A股继续反弹，沪指逼近4100点！但明天要注意这一风险

4月20日，三大指数涨跌不一，沪指震荡拉升，创业板指冲高回落，科创50指数涨超1.5%。截至收盘，沪指涨0.76%，深成指涨0.55%，创业板指跌0.02%。

板块来看，商业航天概念爆发，光纤概念快速拉升，液冷服务器概念走强。下跌方面，医药板块走势较弱。

全市场超3400只个股上涨，其中90只个股涨停。沪深两市成交额2.58万亿元，较上一个交易日放量1532亿。

霍尔木兹海峡的博弈仍在升温，但资本市场的反应可圈可点。

早间，A股三大指数中，沪指红开，深指、创指则小幅低开，但很快集体飘红。

午后，沪指仍维持红盘，创指表现稍弱，反复翻绿。

此外，科创50指数日内走势与近期日K，均与沪指相仿。

Wind数据显示，全A平均股价收涨0.7%，报30.35元，逼近2月27日创下的高点（30.43元）。这意味着，市场距收复中东战事带来的跌幅，已非常接近。

短线而言，“反包”或许是乐观信号，但“接近反包”的状态暗藏一定风险：

如果过顶顺利，市场情绪确实有望再度亢奋；

如果过顶不顺利，则很可能需要震荡一段时间，才能再次尝试突破。

与此同时，今天市场也有一些值得重视的变化。比如：

（1） 算力产业链继续走强，但上周最强的“光”（光模块）略显疲态

部分资金选择切换至液冷服务器、光纤、培育钻石等细分题材，也有部分资金转向AI应用端。

（2）权重股承压（以“易中天 ” 纷纷收跌为代表），但更多个股走强，因此更多板块维持赚钱效应

日内来看，商业航天、军工、光伏概念等均有不错表现。

国泰海通证券研报认为，随着上周 多个股指新高后，后续市场的配置机会或面临“缩圈 ” 。

其表示，上周全球权益普涨，其中纳指、创业板指、韩国等市场反弹力度更强。展望后续，中东局势仍有反复可能，但市场对悲观预期的“二阶导”已出现拐点，敏感度有望逐步钝化。

但该机构也指出，4月下旬进入财报季尾声，日历效应上情绪偏弱，应注意风偏波动及资金获利流出动作。配置上，可围绕两方面中期布局：

一是能源安全及抗通胀叙事仍在，黄金、中短债、稳定红利及替代能源等资产可作为组合底仓，重点关注泛新能源及电力相关；

二是地缘波动难改产业趋势，核心主线仍在景气向上的科技资产与底部盈利改善的周期资产，可结合市场节奏灵活把握，本期策略重点解读。

招商证券则表示，虽然近期周全球股票市场大幅反弹，但本周面临的压力要明显加大，建议仍维持当前仓位。

除了目前全球股市均已回归或超越前高位置，该机构指出，黄金市场近一周做多情绪明显弱于权益市场，考虑到今年以来金价的局部顶底领先美股（以弹性最大的纳指为例）约2至3个交易日（当前金价对短期流动性风险的敏感性明显强于股市），部分资金短期风险偏好或已经开始转向。

背后原因核心在于，4月21日（周二）， 美伊停火协议到期与沃什（Kevin Warsh）国会听证会将同时发生，这两个事件均伴随较强不确定性，即美伊谈判实际进展与当前权益市场的乐观定价之间可能存在预期差，沃什的潜在鹰派表述与当前市场对美联储降息预期再度升温之间可能存在预期差。因此，在事件落地之前（即下周上半周），市场或难有明显表现。

最后，来看看部分领涨板块的逻辑。

商业航天

消息面上，商业航天迎来密集催化窗口。4月24日，第十一个"中国航天日"主场活动将在成都举办；4月17日，国家航天局宣布，2026年中国航天任务继续密集实施，多型重复使用火箭将开展飞行验证，商业航天将以高水平安全保障高质量发展。

近日，《海南省“十五五”服务业发展规划(征求意见稿)》公开征求意见。其中提到，提升航天产业全链条技术服务。壮大火箭链、卫星链及数据链，完善“发射+服务+制造+应用”一体化商用航天产业体系。

AI应用

消息面上，AI明星公司Anthropic于近日推出旗舰人工智能模型ClaudeOpus的4.7版本，侧重于软件工程领域的提升，同时在金融分析、视觉能力和创作“品味”方面均实现了长足的进步。

中泰证券研报称，AI消费加速落地，AI营销策略向“ACO(智能体商业优化)品牌力”演进。ACO作为AI消费的基建环节成为D2C(Direct to Consumer，直接面向消费者)品牌必须采取的策略。Agentic AI(代理式人工智能)加快缩减消费市场信息差，ACO将从产品力和文化情感价值(间接)两个维度凸显D2C品牌力的价值。

液冷服务器

日前，“第四届数据中心液冷技术大会”在深圳召开，会上，谷歌宣布将2026年TPU芯片出货量目标上调50%至600万颗，其新一代TPU v7芯片的单芯片功耗高达980W，将100%采用液冷散热方案。

东吴证券认为，国内厂商正加速导入液冷供应链，有望受益于英伟达供应链开放带来的增量机遇。国产头部厂商产品持续迭代升级，国内液冷供应商正加速切入北美算力服务器供应链，有望在高速增长的市场中抢占可观份额。

光纤

上周末有报道称，今年以来，国内光纤行业呈现出罕见的“量价齐升”态势。据行业调研数据显示，部分特种光纤品种价格较去年同期暴涨650%，头部企业产销量同比增长数倍，行业在手订单已排产至2027年一季度。

江苏某光纤生产企业负责人透露，G.657.A2光纤价格从去年每芯公里32元飙升至240元，涨幅高达650%。主流G.652.D单模光纤同样涨势迅猛，据CRU权威数据，该品种价格从2025年初的不足20元/芯公里，持续攀升至2026年3月的83.4元/芯公里，累计涨幅超过400%。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

封面图片来源：行情软件截图

每经记者 赵云 每经编辑 肖芮冬

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