深度｜氢能赛道升温，上海某企业却裁员超30%：热闹表象下的行业生存真相

来源：市场资讯

（来源：预见能源）

氢能行业遇冷，企业裁员融资停滞，新政能否破局待观察。

一边是政策不断加持，一边却是资本退潮、融资遇冷、营收下滑、裁员自救……

曾经备受追捧的氢能赛道，正迎来一轮深度调整周期。

据预见能源了解，上海一氢能公司3月份被曝大规模裁员，生产线歇业，资金链正大幅承压。而这，并非孤立经营危机，而是整个氢燃料电池产业在技术落地、成本瓶颈与政策拐点三重压力下的缩影。

本文以这一风波为切口，复盘头部企业经营现状，剖析产业化核心痛点，并结合新政导向，解码凛冬之下氢能行业的生存逻辑与未来走向。

市场传闻四起

裁员与欠款消息搅动行业神经

2026年一季度末，氢燃料电池赛道寒意加剧。业内消息披露，上海一氢能公司被曝完成新一轮人员优化，整体裁员比例达30%以上，旗下子公司江苏某氢能科技有限公司裁撤规模更是达60%左右。叠加拖欠鸿基、唐锋等供应商五六千万元合作款项的市场传闻，这家企业资金链紧绷的现状，彻底暴露在行业视野之下。

作为国家级专精特新“小巨人”，这一氢能公司曾在2022年初斩获数亿元A轮融资，一度是资本追捧的氢能潜力标的。如今境遇已然反转：有消息称早在2025年，该公司品牌部门就遭整体裁撤，全资子公司更因合同纠纷陷入司法诉讼。更致命的是，A轮之后，后续融资全面停滞，失去资本活水补给，成为企业经营失速的关键诱因。

不止一家遇险

行业正在经历整体性下行压力

这一氢能公司的相关传闻并非行业孤例，而是氢燃料电池产业集体下行的真实缩影。头部上市企业财报数据，直观印证了赛道的景气度滑坡。

亿华通2025年营收2.62亿元，同比下滑28.51%；净亏损扩大至6.28亿元，连续六年亏损不止，累计亏损总额超16亿元。另一边，国鸿氢能同样步履维艰，全年营收同比下降32.22%，归母亏损增幅接近两成。

降本自救成为行业共识，裁员潮席卷头部玩家。亿华通年度员工缩减336人，国鸿氢能裁员比例达36%。融资环境遇冷叠加终端需求疲软，曾经靠资本输血成长的企业，不得不通过缩减人力成本维系现金流，行业盈利困境已然凸显。

硬核技术难掩商业化落地的现实阻碍

深耕研发多年，氢能企业在技术层面并非毫无突破。以这一被爆裁员的氢能公司为例，其自研的某金属板电堆峰值功率突破410kW，使用寿命超3万小时，核心性能指标据称稳居行业第一梯队。但亮眼的技术参数，始终没能顺利转化为市场订单与营收增量，至少目前还没看到。

终端市场需求低迷是首要痛点。中汽协数据显示，2025年上半年氢燃料电池汽车产销同比腰斩，降幅接近47%，规模化应用迟迟难以打开局面。全链条成本高企更是拦路虎：绿氢制备成本居高不下，相较廉价灰氢形成显著价格倒挂；氢气储运半径受限、运输成本占比过高，进一步削弱商业化经济性。

除此之外，行业长期依赖政策扶持的短板愈发明显。2021年落地的四年期补贴政策即将收官，后续扶持节奏尚不明确。业内专家直言，政策红利退坡后，产业链技术成果虽有积累，但市场装机量应声下滑，缺乏长效支撑机制，行业发展不确定性大幅攀升。

顶层设计迎来调整

多元应用试点重塑产业格局

行业寒冬之下，顶层设计正在为赛道注入新变量。2026年3月，多部委联合发布氢能综合应用试点新政，一改过往聚焦车载领域的单一扶持模式，为产业发展划定全新路径。

本次试点采用“揭榜挂帅”机制，筛选五大优质城市群落地推进，周期长达四年。核心亮点在于搭建1+N+X立体化应用生态：以燃料电池汽车为基础场景，延伸至绿氨化工、氢冶金、掺氢燃烧等工业领域，同时鼓励船舶、航空、备用电源等前沿创新场景探索。中央财政配套资金以“以奖代补”形式落地，单个城市群试点补贴上限达16亿元。

政策还锚定清晰量化目标：2030年前推动终端用氢成本降至25元/公斤以下，优势地区力争触碰15元/公斤关口；燃料电池汽车保有量实现翻倍增长。业内普遍认为，25元/公斤是氢能重卡对标燃油车的经济性临界点，这一目标设定，有望从根源破解成本难题，加速产业化进程。

洗牌加剧

企业在生存压力下艰难权衡取舍

政策红利可期，但短期行业洗牌的残酷性并未消减，头部企业正在经历阵痛式调整。

亿华通中期数据显示，研发人员规模缩水过半，研发投入占比同步下滑。为应对现金流压力，企业不得不收缩研发战线、精简核心团队，在长期技术布局与短期生存之间艰难平衡。国鸿氢能营收同比锐减超五成，即便坚持高比例研发投入，依旧难以扭转大额亏损局面。

对于一氢能这类腰部企业而言，新政策是突围契机，亦是严峻考验。应用场景扩容带来增量市场，固定式发电、工业氢能替代等赛道提供转型方向；但同时，政策利好将吸引更多跨界玩家入场，市场竞争烈度势必升级。固守单一赛道、缺乏核心壁垒的企业，很容易在新一轮竞争中被淘汰出局。

纵观全产业链，当前氢能产业正处在示范应用向商业化过渡的阵痛期。前期研发、产线投入成本高昂，终端回款缓慢、盈利能力薄弱，叠加资本市场热度退潮，行业彻底告别“烧钱扩规模”的野蛮生长阶段，正式迈入以场景变现为核心的高质量发展周期。

抛开短期经营压力与行业波动，氢能作为清洁低碳能源的战略价值毋庸置疑，仍是未来能源转型的重要抓手。

眼下行业面临的核心矛盾，在于技术成熟度、成本控制能力与市场商业化需求之间的错位。未来，企业不能再单纯依赖政策补贴与资本输血，唯有联动上下游产业链协同创新，攻克制氢、储运、应用各环节成本痛点；深耕细分应用场景，打造可持续盈利的商业模式，才能真正实现从“概念炒作”到“市场落地”的跨越。

这场席卷全行业的生存博弈，既是一轮优胜劣汰的洗牌，也是氢能产业走向成熟的必经之路。谁能扛过资金寒冬、锚定技术与场景双突破，谁就能在未来能源格局中占据一席之地。