一锤定音！连本带利退还，特朗普会怎么做？

美国海关与边境保护局（CBP）宣布，明天也就是4月20日正式启动史上最大规模关税退款工作，涉及总金额达1660亿美元（约合人民币1.13万亿元）。

这笔万亿级别的退款，实际上是美国联邦最高法院的一场“迟来的正义”。

时间拨回到2026年2月20日，美国最高法院以6:3的票数裁定，特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）在全球范围内加征的关税属于“越权行为”。

那特朗普到底干了什么越权行为呢？

我们要先知道美国的征税权按照宪法规定应该属于国会，但是呢要征税的事项太多了，每次来来回回开会也麻烦。于是国会在1977年出台了这部法案——《国际紧急经济权力法》，具体内容就是在“紧急状况”下（面临源自境外的、非同寻常且危及国家安危的威胁），可以不经过国会，直接对外国实体实施制裁、冻结资产。

特朗普一看，这不有漏洞可钻吗，紧急情况？什么样算紧急情况，芬太尼泛滥，制造业空虚，这些算吧，我为了保护国家安全征收关税也是很合理的吧。

于是特朗普直接大肆加税：中国产品最高被叠加到超过100%。越南46%，印度26%。就连加拿大和墨西哥——美国最亲密的邻居——也被加了25%。从中国的玩具、服装、电子、家具，到欧洲的汽车、机械、奢侈品，他一个也没放过。

简直赚疯了，1660亿美元什么概念？相当于美国GDP的0.6%。

但是国会不愿意啊，跟这些收入无关，而是现在总统的权力太大了，想加关税就加，这成何体统，于是最高法院直接判决特朗普到处收关税的行为不合法。

这一判决，直接把特朗普的核心政绩打成了非法收入。

随后国际贸易法院跟进裁决，要求海关必须连本带利退还这笔钱。这涉及约33万家进口商、超过5300万批货物。算上利息，退款总额最后可能高达1750亿美元。

据CBP披露，目前已有超过5.6万家进口商完成电子退款流程登记，首批1270亿美元退款将通过新开发的CAPE系统以电子支付方式发放。

特朗普政府直接大出血。

最明显的一点是，加关税不再那么容易了。最高法院的判决，给特朗普的关税手段加上枷锁，这意味着他不能再像过去那样仅凭一纸行政令，就以“国家紧急状态”为名，对全球贸易伙伴发动无差别的关税攻击。

国会通过司法系统，重新夺回了对贸易政策的部分主导权，迫使未来的关税措施必须在更具程序性、更透明的法律框架下进行。如果还想加关税，那就必须经过国会审批、听证和辩论等繁琐流程，这大大增加了特朗普政府发动贸易战的行政成本和法律风险。

不过这对中国来说其实是好事，特朗普无法再随意通过加征关税来施压，中国在贸易谈判中有了更多回旋的余地。贸易战的压力也减轻了，中国产品在美国市场上的竞争力加强了，企业不用再面临高到吓人的税率，有了更多的机会和空间来发展。

其次，这个金额扩大了财政赤字，增加了特朗普政府的财政压力。这笔支出约占美国联邦政府年度财政收入的2%，相当于2025财年联邦赤字（1.7万亿美元）的近10%。美国国会预算办公室此前预测2026财年赤字为1.8万亿美元，此次退款将使赤字规模升至1.96万亿美元以上，这导致美国的赤字率会从6.2%升至6.8%。

而根据最高法庭的裁定，本次退款需按美国财政部月度基准利率计算利息，目前约为6%。每拖延一个月，美国政府需额外支付约6.5亿至7亿美元利息。如果全部退款在两年内完成，仅利息支出就将超过150亿美元，导致最终总退款规模可能突破1800亿美元。

面对这个天文数字，特朗普直接破防，裁决刚出，他就在社交平台发文援引《1974年贸易法》第301条，以最高法院裁决“荒谬反美”为由，将前一日宣布的10%全球进口关税税率提升至15%，并声称新关税“立即生效”。3月又公布继续启动针对16个主要贸易伙伴的301调查。4月14日，财长贝森特也暗示“7月初关税将恢复至此前水平”。

显然，这笔损失太大了，所以特朗普要想方设法弥补。这也难怪，毕竟另一边美伊战况焦灼，军费开支不断扩大。伊朗战争成本追踪网（Iran War Cost Tracker）数据显示，截至北京时间17日17时，美国对伊朗军事行动累计耗资已超535亿美元，约合人民币3651亿元。

不过，特朗普接受这一判决结果，也是有他的政治考量的，即稳住选民。

益普索近期民调显示，特朗普的支持率已跌至36%，是其重返白宫以来的最低点。但美国国内的中期选举就在眼前，所以此时主动退税，就能通过退款安抚进口商及其上下游从业者这一庞大群体，缓解他们因此前加征关税产生的不满，争取这部分选民的支持，同时转移民众对美伊战争、财政赤字等负面议题的注意力。

但是我们再仔细看这个退税规定，就会发现只限定于进口商，而且流程复杂耗费时间长。因此事实上只有大企业和大型进口商凭借更强的申报能力、更充足的人力物力资源，以及与海关部门更顺畅的沟通渠道，能够更快完成退款登记、提交相关材料，从而快速享受退款福利。

而中小进口商则因流程繁琐、专业人员不足、资源有限等问题，难以快速完成退款手续，甚至可能因为材料不符等问题延误退款，无法及时获得资金支持。

至于美国消费者，那更是什么也得不到，之前因为关税多掏了钱，现在可以退税了发现自己也不在范围内，只白白为关税带来的溢价买单。

所以，当这些中小进口商和消费者反应过来，特朗普短暂拉拢的选民也难以维系。

这场高达1660亿美元的关税退款判决，实质是对特朗普贸易霸权的打脸。他以国家安全为借口，滥用总统权力、绕过国会授权、随意加征关税，本质是无视美国宪法分权原则、破坏法治程序的越权行为。特朗普以单边、违法、任性方式推行贸易政策，在享受到了巨大红利的同时，也注定会遭受反噬。

但是我们依然需要警惕，特朗普并不会轻易放弃关税武器。美国贸易政策的不确定性、单边主义惯性依然存在，贸易施压的底层逻辑没有根本改变。更明智的做法，是利用这段喘息时间，加速自身产业链升级、扩大内需、深化与全球其他市场的合作，以抵御未来任何可能的“关税突袭”。