重庆钢铁就定增10亿元事项回复上交所问询 定价及资金规模合理性获论证

来源：新浪财经-鹰眼工作室

重庆钢铁股份有限公司（以下简称“重庆钢铁”）近日发布公告，就其向特定对象发行股票申请文件收到的上海证券交易所审核问询函进行了回复。公司拟通过本次定增募集不超过10亿元资金，扣除发行费用后用于补充流动资金及偿还银行贷款，发行价格为1.32元/股，发行对象为同受实际控制人中国宝武控制的华宝投资有限公司（以下简称“华宝投资”）。

发行定价合理性获多维度论证

重庆钢铁在回复中表示，本次发行定价基准日为公司第十届董事会第二十二次会议决议公告日（2025年12月19日），当日公司股票收盘价为1.48元/股（前复权）。截至2026年3月31日，公司股票收盘价为1.42元/股，较定价基准日收盘价下跌4.05%；同期中信板材指数下跌3.15%，公司股价变动与行业整体情况不存在重大差异。

公司基本面方面，2025年国内钢铁行业延续“高产量、高成本、高库存、低需求、低价格、低效益”的运行格局，但重庆钢铁通过深化算账经营、优化品种结构等措施，实现归母净利润亏损额同比收窄且主营业务毛利率转正，盈利能力有所改善，定价基准日后公司基本面不存在重大不利变化。

与行业及可比公司对比显示，定价基准日以来，公司股价跌幅（-4.05%）略小于同行业可比公司平均跌幅（-8.00%），与上证指数（0.04%）及中信板材指数（-3.15%）的变动趋势基本一致。

名称2025/12/19收盘价(前复权)2026/3/31收盘价(前复权)2026/3/31较2025/12/19涨跌幅上证指数3,890.453,891.860.04%中信板材指数1,917.091,856.77-3.15%重庆钢铁1.48元/股1.42元/股-4.05%公司名称2025/12/19收盘价(前复权)2026/3/31收盘价(前复权)2026/3/31较2025/12/19涨跌幅中南股份2.632.49-5.32%八一钢铁3.372.79-17.21%安阳钢铁2.282.23-2.19%新钢股份3.853.57-7.27%可比公司平均值-8.00%重庆钢铁1.481.42-4.05%

公告显示，本次发行价格1.32元/股为定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的90%，符合《注册管理办法》相关规定。华宝投资已承诺通过本次发行获得的股份自发行结束之日起36个月内不得转让，且不存在通过认购进行不当利益输送的情形。

华宝投资全额认购 资金来源合法合规

作为中国宝武下属全资子公司及金融资产投资运营公司，华宝投资此次将全额认购重庆钢铁本次发行的A股股票。重庆钢铁表示，华宝投资的认购符合其自身业务定位，彰显了对公司发展前景的信心，同时也是中国宝武对公司高质量发展的有力支撑。

资金来源方面，华宝投资已出具《承诺函》，确认其认购资金全部来源于自有资金，不存在对外募集、代持、结构化融资等情形，亦不存在直接或间接使用重庆钢铁资金用于本次认购的情形。截至2025年12月31日，华宝投资合并口径账面货币资金余额约139.65亿元（未经审计），足以覆盖本次10亿元的认购资金金额。

发行完成后中国宝武及其一致行动人持股比例将升至35.07%

根据公告模拟测算，本次发行完成后，重庆钢铁股份总数将增加至9,609,339,524股。其中，华宝投资直接持股数量将从137,459,680股增至895,035,437股，持股比例从1.55%提升至9.31%；中国宝武仍持有129,815,901股，持股比例1.35%；中国宝武及其一致行动人合计持股数量将从2,612,229,198股增至3,369,804,955股，持股比例从29.51%提升至35.07%。

股东名称本次发行前持股数量本次发行前持股比例本次发行后持股数量本次发行后持股比例华宝投资137,459,6801.55%895,035,4379.31%中国宝武129,815,9011.47%129,815,9011.35%中国宝武及其一致行动人2,612,229,19829.51%3,369,804,95535.07%

股份锁定期方面，华宝投资承诺本次发行所获股份自发行结束之日起36个月内不转让；华宝投资及其一致行动人承诺本次发行前已持有的股份自发行结束之日起18个月内不转让（同一实际控制人控制的不同主体之间转让除外）。上述锁定期安排符合《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》《上市公司收购管理办法》等相关规则要求。

未来三年预计资金缺口29.34亿元 定增规模合理

重庆钢铁在回复中详细测算并论证了本次募集资金规模的合理性。经模拟测算，公司预计未来三年总体资金缺口为293,358.11万元，具体如下：

类别项目计算公式金额（万元）可自由支配资金货币资金余额①271,233.92使用受限货币资金③54,727.102025年末可自由支配资金⑤ = ① - ③216,506.82未来三年新增资金未来三年经营活动现金流量净额⑥342,677.89未来三年资金需求最低现金保有量⑦283,799.13未来三年偿还有息负债利息⑧61,686.62可预见的未来三年主要资本性支出⑨507,057.08未来三年总资金需求⑩ = ⑦ + ⑧ + ⑨852,542.83未来三年总体资金缺口⑪ = ⑩ - ⑤ - ⑥293,358.11

公司表示，本次募集资金总额10亿元未超过未来期间资金缺口，有助于优化资本结构，提升抗风险能力，支持主业平稳发展。

中介机构核查意见

联席保荐机构中金公司、华宝证券，发行人律师北京市金杜律师事务所，申报会计师安永华明会计师事务所、德勤华永会计师事务所等中介机构对问询函相关问题进行了核查。保荐机构认为，重庆钢铁本次发行定价具有合理性，华宝投资作为认购对象具备合理性且资金来源合规，相关股份锁定期限符合监管要求，发行人符合《监管规则适用指引——发行类第6号》第9条规定，募集资金规模具有合理性。

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