上海
近期关于LIV GOLF会关停的新闻你看到了吗？比赛还在打，CEO的内部信说2026赛事一定不会受到影响。但背后关键的沙特公众基金目前还没有给回应。背靠千亿美元规模的基金，LIV为什么走到了这一步？悬而未决的时候，我们看看LIV的财务状况到底什么情况？
从2022年创立到26年初，沙特公众基金PIF对LIV的总注资一共53亿美元，最近一次注资是在今年2月，2.666亿美元。亏损了多少钱？没有完整的数字，此前英国LIV GOLF有限责任公司披露的财报显示，2024年亏损5.9亿美元，LIV有两个分公司，美国和美国之外，英国这家负责的是就是美国以外的业务，所以这个数字不含高额的球员签约费。
有人做了个估算，从2022年夏天创立到现在，LIV每个月要烧一个亿美元。拆解看倒也不夸张，截止26年4月，LIV的奖金总投入就花了15个亿，高额的赛事举办和制作，当然还有球员签约费，你之前肯定听过各种八卦，拉姆的签约费大概五六亿美元，如今回到美巡的科普卡签约费也在1.2亿美元。
关键是收入低，2024年LIV全年的国际赞助收入只有1710万美元，杯水车薪。25年如今的总经理斯科特·奥尼尔上任之后，就改变了大白鲨创立LIV阶段的烧钱策略，商业上也取得了比较大的进展，2025年赞助收入同比增长40%，门票销售增长129%，YouTube观众增长309%，周边商品和企业接待收入也在上升。奥尼尔还提到和包括汇丰银行、劳力士、沙特阿美和赛富时等品牌达成了5亿美元的赞助协议，但一样的问题，这是多年合同总额。收入最大的缺口是版权收入，LIV24年在美国外的转播收入只有320万美元，而对面的美巡赛每年的美国本土版权收入是7亿美元，合同到2030年。按照积极的进度，奥尼尔认为巡回赛要盈亏平衡需要5-10年。关键的问题来了，沙特公众基金能等吗？
沙特公众基金的负责人是Yasir Al-Rumayyan，高尔夫爱好者，美巡赛的圆石滩配对赛，欧巡赛的登喜路林克斯都是常客，他曾经表示过LIV是个长期的项目，CEO奥尼尔也说，PIF的资金投入确认到2032年。但新闻爆出之后，奥尼尔内部信里的态度变成了：2026赛季将“按计划、不受干扰、全速推进”。未来呢？没说。
真正的决定当然不会来自一个人的喜好，行业和媒体对LIV的悲观更多是来自4月15日沙特公众基金刚刚公布的新五年战略。21-25这五年，PIF的核心高速扩张，规模增长，迅速扩大投资版图，资产规模从1500亿提升到了9000亿，上的都是超级项目。新五年的目标没变，还是推动沙特经济转型实现可持续回报，但路径从用资本换规模变成用效率换规模，要看投资回报了。这一转向，也正是当前包括LIV Golf在内的一系列海外高投入未盈利的项目面临重新评估的宏观背景。
LIV的横空处世彻底改变了高尔夫世界的格局，也直接改变了职业球员时后入，这个庞然大物真的会关停吗？再深的口袋也靠不住了吗？你怎么看？
文/高尔夫大师总编辑 艾柯
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