中信保诚远见成长混合季报解读：C类份额赎回率22.12% A类净值三个月下跌6.22%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类季度均亏损 利润合计亏损超1425万元

报告期内（2026年1月1日-3月31日），中信保诚远见成长混合A、C两类份额均出现亏损。其中，A类本期利润为-5,167,292.14元，C类为-9,088,641.82元，两类份额合计亏损14,255,933.96元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为-0.0514元，C类为-0.0483元。期末基金份额净值A类为1.0462元，C类为1.0290元。

项目中信保诚远见成长混合A中信保诚远见成长混合C本期已实现收益（元）10,471,137.2618,994,191.18本期利润（元）-5,167,292.14-9,088,641.82加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）97,514,211.34176,962,031.51期末基金份额净值（元）

基金净值表现：连续三个阶段跑输基准 A类成立以来收益落后基准16.07%

近三个月，A类份额净值增长率为-6.22%，同期业绩比较基准收益率为-1.78%，跑输基准4.44个百分点；C类份额净值增长率为-6.35%，跑输基准4.57个百分点。过去六个月，A类净值下跌13.09%，基准仅下跌2.51%，跑输幅度扩大至10.58个百分点；C类下跌13.35%，跑输10.84个百分点。长期来看，自2023年6月26日成立以来，A类累计净值增长率仅4.62%，而基准收益率达20.69%，落后16.07个百分点；C类累计收益2.90%，落后基准17.79个百分点。

阶段中信保诚远见成长混合A业绩比较基准跑输幅度过去三个月-6.22%-1.78%-4.44%过去六个月-13.09%-2.51%-10.58%过去一年5.53%13.22%-7.69%自成立以来4.62%20.69%-16.07%阶段中信保诚远见成长混合C业绩比较基准跑输幅度过去三个月-6.35%-1.78%-4.57%过去六个月-13.35%-2.51%-10.84%过去一年4.89%13.22%-8.33%自成立以来2.90%20.69%-17.79%

投资策略与运作分析：中东战争冲击市场 重点布局能源独立与AI赛道

基金管理人指出，一季度市场开年温和上涨，但3月中东局势巨变引发美伊以局部战争，霍尔木兹海峡被封导致油价上涨超50%，天然气、电解铝等产能受冲击，权益市场风险偏好承压。国内方面，能源结构丰富且原油来源多元，受影响较小，出口有望维持高位，地产及产业链出现见底迹象，两会定调4.5%-5%的GDP增长稳定经济预期。

策略上，管理人认为能源价格或维持高位，能源独立将成各国战略方向，重点在新能源、化工、有色板块寻找相关品种；同时，AI科技领域国内外基础设施建设虽处不同阶段，但繁荣趋势未放缓，存在牛股机会；国内地产见底和通胀回升趋势下，关注建材、化工方向。

报告期内基金业绩表现：A/C类均跑输基准超4.4个百分点

本报告期内，中信保诚远见成长混合A份额净值增长率为-6.22%，C类为-6.35%，同期业绩比较基准收益率为-1.78%，两类份额分别跑输基准4.44和4.57个百分点。

宏观经济与市场展望：能源价格高位运行 AI与地产链成配置重点

管理人展望，即使中东战争迅速结束，能源价格或维持高于战前水平，能源独立将成重要战略方向。国内经济方面，地产产业链见底迹象显现，通胀回升趋势确定。行业机会上，新能源（能源独立）、化工（通胀受益）、有色（资源品）、AI科技（高增速）、建材（地产后周期）为主要布局方向。

基金资产组合情况：权益投资占比90.6% 港股通投资占净值22.35%

报告期末，基金总资产275,144,516.81元，其中权益投资（全部为股票）占比90.60%，金额249,282,900.38元；银行存款和结算备付金占比6.50%，金额17,876,204.69元；其他资产占比2.90%，金额7,985,411.74元。值得注意的是，通过港股通投资的港股市值为61,354,429.60元，占资产净值比例达22.35%，港股市场波动或对基金净值产生较大影响。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）249,282,900.38银行存款和结算备付金合计17,876,204.696.50其他资产7,985,411.742.90合计275,144,516.81

