%（A类基准）/-7.16%（C类基准）过去一年2.21%1.78%2.41%自合同生效起至今12.87%11.11%7.35%

投资策略与运作分析：权益市场先涨后跌 固收聚焦短债票息

管理人指出，2026年一季度权益市场呈现“先涨后跌”态势，沪深300指数下跌3.89%，创业板指数下跌0.57%，恒生指数下跌3.29%。行业方面，煤炭、石油石化、公用事业表现居前，非银、零售、计算机表现落后。国内宏观数据转好，PPI环比连续5个月转正，社零消费增速企稳回升；海外受美联储缩表担忧、伊朗战争引发原油大涨等因素影响，市场调整显著。

固收方面，一季度债券市场供给压力落地，机构扎堆短债票息策略，短端利率稳步下行，收益率曲线逐步走陡，后续曲线凸点配置争议尚存。

基金业绩表现：A/C类净值跌幅超4% 跑输基准约3.6个百分点

截至报告期末，淳厚利加混合A类份额净值1.1287元，报告期内净值增长率-4.22%；C类份额净值1.1111元，净值增长率-4.31%。同期业绩比较基准收益率为-0.63%，A类跑输基准3.59个百分点，C类跑输基准3.68个百分点。

宏观经济与市场展望：关注AI产业链与文化全球化企业

管理人认为，北美AI投资聚焦to B/to pro C生产力领域，AI agent普及带来token需求指数级增长，算力产业链价值分配向TPU、ASIC及存储迁移。国内AI大模型性能提升，国产算力芯片制约缓解，电力优势或成中美AI竞赛关键。同时，看好具备文化全球化输出能力的企业，认为其“新时代的星辰大海才刚刚开始”。

基金资产组合：权益投资占比39.5% 固定收益20.71%

报告期末，基金总资产约121.18万元，其中权益投资47.86万元（占比39.50%），固定收益投资25.10万元（占比20.71%），买入返售金融资产20.00万元（占比16.51%），银行存款和结算备付金合计28.21万元（占比23.28%）。

资产类别金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资478,635.66固定收益投资250,969.81买入返售金融资产200,008.70银行存款和结算备付金282,142.06

股票投资行业分布：制造业占比19.43% 通讯业务7.06%

境内股票投资中，制造业以23.53万元公允价值占基金资产净值19.43%，采矿业8.03万元占比6.63%，合计26.06%。港股通投资中，通讯业务（腾讯控股）8.55万元占比7.06%，非日常生活消费品6.08万元占比5.02%，信息技术1.68万元占比1.39%，合计13.47%。

境内股票行业公允价值（元）占基金资产净值比例（%）采矿业80,266.006.63制造业235,257.00合计315,523.00港股通行业公允价值（元）占基金资产净值比例（%）通讯业务85,469.567.06非日常生活消费品60,817.605.02信息技术16,825.501.39合计163,112.66

前十大股票持仓：腾讯控股居首 港股占三席

报告期末，基金前十大股票持仓公允价值合计36.36万元，占基金资产净值30.03%。其中，港股腾讯控股（8.55万元，7.06%）、阿里巴巴-W（3.15万元，2.60%）、美团-W（2.93万元，2.42%）占据三席；A股方面，华峰测控（5.26万元，4.34%）、北方华创（4.47万元，3.69%）、紫金矿业（4.25万元，3.51%）等位列前矛。

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1H00700腾讯控股20085,469.567.062华峰测控20052,560.004.343北方华创10044,700.003.694紫金矿业1,30042,536.003.515宁德时代10040,170.003.326洛阳钼业2,20037,730.003.127H09988阿里巴巴－Ｗ30031,521.322.608五 粮 液30030,981.002.569H03690美团－Ｗ40029,296.282.4210泸州老窖20020,936.001.73

债券投资组合：国债占比16.64% 可转债4.08%

固定收益投资中，国家债券（25国债19）20.15万元占基金资产净值16.64%，可转债（上银转债）4.95万元占比4.08%，无其他债券品种持仓。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）国家债券201,510.36可转债（可交换债）49,459.454.08

开放式基金份额变动：C类赎回2786份 份额缩水2.52%

报告期内，淳厚利加混合A类份额期初967,005.51份，赎回261.55份，期末966,743.96份，份额变动-0.03%；C类份额期初110,548.10份，赎回2,786.39份，期末107,761.71份，份额缩水2.52%。两类份额均无申购。

项目淳厚利加混合A（份）淳厚利加混合C（份）期初份额总额967,005.51110,548.10期间总申购份额期间总赎回份额2,786.39期末份额总额966,743.96107,761.71

风险提示：资产净值连续低于5000万元 单一投资者持股79.43%

报告显示，基金存在连续六十个工作日资产净值低于5000万元的情形（2024年12月30日至2026年3月31日），管理人已向证监会报告并提出解决方案。此外，单一个人投资者持有基金份额853,454.82份，占比79.43%，存在因巨额赎回引发净值波动、流动性风险及基金清算风险。同时，基金管理人近12个月内董事变更超50%，高管变动频繁，或对基金运作稳定性产生影响。

投资者需警惕上述风险，审慎评估基金投资价值。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。