中信保诚新泽混合季报解读：B类份额单季亏损超113万元 净值跑输基准近2个百分点

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/B类份额均录得亏损

2026年一季度，中信保诚新泽混合A、B两类份额均出现亏损。其中，B类份额亏损金额较大，本期利润为-1,136,996.77元；A类份额本期利润为-745.94元。两类份额期末净值分别为1.6141元（A类）和1.5302元（B类），加权平均基金份额本期利润均为负值，A类为-0.0137元，B类为-0.0128元。

主要财务指标中信保诚新泽混合A中信保诚新泽混合B本期已实现收益（元）279,124.01本期利润（元）-1,136,996.77加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）87,893.14136,048,670.57期末基金份额净值（元）

基金净值表现：连续三个月跑输业绩基准

报告期内，基金A、B类份额净值增长率均为负，且显著跑输业绩比较基准。过去三个月，A类份额净值增长率为-0.81%，B类为-0.83%，而同期业绩比较基准收益率为1.11%，两类份额超额收益分别为-1.92%和-1.94%。从更长周期看，过去三年A、B类份额净值增长率分别为6.68%、6.34%，均大幅低于基准的13.51%，差距超过6个百分点。

阶段中信保诚新泽混合A净值增长率中信保诚新泽混合B净值增长率业绩比较基准收益率A类超额收益（①-③）B类超额收益（①-③）过去三个月-0.81%-0.83%1.11%-1.92%-1.94%过去六个月1.32%1.27%2.24%-0.92%-0.97%过去一年7.89%7.84%4.50%3.39%3.34%过去三年6.68%6.34%13.51%-6.83%-7.17%

投资策略与运作：维持中等仓位 配置结构未调整

基金管理人表示，2026年一季度受3月初地缘冲突影响，市场风险偏好下降，沪深300指数下跌3.9%，创业板指下跌0.6%，科创50指数下跌6.5%，红利指数上涨6.7%。行业方面，煤炭、石油石化、公用事业等防御性及资源类板块领涨，保险、证券等金融板块及计算机等成长板块领跌。报告期内，基金整体保持中等仓位，配置结构与上期基本一致，选股继续依托基本面研究，挖掘具备超额收益的个股。

基金业绩表现：A/B类份额均未跑赢基准

本报告期内，中信保诚新泽混合A份额净值增长率为-0.81%，B份额为-0.83%，同期业绩比较基准收益率为1.11%，两类份额均未实现对基准的超越。

基金资产组合：权益与现金占比近乎持平

报告期末，基金总资产为136,278,539.39元，其中权益投资（全部为股票）占比48.57%，金额66,190,825.87元；银行存款和结算备付金合计占比51.43%，金额70,087,163.31元。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为0，其他资产仅550.21元，占比0.00%。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）66,190,825.87银行存款和结算备付金合计70,087,163.31其他资产0.00合计136,278,539.39

股票投资行业配置：金融业占比近10% 信息传输业次之

基金股票投资集中在少数行业，金融业以9.87%的占比居首，公允价值13,437,397.00元；信息传输、软件和信息技术服务业占比7.91%，金额10,771,313.98元；采矿业占比4.47%，金额6,088,521.00元。房地产业占比仅0.22%，科学研究和技术服务业占比0.01%，其余行业均未配置。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）金融业13,437,397.009.87信息传输、软件和信息技术服务业10,771,313.987.91采矿业6,088,521.004.47房地产业300,312.000.22科学研究和技术服务业8,529.840.01合计66,190,825.87

前十大重仓股：中国神华居首 金融股占三席

报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计29,435,330.00元，占基金资产净值比例21.63%。中国神华以3,800,775.00元的公允价值和2.79%的占比位列第一；工商银行、农业银行两只银行股分别以2.55%、2.54%的占比紧随其后；国电南瑞、华鲁恒升、福耀玻璃等周期及制造业个股也在前十之列，贵州茅台作为消费龙头以1.92%的占比位列第八。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1中国神华3,800,775.002.792工商银行3,473,908.002.553农业银行3,463,230.002.544国电南瑞3,357,908.002.475华鲁恒升3,109,580.002.286福耀玻璃3,021,000.002.227海螺水泥2,698,140.001.988贵州茅台2,610,000.001.929万华化学2,518,565.001.8510长江电力2,382,224.001.75

基金份额变动：B类份额规模稳定 A类微幅增长

报告期内，A类份额期初总额53,296.18份，申购3,669.35份，赎回2,511.04份，期末总额54,454.49份，较期初增长2.17%；B类份额期初88,910,122.25份，申购5,688.35份，赎回5,530.74份，期末88,910,279.86份，规模基本持平。值得注意的是，报告期内存在单一机构投资者持有B类份额比例超20%的情况，其中一位投资者持有份额占比达52.32%。

项目中信保诚新泽混合A（份）中信保诚新泽混合B（份）报告期期初份额总额53,296.1888,910,122.25报告期期间总申购份额3,669.355,688.35报告期期间总赎回份额2,511.045,530.74报告期期末份额总额54,454.4988,910,279.86

风险提示：单一投资者持有比例过高 存在流动性风险

报告显示，B类份额存在单一投资者持有比例达52.32%的情况。基金管理人提示，此类情况可能导致大额赎回风险，包括基金短期内变现资产困难、被迫抛售证券影响净值、因净值计算精度或赎回费导致波动、资产规模过小限制投资策略实施，甚至可能触发基金合同终止清算或转型。此外，前十大重仓股中，工商银行、农业银行在报告编制日前一年内受到监管处罚，虽管理人认为不影响长期投资价值，但仍需关注相关主体经营风险。

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