股票投资行业分布：制造业占比超52% 行业集中度较高

境内股票投资中，制造业占比52.31%，金额143,575,538.57元，为第一大重仓行业；金融业占比9.73%，金额26,716,500.00元；信息传输、软件和信息技术服务业占比4.30%，金额11,806,538.82元。港股通投资中，医疗保健占比7.14%，电信业务占比7.00%，非必需消费品占比4.21%。制造业单一行业占比超50%，行业集中度较高，或面临行业周期性波动风险。

境内股票行业公允价值（元）占基金资产净值比例（%）采矿业157,782.610.06制造业143,575,538.57建筑业29,000.000.01交通运输、仓储和邮政业1,845.660.00信息传输、软件和信息技术服务业11,806,538.824.30金融业26,716,500.009.73科学研究和技术服务业5,641,265.122.06合计187,928,470.78港股通行业公允价值（元）占基金资产净值比例（%）非必需消费品11,557,815.504.21医疗保健19,318,619.207.14电信业务19,223,587.407.00能源11,254,407.504.00合计61,354,429.60

前十大重仓股：腾讯控股居首 港股占三席 合计持仓占比41.82%

报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值286,526,465.55元，占基金资产净值比例41.82%。其中，腾讯控股（00700）持仓占比4.83%，为第一大重仓股；东方电缆（603606）、宁德时代（300750）分别以4.41%、4.39%位列第二、第三。港股通标的中，腾讯控股、阿里巴巴－Ｗ（09988）、信达生物（01801）三只个股进入前十，合计占比13.14%。前十大重仓股集中度较高，个股波动或对基金净值产生显著影响。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1腾讯控股13,247,781.804.832东方电缆12,108,000.004.413宁德时代12,051,000.004.394芯联集成11,970,000.004.365阿里巴巴－Ｗ11,557,815.504.216信达生物11,244,368.254.107九号公司11,055,000.004.038恒瑞医药11,044,000.004.029同花顺10,447,500.003.8110徐工机械10,080,000.003.67

开放式基金份额变动：C类净赎回超4.88亿份 赎回率22.12%

报告期内，A类份额期初总额114,781,680.48份，期间总申购352,029.33份，总赎回21,928,837.07份，期末份额93,204,872.74份，净赎回21,576,807.74份，赎回率18.89%；C类份额期初总额220,827,208.56份，期间总申购1,015,221.93份，总赎回49,861,694.14份，期末份额171,980,736.35份，净赎回48,846,472.21份，赎回率22.12%。大规模赎回可能导致基金规模下降，影响投资运作灵活性。

项目中信保诚远见成长混合A（份）中信保诚远见成长混合C（份）报告期期初基金份额总额114,781,680.48220,827,208.56报告期期间基金总申购份额352,029.331,015,221.93减：报告期期间基金总赎回份额21,928,837.0749,861,694.14报告期期末基金份额总额93,204,872.74171,980,736.35净赎回份额21,576,807.7448,846,472.21赎回率18.89%22.12%

风险提示与投资机会

风险提示：基金存在三大风险点，一是业绩持续跑输基准，自成立以来A/C类分别落后基准16.07%、17.79%，长期超额收益能力存疑；二是权益仓位高达90.6%，叠加制造业单一行业占比超52%、前十大重仓股集中度41.82%，在市场波动中净值波动或加剧；三是C类份额赎回率22.12%，大规模赎回可能引发流动性管理压力，甚至被迫减持持仓。

投资机会：管理人布局的能源独立（新能源、化工、有色）、AI科技（光模块等）、地产后周期（建材）等方向，符合当前宏观经济趋势，若相关板块后续表现向好，或为基金带来修复机会。投资者需密切关注中东局势进展、国内地产政策效果及AI行业增速等关键变量。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。